2024 жылғы төртінші ФРЖ отырысы

Жақында АҚШ Федералдық резерв жүйесінің (ФРЖ) жылдағы төртінші отырысы өтті. Реттеуші қазіргі ақша-несие саясатының бағытын қатаң ұстауды жалғастыруда:

• Базалық мөлшерлеме 5,25-5,50% аралығында сақталды (2023 жылдың шілдесінен бері өзгерген жоқ);
• Комитет құнды қағаздар портфелін (қазынашылық облигациялар $25 млрд/ай және ипотекалық бағалы қағаздар $35 млрд/ай) әрі қарай қысқартуды жоспарлап отыр.

Экономикалық елеулі мәліметтер:

• Комитет инфляция баяулап келе жатқанын мойындайды, бірақ бұл баяулау біркелкі емес және ұзақ мерзімде инфляцияның одан әрі төмендеуін күтеді;
• Еңбек нарығы біртіндеп ыстығы басылып, екі жыл бұрынғы деңгейге оралды деген пікір бар. Алайда, еңбек нарығына қатысты әртүрлі деректер арасында айырмашылықтар бар, бұл ұзақ мерзімді трендтерге ерекше назар аударуды талап етеді;
• Тұтынушылық шығындар өсуді жалғастыруда, бірақ бұрынғыға қарағанда баяу. Комитет бұл көрсеткіштерді мұқият бақылауда, алайда үй шаруашылықтарының жағдайы әлі де салыстырмалы түрде тұрақты деп есептеледі;
• АҚШ банк секторы тұрақты және жеткілікті капиталдандырылған, ал қазіргі монетарлық саясат қаржылық тұрақтылыққа қауіп төндірмейді.

Бұл қорытындылар Комитеттің экономикалық белсенділіктің тұрақты өсуін күтетінін көрсетеді. Бұл болжамдарға сәйкес келесі түзетулер енгізілді:

• Тұтыну баға индексі (PCE) бойынша инфляция болжамы 0,2%-ға ұлғайтылып, 2024 жылға 2,6% болып белгіленді. Пауэлл бұл өсімді біршама сақ болжамдаумен байланыстырды;
• 2024 жылға арналған федералдық қор мөлшерлемесі (EFFR) болжамы 5,1%-ға, 2025 жылға — 4,1%-ға өсті;
• 2024 жылға арналған ЖІӨ және жұмыссыздық деңгейі болжамдары өзгерген жоқ:

Түсініктеме

Жалпы, ФРЖ төрағасының риторикасы ынталы түрде қатаң күйінде қалды. Негізгі ой барлық бұрынғы мәлімдемелерге сәйкес: болашақ шешімдер келіп түсетін деректерге және жалпы экономикалық жағдайға сүйене отырып қабылданады (ұзақ мерзімді стратегиялық жоспар жоқ). Бір жағынан, комитет белгіленген мөлшерлемені төмендету үшін инфляцияның тұрақты түрде 2%-ға жақындап келе жатқанына сенімді болу керек екенін көрсетеді.

Екінші жағынан, әлсіреген еңбек нарығы мөлшерлемені төмендету үшін себеп болуы мүмкін екеніне ишара бар. Пауэлл былай деді: "Еңбек нарығында күтпеген әлсіреу, мысалы, жұмыссыздық деңгейінің болжамнан жоғарылауы немесе теріс жұмыс орындары саны, мөлшерлемені ертерек төмендетуді тудыруы мүмкін".

ФРЖ биыл тек бір ғана мөлшерлеме төмендетуді болжайтынына қарамастан, кеше жарияланған CPI дерегі инфляцияның баяулағанын көрсеткен соң нарық көңіл-күйі жақсарды: Нарық (FedWatch) отырыстан кейін 2024 жылғы желтоқсанда екі мәрте 0,25% мөлшерлеме төмендетуді болжайды:

Рынок (FedWatch) отырыстан кейін 2024 жылдың желтоқсан айында өлшем бойынша екі 0,25% мөлшерлеме төмендетуді көрсетеді:

Акция нарығы:

• SP500 индексі бүгін 1,12% өсуімен ашылды;
• Nasdaq 100: +2,10%;
• Russel 2000 (шағын капиталданған компаниялар): +1,30%;
• DX доллар индексі: -0,35%;
• VIX, RVX және MOVE құбылмалылық индекстері: өзгеріссіз;

АҚШ қазынашылық облигациялары:

• Жалпы оң реакция: кірістілік бүкіл қисық бойынша төмендеді:

Жауапкершіліктен бас тарту: «Тауар белгісін пайдалану тек ақпараттық мақсатта және мақұлдау немесе аффилирлену барын білдірмейді. Сонымен қатар, осы материалдағы ақпарат тек таныстыру мақсатында берілген және ешқандай құнды қағаздарды сатып алуға ұсыныс немесе оларды сатуға, жазылуға шақыру болып табылмайды.»