Miks investeeringud eraettevõtetesse koguvad populaarsust?

Investeerimine eraettevõtetesse on vähem räägitud kui noteeritud instrumentidesse investeerimine. Kuid neil on mitmeid eeliseid (mitte ainult suurem potentsiaalne tootlus). Andrey Berezin (Raison Asset Management) – Mis teeb pre-IPO investeeringud huvitavaks?

Möödunud aastal tulid paljud investorid USA aktsiaturule. Aktsiaturg langes kiiresti, seejärel kasvas sama kiiresti; elektriautode tootja Tesla aktsiad tõusid kümnekordseks, kuid kruiisifirma Carnival aktsiad langesid 2,5 korda. Peaaegu kõik hakkasid rääkima "aktsiaturu mängust". Riskikapitali investeeringud ehk investeeringud eraettevõtetesse said vähem avalikku tähelepanu. Siiski kasvas nende populaarsus ja turuosa jätkuvalt.

Fakt: eraturg on olulisem kui avalik turg. Näiteks 2017. aastal märkisid Morgan Stanley analüütikud, et tehingute maht eraettevõtetes oli 3 triljonit dollarit, samal ajal kui börsitehingute maht oli 1,5 triljonit dollarit.

Kakskümmend aastat tagasi oli olukord vastupidine: riskifondid spetsialiseerusid peamiselt erakapitali investeeringutele noteerimata ettevõtetesse. Kindlustusseltsid, pangad, pensionifondid ja era­investorid eelistasid osta aktsiaid börsilt. Siiski on viimase kahekümne aasta jooksul kõik muutunud – erakapitali investeeringud on muutunud järjest populaarsemaks. McKinsey & Company andmetel on erakapitali investeeringute maht alates 2000. aastast kaheksakordistunud, samas kui aktsiaturu kapitalisatsioon on suurenenud ainult kolm korda.

Eraettevõtetele spetsialiseeruvate investeerimisfondide arv on samuti kasvanud. Kümme aastat tagasi haldasid nad 1,6 triljonit dollarit varasid; täna on see näitaja kasvanud 4,5 triljonini. Deloitte'i analüütikud prognoosivad, et aastaks 2025 tõuseb see 5,8 triljonini.

Investeerimine erakapitali on muutumas üha levinumaks. Eelmisel aastal kuulus 66% institutsionaalsetest investoritest – pensionifondid, kindlustusseltsid, pangad jne – oma portfellidesse eraettevõtete aktsiaid. Lisaks plaanis üle kolmandiku institutsioonidest oma investeeringuid suurendada.

Jaeinvestorite huvi eraettevõtete vastu kasvab samuti. Viimase kahe aasta jooksul on pre-IPO päringute arv Google’is kasvanud kogu maailmas 600%.

Miks siis investeeringud eraettevõtetesse populaarsust koguvad?

Investorid otsivad kõrgemat tootlust.

Eraettevõtete aktsiad pakuvad paremat tootlust kui avaliku turu omad. Cambridge Associates’i analüütikud on arvutanud, et erakapitali investeeringud ületavad suurimate turuindeksite tootlust.

Need on keskmised näitajad ning suurimat tulu teenivad investorid eelkõige era- tehnoloogiaettevõtete aktsiatest, s.t IT, fintechi, biotehnoloogia, e-kaubanduse jms ettevõtetest. Näiteks märtsis 2018 maksid toidu kohaletoimetamise teenuse DoorDash aktsiad 5,50 dollarit. Ettevõte tuli börsile eelmisel aastal ja täna on tema aktsia hind 136 dollarit. Kui ettevõte oli veel eraturul, oleksid investorid, kes ostsid DoorDashi aktsiaid kaks aastat tagasi, teeninud tänaseks 2 370%. Loe täielikku artiklit pro.rbc veebilehel.