Rizikos kapitalo investavimas ne akredituotiems investuotojams

Mažmeniniai investuotojai ir rizikos kapitalo galimybės

Privataus kapitalo investicijos vis dar prieinamos tik turtingesniems investuotojams. Norint investuoti tiesiogiai į tokią įmonę kaip Klarna ar Neuralink, reikia būti akredituotu investuotoju ir turėti daug kapitalo. Minimalus įnašas, norint tapti tiesioginiu akcininku, siekia apie 300 tūkst. USD.

Tačiau fintech startuolių atsiradimas individualiems investuotojams suteikia naują galimybę dalyvauti augančioje privataus kapitalo rinkoje.
Prieš pradėdami panagrinėkime pagrindines sąvokas.

Kas yra akredituotas investuotojas?

Kiekviena jurisdikcija turi skirtingus reikalavimus akredituotam, „patyrusiam“ investuotojui. Akredituotas investuotojas turi didelę finansinę patirtį ir pakankamą kapitalą.

JAV asmens grynoji turto vertė turi viršyti 1 000 000 USD arba metinės pajamos dvejus metus iš eilės turi būti didesnės nei 200 000 USD, kartu tikintis tokias pajamas gauti ir einamaisiais metais.

Kanadoje asmuo turi turėti bent 1 mln. USD finansinio turto arba didesnę nei 5 mln. USD grynąją vertę; arba asmens metinės pajamos prieš mokesčius dvejus paskutinius metus turi viršyti 200 000 USD ir tikėtis panašių pajamų ir einamaisiais metais.

Jungtinėje Karalystėje asmuo turi uždirbti bent 100 000 GBP per metus arba turėti bent 250 000 GBP turto, neįskaitant nuolatinės gyvenamosios vietos, draudimo ir pensijų politikos.

ES reikia, kad asmuo atitinkamoje rinkoje keturis praėjusius ketvirčius vidutiniškai atliktų po 10 reikšmingos vertės sandorių per ketvirtį. Taip pat reikalaujama, kad portfelis viršytų 500 000 EUR arba kad asmuo būtų dirbęs finansų sektoriuje bent vienerius metus.

Kas yra neakredituoti investuotojai?

Neakredituoti investuotojai neatitinka aukščiau pateiktų reikalavimų. Jie investuoja per tradicines brokerines įmones arba internetines prekybos platformas, tokias kaip E-Toro arba Robinhood. Esminis skirtumas nuo institucinio investuotojo – valdomas kapitalas.

Nors neakredituoti investuotojai investuoja mažas sumas, jų įtaka rinkos nuotaikai yra didžiulė. Sparti Tesla ar Bitcoin augimo dinamika rodo, kiek daug jie gali paveikti turto kainą. Ypač ryškus GameStop atvejis privertė institucinius investuotojus susirūpinti „mažesnių“ investuotojų galia.

Profesionalai kaltina neakredituotus investuotojus žinių, drausmės, kontrolės ir patirties stoka valdant investicijas.

Prieiga prie rizikos kapitalo

Reguliuotojai draudžia neakredituotiems investuotojams investuoti į privatų kapitalą, siekdami apsaugoti jų finansinę gerovę. Kadangi privačios įmonės neviešina savo veiklos, tokios investicijos laikomos labai rizikingomis.

Tuo tarpu fondai ir didieji bankai turi prieigą prie visos informacijos, nes įmonės ja dalinasi tik su potencialiais investuotojais.

Vis dėlto, ar laikytumėte rizikingu investavimą į SpaceX? Įmonės, vertinamos keliomis dešimtimis milijardų, investicijos atrodo patraukliai, ypač kai startuolis jau tapo didele korporacija su daug patikimų partnerių ir klientų.

Nepaisant to, tik akredituoti investuotojai gali įsigyti tokių didelių privačių įmonių kaip SpaceX, Revolut ar Klarna akcijų. Be to, minimalūs įnašai svyruoja nuo 200 iki 500 tūkst. USD, todėl jie daugeliui investuotojų yra neprieinami.

