FOMC kohtumise kokkuvõte: märts 2026

Aasta teine FOMC kohtumine on lõppenud ning föderaalfondide intressimäär jääb (ootuspäraselt) senisele tasemele 3,50–3,75%. Föderaalreservi juhatus hääletas üksmeelselt.

Komitee tõstis 2026. aasta SKT kasvu prognoosi 2,4% peale ning korrigeeris inflatsiooni ootusi ülespoole: nii PCE kui ka põhikoosoleku PCE indeksi prognoos on 2,7%. Intressimäära prognoos (EFFR) ei ole muutunud: 2026. aastal oodatakse ühte 0,25%-list langetust vahemikku 3,25–3,50%, ja veel ühte 2027. aastal vahemikku 3,00–3,25%, selle taseme püsimisega pikaajalises vaates.

Powelli sõnavõttu kokku võttes jätkab Fed "ootab ja jälgib" lähenemist. Majandus on jätkuvalt vastupidav (kasv ja tarbimine püsivad) ning hetkel arvestatakse, et intressimäärad on lähenemas neutraalsele või mõõdukalt piiravale tasemele. Samal ajal on riskide tasakaal muutunud asümmeetriliseks — fookus on nihkunud inflatsioonile, mis püsib sihtmärgist kõrgemal, osutab taas kiirenemisele (PCE: 2,8–3,0%) ning võib veelgi suureneda energia hindade ja tollide tõttu.

Sellises olukorras ilmutab tööturg jahtumise märke (tööjõu nõudlus väheneb, uute töökohtade loomine on aeglane). Kuid tööturg ei nõua veel kohest rahapoliitika leevendamist. Seega hinnatakse enneaegse leevenduse riske hetkel kõrgemaks.

Powell rõhutas korduvalt geopoliitilise ebakindluse kõrget taset. Peamine ülekandekanal on energiaturg: tõusev nafta- ja bensiin hind võib ajutiselt kiirendada inflatsiooni ja halvendada tarbijate kindlustunnet. Siiski peab esimees selliseid šokke tõenäoliselt mööduvateks, kuigi ta tõdeb, et nende ulatust ja kestust on praegu võimatu hinnata.

FedWatch

*

Turu ootused aprilli koosoleku suhtes: 4,1% tõusu; 0% langust. Turg ei oota enam ühtegi intressilangust kuni 2026. aasta lõpuni (võrreldes kahe varem prognoositud langusega aasta alguses).

Turu reaktsioon oli vastav:

• S&P 500 futuurid: -2,28%
• VIX: +20% (25,87)
• Kulla futuurid: -6,33%
• Dollari indeksi futuurid: +0,51%
• ETF TLT (20+ aasta USA võlakirjad): -0,21%
• Bitcoini futuurid: -5,69%