3. detsember 2024

25. november — 29. november: Nädala majandusülevaade

Olulised turuinsightsid

Meie iganädalases veerus jagame peamisi makromajanduslikke näitajaid turu kohta.

MAKROMAJANDUSLIKUD STATISTIKAD

INFLATSIOON

Põhitarbijahinnaindeks (CPI) (aastane) (oktoober): 3,3% (eelmine: 3,3%)
Tarbijahinnaindeks (CPI) (aastane) (oktoober): 2,6% (eelmine: 2,4%).

INFLATSIOONIOOTUSED (MICHIGAN)

12 kuu inflatsiooniootus (oktoober): 2,6%, eelmine: 2,7%;
5 aasta inflatsiooniootus (oktoober): 3,2%, eelmine: 3,1%.

Föderaalreservi inflatsioonietalon:

Põhitarbimise kulutuste indeksi (PCE) muutus (kuu võrdluses) (oktoober): 0,3% (eelmine: 0,3%).

Põhitarbimise kulutuste indeksi (PCE) muutus (aastane) (oktoober): 2,8% (eelmine: 2,7%).

Tarbimise kulutuste indeksi (PCE) muutus (aastane) (oktoober): 2,3% (eelmine: 2,1%).

SKP (Majandusanalüüsi Büroo, BEA) (kvartaalselt) (Q3, teine hinnang): 2,8% (eelmine: 3,0%).

Atlanta Panga SKP lühiajaline prognoos: kuni 2,7% (eelmine: 2,6%).
SKP deflaator (kvartaalselt) (Q3): 1,9% (eelmine: 2,5%).

ÄRIAKTIVSUSE INDEKS (PMI)

Teenuste sektor (november): 57,0 (oktoober: 55,0);
Tööstussektor (november): 46,3 (oktoober: 49, korrigeeritud).
S&P Global Composite (november): 55,3 (oktoober: 54,1).

RAHAPOLIITIKA

Föderaalfondide määr (EFFR): 4,50%—4,75% (vahemik).
Föderaalreservi bilanss: 6,905 triljonit dollarit (eelmine nädal: 6,923 triljonit).

TURU INTRESSIOOTUS

Kommentaar:

Majandusanalüüsi Büroo "teise" hinnangu kohaselt kasvas reaalne sisemajanduse koguprodukt (SKP) 2024. aasta kolmandas kvartalis aastas 2,8%. Suuremat majanduslangust ei ole täheldada. See näitaja on keskmisel tasemel alates 2022 Q3-st.

SKP deflaator tõusis 1,9%, jätkates langustrendi.

Isiklik tulu:

Käesoleva dollaris isiklik tulu kasvas kolmandas kvartalis 175,9 miljardi dollari võrra, mis on 45,3 miljardit vähem kui eelmine hinnang.
Vabalt kasutatav isiklik tulu suurenes kolmandas kvartalis 122,9 miljardi, ehk 2,3% võrra, 43,1 miljardit vähem kui eelmine hinnang. Reaalne vabalt kasutatav isiklik tulu kasvas 0,8%.
Isiklikud säästud olid kolmandas kvartalis 934,4 miljardit dollarit, ehk 34,0 miljardit vähem kui varem hinnatud. Isiklik säästumäär – säästud protsendina vabalt kasutatavast tulust – oli 4,3%.

Föderaalreservi põhinäitaja inflatsiooni kohta tõusis kuu lõikes PCE puhul 0,2% ja Core PCE puhul 0,3%. Aastases võrdluses kasvasid vastavalt 2,1% ja 2,8%.

Ajad, mil Föderaalreserv intressimäärade tõstmise pausile pani, on tähistatud punaste ruutudena. Kasvu on nii Core PCE kuu kui ka aasta lõikes. Ka üldine PCE indeks kasvas antud andmeväljal veidi.

Inflatsioonikasvu riskid püsivad. Muret lisab Donald Trumpi teadaanne kehtestada kõikidele Mehhikost ja Kanadast imporditavatele kaupadele 25% tollimaks.

PCE andmete avaldamine ja väljakuulutatud tariifiplaanid toetavad narratiivi, mille kohaselt intressilangetuste tempost võidakse aeglustada. Seda kinnitasid ka Föderaalreservi hiljutised märkmed, kus pangandus rõhutas ettevaatlikku lähenemist intressimäärade vähendamisel, viidates majanduslikule ebakindlusele ja püsivale inflatsioonile.

Sellegipoolest on ootused ühele intressimääralangetusele FedWatchi statistikast nädala jooksul veidi tõusnud – 56%-lt 63%-le. Pikaajalised ootused jäid muutumatuks: veel kaks langetust 0,25% võrra, millega määr jääks vahemikku 3,75–4,00%.

TURG

TURUKAPITALISATSIOONI TULEMUSED

Aktsiaturg:

Möödunud nädalal kasvas turg +1,1%. Tugevamad olid tervishoid, tarbekaubad ja kinnisvara. Turgudel tõstis optimismi Donald Trumpi ettepanek nimetada riskifondi juht Scott Bessent rahandusministriks. Investorid ootavad temalt riskide vähendamist ning võimalike protektsionistlike meetmete leevendamist.