Аккредиттелмеген инвесторларға арналған венчурлық инвестициялау

Розничная инвесторлар және венчурлық мүмкіндіктер

Жеке капиталға инвестиция салу әлі де ауқатты инвесторларға ғана қолжетімді. Klarna немесе Neuralink сияқты компанияға тікелей инвестиция салу үшін сіз аккредиттелген инвестор болуыңыз және көп капиталға ие болуыңыз керек. Тікелей акционер болу үшін ең төменгі шек шамамен $300 000.

Алайда, финтех стартаптарының пайда болуымен жеке инвесторлар жеке капитал нарығына қатысуға мүмкіндік алды.
Бұған тоқталмас бұрын, алдымен негізгі ұғымдарды қарастырайық.

Аккредиттелген инвестор деген не?

Әр юрисдикцияда аккредиттелген немесе «тәжірибелі» инвестор болудың өз талаптары бар. Аккредиттелген инвестордың қаржы нарықтарында мол тәжірибесі және едәуір капиталы болады.

АҚШ-та адам таза құнынан 1 000 000 АҚШ долларынан асып немесе жылдық кірісі 2 жыл ішінде 200 000 АҚШ долларынан асып, ағымдағы жылы да осы деңгейде жоспарланған жағдайда аккредиттелген инвестор бола алады.

Канадада, адам 1 миллион АҚШ доллары көлемінде қаржы активтеріне ие болуы немесе таза құны 5 миллион АҚШ долларынан асуы қажет; балама ретінде, 2 ең соңғы жылдағы жылдық табысы салыққа дейін 200 000 АҚШ долларынан асып, ағымдағы жылы осы кіріс сақталады деп күтілуі керек.

Ұлыбританияда адамның жылдық кірісі кем дегенде 100 000 GBP-ны құрауы немесе негізгі тұрғылықты үйі, сақтандыру және зейнетақы полистерін есептемегенде, активтері кемінде 250 000 GBP болуы қажет.

ЕО-да адамның соңғы төрт тоқсанда тиісті нарықта орташа есеппен тоқсанына 10 көлемінде ірі мәмілелер жасауы қажет. Сонымен қатар, қаржы портфелі 500 000 EUR-дан асуы немесе қаржы секторында кемінде бір жыл жұмыс істеуі керек.

Аккредиттелмеген инвесторлар кімдер?

Аккредиттелмеген инвесторлар жоғарыда аталған талаптарға сәйкес келмейді. Олар әдетте дәстүрлі брокерлік компаниялармен немесе E-Toro мен Robinhood секілді онлайн сауда платформаларымен жұмыс істейді. Институционалды инвесторлардан басты айырмашылығы — басқаруындағы капитал көлемі.

Инвестициялық капиталы аз болғанымен, аккредиттелмеген инвесторлар нарықтың көңіл-күйіне айтарлықтай әсер етеді. Tesla немесе Bitcoin бағасының күрт қымбаттауы олардың актив құнын қалай өзгерте алатынын көрсетеді. GameStop оқиғасы институционалды инвесторларды «ұсақ» инвесторлардың күшінен қауіптенуге мәжбүр етті.

Кәсіби қатысушылар аккредиттелмеген инвесторларды инвестицияны басқаруда білім, тәртіп, бақылау мен тәжірибе жетіспейді деп айыптайды.

Венчурлік нарыққа қол жеткізу

Реттеушілер аккредиттелмеген инвесторлардың жеке капиталға инвестициялауын олардың қаржылық қауіпсіздігі үшін шектеген. Жеке компаниялар өз қызметтері туралы жарияламағандықтан, мұндай инвестициялар өте тәуекелді деп есептеледі.

Ал қорлар мен ірі банктер барлық ақпаратқа қол жеткізе алады, себебі компаниялар мәліметтерді тек әлеуетті инвесторларға ұсынуға дайын.

Дегенмен, сіз SpaceX-ке инвестициялау қауіпті деп санар ма едіңіз? Көп миллиардтық бағалауы бар компанияға инвестиция салу керемет мүмкіндік сияқты, әсіресе стартап енді үлкен корпорацияға айналып, сенімді серіктестер мен клиенттерге ие болса.

