FOMC kohtumise kokkuvõte: märts 2026

Aasta teine FOMC kohtumine on lõppenud ning föderaalfondide intressimäär (nagu oodatud) jäeti kehtivasse vahemikku 3,50–3,75%. Föderaalreservi juhatuse liikmed hääletasid üksmeelselt.

Komitee tõstis 2026. aasta SKP kasvu prognoosi 2,4%-ni ning suurendas inflatsiooniootusi 2,7%-ni nii PCE kui ka Core PCE indeksite puhul. Intressimäärade prognoos (EFFR) jäi muutumatuks: üks 0,25% langetus 2026. aastal vahemikku 3,25–3,50% ning üks langetus 2027. aastal vahemikku 3,00–3,25%, kusjuures seda vahemikku hoitakse ka pikaajalises vaates.

Powelli sõnavõtte kokku võttes jätkab Föderaalreserv "ootab ja vaatab" lähenemist. Majandus püsib vastupidavana (kasv ja tarbimine jätkuvad) ning praegust intressitaset hinnatakse neutraalsele või mõõdukalt piiravale lähedaseks. Samal ajal on riskide tasakaal muutunud asümmeetriliseks — fookus on nihkunud inflatsioonile, mis püsib sihttasemest kõrgemal, näitab kiirenemise märke (PCE: 2,8–3,0%) ning võib veelgi tõusta energia hindade ja tollitariifide tõttu.

Selle taustal ilmnevad tööturul jahtumise märgid (tööjõu nõudlus väheneb ja uute töökohtade loomine on aeglane). Siiski ei nõua tööturg veel kohest rahapoliitika lõdvendamist. Seetõttu hinnatakse enneaegse lõdvendamise riske praegu kõrgemateks.

Powell rõhutas korduvalt geopoliitilise olukorra kõrget ebakindlust. Peamine ülekandekanal on energia hinnad: nafta ja bensiini kallinemine võib ajutiselt kiirendada inflatsiooni ja halvendada tarbijate kindlustunnet. Sellegipoolest peab esimees selliseid šokke tõenäoliselt ajutisteks, kuigi tunnistab, et nende ulatust ja kestust on praegu võimatu hinnata.

FedWatch

Turu ootused intressimäärade suhtes aprilli kohtumisel: 4,1% tõus; 0% langus. Turg ei arvesta enam ühegi intressilangetusega 2026. aasta lõpuks (võrreldes kahe prognoositud langetusega aasta alguses).

Turu reaktsioon on järgmine:

• S&P 500 futuurid: –2,28%
• VIX: +20% (25,87)
• Kulla futuurid: –6,33%
• Dollarindeksi futuurid: +0,51%
• ETF TLT (20+ aasta riigivõlakirjad): –0,21%
• Bitcoini futuurid: –5,69%.