Raison Venture Digest

Kraken

Deutsche Börse investicija

Vokietijos biržos operatorius Deutsche Börse investavo 200 mln. JAV dolerių į Payward Inc., Kraken patronuojančią bendrovę. Didelio Europos infrastruktūros dalyvio įžengimas į biržos kapitalą yra svarbus signalas rinkai prieš galimą pirminį viešą akcijų siūlymą (IPO). Šis sandoris pabrėžia augantį tradicinių finansų institucijų susidomėjimą reguliuojamomis kriptovaliutų platformomis.

Bitnomial įsigijimas: plėtra į reguliuojamų išvestinių finansinių priemonių rinką

Payward įsigyja Bitnomial biržą už 550 mln. JAV dolerių. Šis sandoris Payward ir Kraken suteikia unikalią technologinę bazę ir visą licencijų paketą reguliuojamų ateities ir pasirinkimo sandorių prekybai JAV pradėti. Skirtingai nei tradicinės bankų sistemos, Bitnomial infrastruktūra buvo sukurta specialiai skaitmeniniam turtui, todėl Kraken gali JAV klientams pasiūlyti visiškai integruotą finansinę ekosistemą vienoje sąsajoje.

Mokesčių ataskaitų rekordas kaip masto rodiklis

2025 m. Kraken apdorota rekordinė 56 mln. mokesčių deklaracijų apimtis. Dėl JAV minimalaus ataskaitų teikimo slenksčio nebuvimo įtrauktos net mikrotransakcijos – trečdalis deklaracijų buvo dėl sumų mažesnių nei 1 JAV doleris. Tai sukėlė didžiulę operacinę naštą, bet kartu tapo aiškiu masto rodikliu: pagal vartotojų ir sandorių apimtį birža jau prilygsta didžiausiems mažmeniniams bankams, taip sustiprindama savo, kaip sistemiškai svarbaus rinkos dalyvio, statusą.

Cohere

Susijungimas su Aleph Alpha: nepriklausomybės nuo didžiųjų technologijų siekis

Balandžio pradžioje Reuters pranešė apie derybas, o 25 d. pasirodė daugiau detalių: Kanados Cohere ir Vokietijos Aleph Alpha susijungia siekdamos sukurti dirbtinio intelekto platformą, nepriklausomą nuo JAV technologijų milžinų, tokių kaip Microsoft ir Google. Prieš sandorį Cohere vertė siekė apie 7 mlrd. JAV dolerių. Po susijungimo ir 600 mln. JAV dolerių investicijos iš Schwarz Group (didžiausio Aleph Alpha akcininko ir Lidl bei Kaufland savininko), įmonės vertė prieš investiciją (pre-money) siekia 20 mlrd. JAV dolerių E serijos etape. Schwarz Group taps pagrindiniu investuotoju.

Jų dėmesys mažiems kalbos modeliams, Europos kalboms ir tokenizatoriams labai papildo mūsų bendrą dėmesį dideliems kalbos modeliams.

Aidan Gomez

Cohere generalinis direktorius

Anthropic

Paskutinis etapas prieš IPO

Anthropic atidarė galimybę pritraukti apie 50 mlrd. JAV dolerių pagal 900 mlrd. JAV dolerių tikslinę vertę, kuri viršija dabartinę OpenAI vertę (852 mlrd. JAV dolerių). Sandoris turėtų būti užbaigtas per artimiausias dvi savaites, o sėkmės atveju įmonė taps vertingiausia dirbtinio intelekto startuoliu pasaulyje.

Metinės pajamos jau viršija 30 mlrd. JAV dolerių ir, kai kuriais vertinimais, artėja prie 40 mlrd. JAV dolerių. Šis etapas laikomas paskutiniu prieš IPO, o surinktos lėšos bus skirtos didelio masto investicijoms į skaičiavimo infrastruktūrą.

Nepaisant stiprios paklausos, ankstyvieji investuotojai neskuba didinti savo dalies: daugelis renkasi laukti IPO, kuris numatomas metų pabaigoje, ir realizuoti pelną viešoje rinkoje.

Naujas augimo etapas per partnerystes

Anthropic demonstruoja precedento neturintį atsparumą rinkoje, o rizikos kapitalo pasiūlymai laikinai mažėja esant vertinimams virš 800 mlrd. JAV dolerių. Nepaisant milžiniškų infrastruktūros kaštų, įmonė išlaiko nepriklausomybę remdamasi strateginiais partneriais:

• Google: planuoja investuoti iki 40 mlrd. JAV dolerių ir skirti 5 GW pajėgumų.
• Amazon: ruošia papildomą 25 mlrd. JAV dolerių investiciją.

Tokie didelio masto įsipareigojimai stiprina lūkesčius dėl IPO šiais metais. Plėtra į pramonės vertikales atsispindi ir valdybos pokyčiuose: Novartis generalinis direktorius Vas Narasimhan prisijungė prie valdybos, atverdamas kelius giliai DI integracijai vaistų kūrime.