Дегенмен, мұндай SpaceX, Revolut немесе Klarna сынды ірі жеке компаниялардың акцияларын тек аккредиттелген инвесторлар ала алады. Оның үстіне, ең төменгі инвестициялау сомасы 200 000-нан 500 000 АҚШ долларына дейін жетеді, бұл басқа инвесторлар үшін қолжетімсіз.

Бақытымызға орай, блокчейн технологиясының арқасында жағдай күрт өзгерді.

Айта кету керек, блокчейн арқылы жеке компания акциясын сатып алғанда, сіз бұл компанияның тікелей акционері болмайсыз, әрі сіздің атыңыз инвесторлар тізімінде тіркелмейді.

Сонымен қатар, жеке компаниялар ұзақ уақыт бойы жеке болып қала береді, бұл PE нарығын инвесторлар үшін одан әрі тартымды етеді. Аккредиттелмеген инвесторларға арналған жеке капитал нарығы индустрияны Robinhood-тың қор нарығына әсеріндей өзгертеді.

GameStop оқиғасы — осының дәлелі.

GameStop оқиғасы

2021 жылдың қаңтарында инвесторлар тобы жаңалықтар, сараптамалар мен инвестициялық идеялармен алмасу үшін с/Reddit қауымдастығын құрды. Бір кезде олар бейнеойын дүкені GameStop компаниясының акцияларын бірнеше хедж-қорлардың көп мөлшерде қысқа позицияға сатқанын байқады.

Бұл институционалды инвесторлар акция бағасының төмендеуіне көп қояды дегенді білдірді.

Олардың шешімі — ақшаларын біріктіріп, ұзақ позицияларды ашып, «қысқа қысым» (short squeeze) процесті іске асыру. Қысқа қысым — акция бағасы қатты өскенде, құлдырайды деп болжаған трейдерлердің қосымша шығындардан қашу үшін акцияны сатып алуына алып келеді.

Алғашқы жаппай қысқа позициялардың жойылуы бағаны одан әрі жоғары итереді, келесі қысқа позиция иесінің шығаруына мәжбүр етеді. Бұл — домино әсеріне ұқсас, нәтижесінде баға тағы өседі.

Нарықта қысқа қысымды жасау үшін негізгі шарт — қысқа позициялар ұзақтардан көп болатын активті табу. GameStop-тың дәл осындай жағдай болғаны үшін Reddit қауымдастығындағы 100-ге жуық трейдер нарықты басқаруға мүмкіндік алды.

Қысқа қысым бағасы GameStop акциясының құнын бір апта ішінде 800%-ға дейін аспандатты. Бірнеше хедж-қорлар банкротқа жақындаса, Reddit тобының трейдерлері миллиондаған доллар тапты.

GameStop оқиғасы жеке инвесторлардың Уолл-Стриттің ірі ойыншыларына қарсы нарықты манипуляциялай алатынының жарқын мысалына айналды.

Жеке капитал (Private Equity)

Raison Marketplace — жабық әрі қол жетімсіз нарықты демократиялаудағы алғашқы қадам. Технология дамып, тиісті реттеулер енген сайын, PE нарығына аккредиттелмеген инвесторлар саны арта түседі.

Блокчейн технологиясын қолдана отырып, Raison үлестік акцияларды енгізіп, баршаға қолжетімді венчурлық инвестицияларға арналған әлемдегі алғашқы заңды құрылымды жасады. Үлестік акциялар инвестициялауда бұрыннан белгілі тақырып, оған Robinhood және Stash сияқты ірі компаниялар ықпал етті. Алайда, венчурлық инвестициядағы үлестік акциялар — нарық үшін мүлдем жаңа құбылыс.

Raison ең ірі жеке компанияларға — Klarna, Neuralink, Patreon, Better және басқаларына — розничный инвесторларға капитал салу мүмкіндігін ашты.

Raison Marketplace-те кез келген адам қосымшадағы әр инвестициялық мүмкіндік бойынша бүкіл қолжетімді жария ақпаратпен, $1-ден бастап, кешігіп жатқан венчурлық компаниялар портфелін қалыптастыра алады.

Raison қосымшасының негізін қалаушысымен Q&A

Венчурлық инвестициялау, pre-IPO бірліктер және Raison туралы көбірек ақпаратты Raison қосымшасының негізін қалаушысы — Александр Зайцевпен Q&A сессиясынан таба аласыз.