FOMC жиналысының қысқаша мазмұны: 2026 жылғы наурыз

Жылдың екінші FOMC отырысы аяқталды, федералдық қорлар мөлшерлемесі (күткендей) ағымдағы 3,50–3,75% диапазонында сақталды. АҚШ Федералдық резерв жүйесінің Басқарушылар кеңесі шешімді бір ауыздан қабылдады.

Комитет 2026 жылға арналған ЖІӨ өсімі болжамын 2,4%-ға дейін жақсартып, инфляция бойынша күтулерін 2,7%-ға дейін көтерді (PCE және Core PCE индекстері бойынша). Мөлшерлеме болжамы (EFFR) өзгеріссіз қалды: 2026 жылы 0,25%-ға бір рет төмендету (3,25–3,50% диапазонына дейін), 2027 жылы тағы бір төмендету (3,00–3,25% диапазонына дейін), әрі бұл деңгей ұзақ мерзімді перспективада сақталады.

Пауэллдің сөзін қорытындылай келе, ФРЖ "күту және бақылау" ұстанымын сақтайды. Экономика орнықты (өсу мен тұтыну жалғасуда), ал ағымдағы мөлшерлеме деңгейі бейтарапқа жақын немесе біршама шектеуші деп бағаланады. Сонымен қатар, тәуекелдердің балансы асимметриялы болды — назар инфляцияға ауысты, ол мақсатты деңгейден жоғары, қайта үдеудің белгілерін көрсетуде (PCE: 2,8–3,0%) және энергия бағасы мен тарифтерге байланысты одан әрі өсуі мүмкін.

Осы жағдай аясында еңбек нарығында баяулау белгілері байқалады (еңбекке сұраныстың төмендеуі және жаңа жұмыс орындарының баяу құрылуы). Дегенмен, еңбек нарығы әзірге ақша-кредит саясатын дереу жұмсартуды талап етпейді. Тиісінше, ақша-кредит саясатын мерзімінен бұрын жұмсартудың тәуекелі қазір жоғарырақ деп бағаланады.

Пауэлл геосаясаттағы белгісіздіктің жоғары деңгейі туралы бірнеше рет айтты. Негізгі трансмиссиялық арна — энергия бағасы: мұнай мен бензин бағасының өсуі инфляцияны уақытша үдетіп, тұтынушылық көңіл-күйді төмендетуі мүмкін. Дегенмен, Төраға мұндай күйзелістерді уақытша деп санайды, бірақ олардың ауқымы мен ұзақтығын қазір бағалау мүмкін емес екенін мойындайды.

FedWatch

Сәуір айындағы отырысқа нарықтық мөлшерлеме күтулері: 4,1% өсу; 0% төмендеу. Нарық 2026 жылдың соңына дейін мөлшерлеменің төмендеуін енді күтпейді (жыл басында екі төмендету болжанған еді).

Нарықтың реакциясы келесідей:

• S&P 500 фьючерстері: -2,28%
• VIX: +20% (25,87)
• Алтын фьючерстері: -6,33%
• Доллар индексі фьючерстері: +0,51%
• ETF TLT (20+ жылдық қазынашылық облигациялар): -0,21%
• Bitcoin фьючерстері: -5,69%.