FOMC posėdžio santrauka: 2025 m. gruodis

Paskutinis šių metų FOMC posėdis įvyko, kurio metu palūkanų norma (kaip tikėtasi) buvo sumažinta 0,25 % iki 3,50–3,75 % intervalo ir atnaujinta kiekybinio skatinimo (QE) programa. Komitetas dar kartą pagerino visų makroekonominių rodiklių prognozes 2026–2027 metams, tuo tarpu EFFR (pagrindinės palūkanų normos) prognozė liko nepakitusi.

Powell spalio kalboje: rizikų balansas tarp infliacijos ir darbo rinkos iš esmės yra subalansuotas, todėl komitetas tikriausiai pristabdys palūkanų normų mažinimą. Vakar dienos palūkanų sumažinimą, pasak Powell, lėmė darbo rinkos vėsimas. Tačiau tuo pačiu jis pažymėjo, kad visi komiteto nariai sutaria, jog infliacija išlieka per didelė (!). Pažymėtina, kad sprendimas buvo priimtas neturint visų atitinkamų makroekonominių duomenų už spalį ir lapkritį.

Powell: dabartinis palūkanų normos lygis yra neutraliame intervale. FED palūkanų normos prognozė 2026 metams numato tik vieną sumažinimą, tačiau išvestinių sandorių rinka (Fedwatch) ir toliau lenkia reguliuotoją ir tikisi dviejų sumažinimų. FED pradeda QE (naujo likvidumo) programą su 40 mlrd. JAV dolerių vertės turto supirkimu per mėnesį.

POWELL: turto supirkimas gali išlikti didelis kelis mėnesius, siekiant sumažinti spaudimą pinigų rinkai. Toliau tikimasi mažinti supirkimų apimtis. Taip pat Powell: BVP augimo prognozės padidėjimas iš dalies atspindi vartotojų paklausos tvarumą ir didesnį darbo našumą. Pagrindinė prognozė kitam metams numato spartesnį BVP augimą.

Apibendrinant kalbą, galima teigti, kad nuoseklus palūkanų normų mažinimas baigtas ir reguliuotojas greičiausiai darys pauzę. Tačiau tolesnius sprendimus gali lemti FED valdybos narių rotacija, Trumpo administracijos spaudimas ir praleisti makroekonominiai duomenys.

Rinkos reakcija iš esmės buvo neutrali:

• S&P 500 ateities sandoriai: +0,11 %
• VIX: –4,24 % (16,11)
• Aukso ateities sandoriai: +0,56 %
• Dolerio indekso ateities sandoriai: –0,43 %
• TLT ETF (20+ metų JAV iždo obligacijos): –0,04 %
• Bitcoin ateities sandoriai: –2,25 %

Kodėl svarbu stebėti FOMC posėdžius

Federalinio rezervo sprendimai tiesiogiai veikia kapitalo kainą visame pasaulyje. Akcijų ir obligacijų vertinimai, JAV dolerio kursas, investicijų grąža ir rizikos apetitas priklauso nuo jų. Net kai palūkanų norma lieka nepakitusi, FED retorika gali ilgą laiką nulemti rinkų nuotaikas, signalizuodama apie griežtą politiką, pauzę ar būsimą švelninimą.