FOMC kohtumise kokkuvõte: detsember 2025

Aasta viimane FOMC kohtumine toimus, millel intressimäära (oodatult) alandati 0,25% võrra vahemikku 3,50–3,75% ning taas käivitati kvantitatiivse lõdvendamise (QE) programm. Komitee parandas taas kõigi makromajanduslike näitajate prognoose aastateks 2026–27, samas kui EFFR-i (põhiintressimäär) prognoos jäeti muutmata.

Powell oktoobrikuises kõnes: inflatsiooni ja tööturu vaheline riskide tasakaal on üldiselt tasakaalus ning komitee tõenäoliselt peatab intressimäärade langetamise. Powell'i sõnul oli eilne intressimäära langetus tingitud tööturu jahtumisest. Samas märkis ta, et kõik komitee liikmed on ühel meelel, et inflatsioon on endiselt liiga kõrge (!). Märkimisväärne on, et otsus tehti ilma täielike oktoobri ja novembri makromajanduslike andmeteta.

Powell: praegune intressimäär on neutraalses vahemikus. Föderaalreservi intressimäära prognoos aastaks 2026 eeldab vaid ühte langetust, kuid tuletiste turg (Fedwatch) on jätkuvalt regulaatorist ees ning ootab kahte langetust. Fed käivitab QE (uue likviidsuse) programmi varade tagasiostmiseks 40 miljardi dollari ulatuses kuus.

POWELL: varade ostud võivad jääda kõrgeks mitmeks kuuks, et leevendada surveid rahaturul. Edaspidi on oodata ostumahtude vähenemist. Samuti Powell: SKP kasvu prognoosi tõus peegeldab osaliselt tarbijanõudluse jätkusuutlikkust ja tööjõu tootlikkuse kasvu. Põhistsenaarium järgmiseks aastaks eeldab SKP kasvu kiirenemist.

Kokkuvõttes võib öelda, et järjepidev intressimäärade langetamine on lõppenud ning regulaator teeb tõenäoliselt pausi. Edasisi otsuseid võivad mõjutada Föderaalreservi juhatuse liikmete rotatsioon, Trumpi administratsiooni surve ning puudulikud makromajanduslikud andmed.

Turu reaktsioon oli üldiselt neutraalne:

• S&P 500 futuurid: +0,11%
• VIX: –4,24% (16,11)
• Kulla futuurid: +0,56%
• Dollarindeksi futuurid: –0,43%
• TLT ETF (20+ aasta riigivõlakirjad): –0,04%
• Bitcoini futuurid: –2,25%

Miks on oluline jälgida FOMC kohtumisi

Föderaalreservi otsused mõjutavad otseselt kapitali hinda kogu maailmas. Aktsiate ja võlakirjade väärtused, USA dollari vahetuskurss, investeeringute tootlus ja riskivalmidus sõltuvad neist. Isegi kui intressimäär jäetakse muutmata, võib Föderaalreservi retoorika turule pikaks ajaks suuna anda, viidates kas karmima poliitika, pausi või tulevase lõdvendamise võimalusele.