DI valstybiniam kibernetiniam saugumui

Anthropic nustato naują sąveikos tarp DI įmonių ir vyriausybių standartą. Naujas modelis, Mythos Preview, nebuvo viešai išleistas dėl itin didelio efektyvumo puolamosiose kibernetinėse operacijose – jis dalijamas tik ribotam patikimų organizacijų ratui. Net prieš išleidimą jo galimybės buvo aptartos JAV viceprezidento ir iždo sekretoriaus lygiu.

Nepaisant teisminių ginčų su Pentagono, JAV Nacionalinė saugumo agentūra (NSA) jau oficialiai naudoja šį modelį pažeidžiamumų aptikimui, taip sustiprindama Anthropic vaidmenį kaip pagrindinio vyriausybinio saugumo partnerio.

Dėmesys saugiam masinės rinkos produktui

Platesnei rinkai Anthropic pristatė Claude Opus 4.7, pasižymintį pažangiomis loginio samprotavimo galimybėmis, tačiau aprūpintą griežtomis apsaugomis nuo piktnaudžiavimo, priešingai nei puolamasis Mythos modelis. Asortimentą papildo Claude Design – įrankis momentiniam vizualiniam turiniui kurti, taip plečiant Anthropic pozicijas kūrybiniuose segmentuose.

Technologinis įmonės lyderystė taip pat atsiskleidė neseniai vykusioje HumanX konferencijoje: Claude dominavimas buvo akivaizdus – beveik visos diskusijos sukosi apie Anthropic produktus, o ChatGPT dėmesio sulaukė minimaliai.

Kontrolė infrastruktūros prieigai

Anthropic iš esmės keičia savo API ekonomikos modelį: prieiga buvo apribota trečiųjų šalių agentų programoms, kurios išnaudojo neribotus vartotojų planus. Verslo klientai dabar pereina prie skaidraus kainodaros pagal žetonus. Tuo pačiu metu įmonė sėkmingai išbandė savo AI agentų prekyvietę, kurioje agentai gali vykdyti autonominius sandorius. Investuotojams tai signalizuoja strateginį posūkį: siekiama kurti pilnos apimties infrastruktūrą autonominiams DI darbuotojams.

SpaceX

IPO pasirengimas pagal 1,75 trln. JAV dolerių vertinimą

Įmonė oficialiai ruošiasi viešam akcijų siūlymui pagal 1,75 trln. JAV dolerių vertinimą. Vidiniai pranešimai apie valdymo struktūrą patvirtina, kad pasirengimas vyksta pagal planą, o Elon Musk išlaikys kontrolę per super balsavimo akcijas.

Rinka jau reaguoja: Bitget pradėjo preSPAX žetonų prekybą Solana tinkle. Tokių instrumentų atsiradimas yra stiprus investuotojų pasitikėjimo artėjančiu IPO rodiklis.

Finansinėse ataskaitose nurodoma apie 18,5 mlrd. JAV dolerių pajamų, o 5 mlrd. JAV dolerių nuostolis siejamas su rekordinėmis kapitalo investicijomis į xAI infrastruktūrą. Reuters pateikia išsamų finansinių rodiklių ir vertinimo prielaidų išskaidymą.

Pastaba: kol nepaskelbta oficiali ataskaita, visi skaičiai yra preliminarūs.

DI kryptis per Cursor įsigijimą

SpaceX transformuojasi į DI infrastruktūros įmonę: ji pasirašė susitarimą su DI startuoliu Cursor, įgydama teisę jį įsigyti už 60 mlrd. JAV dolerių. Įmonės jau pradėjo glaudų bendradarbiavimą kuriant naujos kartos įrankius, o Cursor generalinis direktorius patvirtino partnerystę su SpaceX dėl pagrindinio Composer modelio mastelio didinimo.

Tai strateginis žingsnis siekiant integruoti kosmoso infrastruktūrą su pažangiais neuroniniais tinklais. Investuotojams signalas aiškus: Musk kuria ekosistemą, kurioje Starlink ir DI paslaugos sudaro vieningą technologinį pagrindą.

Chainalysis

Naujas skaidrumo standartas Polymarket platformai

Chainalysis, pirmaujanti pasaulinė IT bendrovė, teikianti blokų grandinės tyrimų ir saugumo sprendimus, užmezgė partnerystę su Polymarket, didžiausia prognozių platforma. Naudodama įmonės analizės įrankius, platforma realiu laiku aptiks rinkos manipuliacijas ir viešai neatskleistos informacijos naudojimo požymius.

Tai strateginis žingsnis, paverčiantis blokų grandinės skaidrumą investuotojų apsaugos mechanizmu. Polymarket tai sustiprina kaip patikimos platformos pozicijas sparčiai augant apimtims, o Chainalysis įtvirtina savo vaidmenį kaip pagrindinis saugumo tiekėjas naujos kartos rinkoms.

Kaip pažymėjo Chainalysis bendraįkūrėjas ir generalinis direktorius Jonathan Levin:

Rinkos, pagrįstos blokų grandine, siūlo tokį skaidrumo lygį, kokio tradicinės rinkos negali pasiekti, o šio atvirumo derinimas su pažangesniais duomenų įrankiais gali pakelti rinkos vientisumo kartelę.