FEDi neljas kohtumine 2024. aastal

Hiljuti pidas USA Föderaalreservi Süsteem (FRS) selle aasta neljanda istungi. Regulaatori praegune rahapoliitiline hoiak on suunatud piirava kursi säilitamisele:

• Intressimäär jääb vahemikku 5,25–5,50% (püsinud sellel tasemel alates 2023. aasta juulist);
• Komitee kavatseb jätkata väärtpaberite portfelli vähendamist (riigikassad 25 miljardit dollarit/kuus ja hüpoteegiga tagatud väärtpaberid 35 miljardit dollarit/kuus).

Majanduslikud põhiaspektid:

• Komitee täheldab inflatsiooni aeglustumises edusamme, ehkki mõõdukas tempos, ning ootab pikemas vaates täiendavaid järk-järgulisi langusi;
• Tööjõuturg on järk-järgult maha jahtumas. Mitmed näitajad viitavad sellele, et tööjõuturu tingimused on umbes samal tasemel kui kaks aastat tagasi. Siiski on tööjõuturu uuringute vahel lahknevusi, mis teeb nende ühitamise keeruliseks ning rõhutab pikaajaliste trendide jälgimise olulisust;
• Tarbimiskulutused kasvavad endiselt, kuigi aeglasemalt kui varem. Komitee jälgib neid näitajaid hoolikalt, kuid peab kodumajapidamiste sektorit praegu suhteliselt tugevaks;
• Pangandussüsteem on jätkuvalt tugev ja hästi kapitaliseeritud ning kehtiv intressimäär ei tekita finantsstabiilsusega seotud vahetuid muresid.

Need järeldused viitavad sellele, et Komitee näeb majandustegevuse jätkusuutlikku kasvu. Prognoose on vastavalt korrigeeritud:

• Tarbimiskulutuste (PCE indeks) inflatsiooniprognoosi tõsteti 2024. aastaks 0,2% võrra 2,6%-ni. Powell põhjendas seda pressikonverentsil konservatiivsema hindamismeetodi kasutamisega;
• Tõsteti intressimäära (EFFR) prognoosi 2024. aastaks 5,1%-le ja 2025. aastaks 4,1%-le;
• SKP ja töötuse määra prognoosid 2024. aastaks jäeti muutmata:

Kommentaar

Üldiselt oli Föderaalreservi esimehe retoorika mõõdukalt piirav. Põhisõnum kattub kõigi varasemate sõnavõttudega: tulevased otsused tehakse lähtuvalt laekuvast infost ja üldisest majandusolukorrast (puudub pikaajaline strateegiaplaan). Ühelt poolt ei pea komitee põhjendatuks sihitud intressimääravahemiku langetamist enne, kui ollakse kindlamad, et inflatsioon liigub püsivalt 2% suunas.

Teisalt andis Powell mõista: tööjõuturu nõrgenemine annab aluse intressimäärade kärpimiseks. Powell ütles: „Ootamatu nõrgenemine tööjõuturu näitajates, nagu oodatust suurem töötuse määr või negatiivsed tööhõivenumbrid, võib põhjustada intressimäärade varasema langetamise.“

Kuigi Föderaalreserv prognoosib sel aastal vaid üht intressimäärade kärbet, paranesid turumeelsused eilse CPI avaldamise valguses, mis näitab inflatsiooni täiendavat aeglustumist: Turg (FedWatch) prognoosib pärast istungit kaht 0,25% kärbet 2024. aasta detsembriks:

Рынок (FedWatch) после заседания объявляет о двух понижениях ставки на 0,25% в декабре 2024 года:

Aktsiaturg:

• SP500 indeks avanes täna 1,12%-lise tõusulüngaga;
• Nasdaq 100: +2,10%;
• Russel 2000 (väiksemad ettevõtted): +1,30%;
• DX Dollar Index: -0,35%;
• VIX, RVX ja MOVE volatiilsusindeksid: muutumatud;

USA riigivõlakirjad:

• Üldiselt on reaktsioon positiivne, tootlused langevad peaaegu kogu tulukõveral:

Disclaimer: „Kaubamärgi kasutamine on ainult informatiivsel eesmärgil ega tähenda heakskiitu ega sidusust. Samuti on selles teates sisalduv info üksnes informatiivse iseloomuga ega ole pakkumine osta või müüa väärtpabereid, tellida ega soetada neid.“