Laimei, atsiradus blokų grandinės (blockchain) technologijai, žaidimo taisyklės kardinaliai pasikeitė.

Visgi verta pažymėti, kad įsigyjant privačios įmonės akcijas per blockchain, jūs netampate tiesioginiu šios bendrovės akcininku – jūsų vardas akcininkų registre (investuotojų sąraše) nebus įrašytas.

Be to, privačios įmonės dažnai ilgiau lieka privačios, o tai daro PE rinką dar patrauklesne investuotojams. Privataus kapitalo rinka neakredituotiems investuotojams pakeis industriją taip, kaip Robinhood pakeitė vertybinių popierių biržą.

GameStop istorijos atvejis tai įrodė.

GameStop istorija

2021 m. sausį grupė investuotojų sukūrė s/Reddit, norėdami dalytis naujienomis, analize ir investicinėmis idėjomis. Tam tikru momentu jie pastebėjo, kad keletas rizikos fondų (hedge funds) stipriai short'ino (trumpinimo pozicijomis) vaizdo žaidimų mažmenos įmonę GameStop.

Tai reiškia, kad kai kurie instituciniai investuotojai aktyviai statė už akcijų kainos kritimą.

Buvo nuspręsta sujungti lėšas ir pirkti akcijas, kad sukeltų „short squeeze“ procesą. „Short squeeze“ vyksta, kai akcijų kaina stipriai kyla, o tie, kurie spekuliavo jos kritimu, priversti ją pirkti, kad išvengtų dar didesnių nuostolių.

Pirmoji likvidavimo banga dar labiau pakelia kainą ir verčia kitus trumpų pozicijų turėtojus jas taip pat uždaryti. Tai tarsi domino efektas, dar labiau didinantis kainą.

Norint sukurti short squeeze rinkoje, reikia rasti akciją ar turtą, kuriame trumpų pozicijų daugiau nei ilgų. Būtent taip buvo GameStop atveju – maždaug 100 investuotojų grupė sugebėjo paveikti rinką.

Pradėjus short squeeze, GameStop akcijos kaina per savaitę šoktelėjo beveik 800%. Kai kurie rizikos fondai atsidūrė arti bankroto, o Reddit armijos treideriai uždirbo milijonus.

GameStop skandalas tapo įspūdingu pavyzdžiu, kaip mažmeniniai investuotojai gali paveikti rinką prieš Volstrytą.

Privatus kapitalas

Raison Marketplace — tai pirmas žingsnis demokratizuojant iki šiol uždarą ir sunkiai prieinamą rinką. Vystantis technologijoms ir įvedant tinkamą reguliavimą, PE rinka atvers duris vis daugiau neakredituotų investuotojų.

Raison sujungė blokų grandinės technologiją, įdiegė frakcinių akcijų (fractional shares) koncepciją ir sukūrė pirmą pasaulyje teisinę struktūrą saugioms rizikos kapitalo investicijoms, prieinamoms visiems. Frakcinės akcijos investavime nėra naujiena, ypač JAV, ypač dėl tokių kompanijų kaip Robinhood ir Stash. Tačiau frakcinės akcijos rizikos kapitalo investavime – visiškai nauja rinkai.

Raison atvėrė galimybę mažmeniniams investuotojams investuoti į didžiausias privačias įmones, tokias kaip Klarna, Neuralink, Patreon, Better ir kt.

Raison Marketplace platformoje bet kas gali sudaryti portfelį iš vėlyvos stadijos rizikos kapitalo įmonių nuo 1 USD, prie kiekvienos investicinės galimybės pateikiant visą viešai prieinamą informaciją programėlėje.

Klausimai ir atsakymai su Raison programėlės įkūrėju

Daugiau informacijos apie rizikos kapitalo investavimą, pre-IPO vienetus ir Raison rasite mūsų klausimų ir atsakymų sesijoje su Raison programėlės įkūrėju — Aleksandru Zaitsevu.