Ką lems pasaulio centrinių bankų balansų augimas?

JAV ir ES centrinių bankų balanso dydis 2020 metais pasiekė istorines aukštumas – jis beveik padvigubėjo. FED ir ECB pinigų injekcijos buvo skirtos išvengti dar gilesnės ekonomikos krizės COVID-19 pandemijos laikotarpiu. Iš dalies šios priemonės buvo veiksmingos: be plataus masto paramos, ekonominės pandemijos pasekmės būtų buvusios dar rimtesnės. Visgi finansiniams reguliuotojams dalis rezultatų buvo netikėta.

Nuo krizės pradžios FED į JAV ekonomiką įliejo kelis trilijonus dolerių. Konkrečiai – naujausias gelbėjimo paketas, kurio vertė siekia 1,9 trilijono dolerių, patvirtintas šiais metais. Tuo pačiu metu FED federalinių fondų palūkanų normą sumažino iki nulio. JAV valdžia vadovavosi aiškiu tikslu – skatinti paklausą ir užkirsti kelią ekonomikos žlugimui. Šio tikslo pasiekti iš dalies pavyko, tačiau rinka sureagavo savaip. Amerikiečiai, likę namuose, gautos valstybės paramos neišleido prekėms ir paslaugoms – vietoj to, jie investavo į akcijų rinką. Rezultatas – neregėtas akcijų rinkos augimas, smarkiai kritus įmonių pelningumui. Pasekmė: rekordinius lygius pasiekęs skirtumas tarp įmonių pelningumo ir jų akcijų vertės. Kiek ilgai išsilaikys ši situacija ir kas laukia ateityje?

Visą straipsnį skaitykite Vedomosti svetainėje.