FOMC жиналысының қысқаша мазмұны

Жылдың соңғы FOMC жиналысы күтілген 25 базистік пунктке мөлшерлемені төмендетумен аяқталды, осы арқылы федералдық қорлар мөлшерлемесінің мақсатты диапазоны 3,50–3,75%-ға дейін төмендетілді. Сол уақытта, АҚШ Федералды резерві өзінің сандық жеңілдету (QE) бағдарламасын қайта бастайтынын жариялап, неғұрлым ынталандырушы ақша-несие саясатына бет бұрды.

Комитет 2026–2027 жылдарға арналған барлық негізгі көрсеткіштер бойынша макроэкономикалық болжамдарын қайтадан жақсартты, бұл экономикалық келешекке неғұрлым жағымды көзқарасты білдіреді. Айта кету керек, тиімді федералдық қорлар мөлшерлемесі (EFFR) бойынша болжам өзгеріссіз қалды, бұл жақсарған макроэкономикалық жағдайға қарамастан, саясаттағы тұрақтылыққа басымдық беріліп отырғанын көрсетеді.

Қазан айындағы мәлімдемесінде Пауэлл инфляция мен еңбек нарығындағы тәуекелдердің тепе-теңдікке келгенін айтып, Комитет мөлшерлемені төмендетуді уақытша тоқтатуға ниетті екенін мәлімдеді. Дегенмен, ол кеше қабылданған төмендетудің еңбек нарығының бәсеңдеу белгілеріне байланысты қажетті екенін түсіндірді. Сонымен қатар, Комитет мүшелерінің барлығы инфляцияның әлі де қабылдауға болмайтындай жоғары деңгейде екенімен келісетінін атап өтті.

Айта кетерлігі, шешім қазан және қараша айларына арналған макроэкономикалық деректер толық болмаған жағдайда қабылданды, бұл ФРЖ-ның қысқа мерзімді көрсеткіштер мен болжамды бағалауларға иек артатынын көрсетеді.

Пауэлл қазіргі пайыздық мөлшерлеме бейтарап диапазонда орналасқанын да растады. ФРЖ-ның 2026 жылға арналған мөлшерлеме болжамы тағы тек бір мәрте төмендетуді қарастырады, ал нарықтағы своп келісімдері (FedWatch) одан да ынталандырушы сценарийді, яғни екі мәрте төмендетуді болжайды.

Федералдық резерв жаңа сандық жеңілдету науқанын бастайды — активтерді айына 40 млрд доллар сомасында сатып алу арқылы өтімділікті арттыруды қолға алады. Пауэллдің айтуынша, активтерді сатып алу ақшалай нарықтардағы қысымды азайту үшін бірнеше ай бойы жоғары деңгейде жалғасуы мүмкін, содан кейін ФРЖ оларды бірте-бірте қысқартуды жоспарлап отыр.

Пауэллдің сөзіне қарағанда, ЖІӨ өсу болжамының жоғарылауы тұтынушылық сұраныстың беріктігі мен еңбек өнімділігінің артуымен де байланысты екенін байқатады. Келесі жылға арналған негізгі болжам да экономикалық өсімнің одан әрі жеделдеуін көрсетеді.

Жалпы, Пауэллдің мәлімдемелері мөлшерлемелерді қатарынан төмендету кезеңі аяқталғанын және реттеуші ендігі жерде кідіру режимінде болатынын көрсетеді. Дегенмен, алдағы саясат шешімдеріне FOMC дауыс беретін мүшелерінің ауысуы, Трамп әкімшілігінен өсе түскен саяси қысым және соңғы айлардағы толық макродеректердің болмауы әсер етуі мүмкін.

Нарықтың реакциясы жалпы тұрақты болды:

• S&P 500 фьючерстері: +0,11%
• VIX: –4,24% (16,11)
• Алтын фьючерстері: +0,56%
• Доллар индексі фьючерстері: –0,43%
• TLT ETF (20 жылдан астам мерзімді қазынашылық облигациялар): –0,04%
• Bitcoin фьючерстері: –2,25%