FOMC kohtumise kokkuvõte: jaanuar 2024

Eile toimus Ameerika Ühendriikides selle aasta esimene USA Föderaalreservi Süsteemi (FED) istung, mis käsitles rahapoliitikat.

Nagu turg ootas, otsustas Komitee jätta intressimäära muutmata vahemikku 5,25–5,5% ning jätkata väärtpaberite varude vähendamist. Powelli retoorika oli pressikonverentsil mõõdukalt “tuvi”, ilma agressiivsusteta. Kõne peamine sõnum: intressimäär on tõenäoliselt selle karmistamistsükli tipul ning kui majandus areneb ootuspäraselt, võib FRS hakata määra langetama. Siiski rõhutas Powell korduvalt, et Komitee vajab rohkem kindlust, et inflatsioon läheneb stabiilselt 2%-le. Praeguse seisuga peab peaaegu iga komitee liige asjakohaseks määrade langetamist sel aastal, kuid määrade langetamise alustamine märtsis ei ole baasstsenaarium. Rhetorikasse ilmus uus punkt: Komitee plaanib märtsi järgmisel istungil alustada põhjalikku arutelu bilansiküsimuste üle. See viitab võimalusele, et QT lõpetamine võib keskpikas perspektiivis tulla kõne alla. Powelli retoorika inflatsiooniootuste kohta on märgatavalt muutunud.

“Kuue kuu jooksul on olnud häid inflatsiooniandmeid ja rohkem on oodata. Kui inflatsioon ootamatult tõuseb, reageerib Komitee, kuid praeguses etapis oleks see üllatus.” Kui lähiajal saadakse silmapaistvaid inflatsiooniandmeid, võib FRS hakata varem tegutsema ja kiiremini liikuma.

“Tugevamat majanduskasvu ei pea Komitee enam probleemiks.” See tees tugevdab “tuvi” retoorikat, mis on vastupidine kogu rahapoliitika karmistamise tsükli jooksul kõlanud sõnumile. Loomulikult täpsustas Powell, et “pehme maandumiseni” on veel pikk tee minna ning FRS ei kuuluta veel võitu.

Fed Watchi andmetel nihkusid päeva lõpuks ootused intressimäära langetamiseks märtsilt maile.

Miks on oluline FOMC istungeid jälgida

Föderaalreservi otsused mõjutavad otseselt kapitali hinda kogu maailmas. Aktsiate ja võlakirjade väärtused, USA dollari vahetuskurss, investeeringute tootlus ja riskivalmidus sõltuvad neist. Isegi kui intressimäär jäetakse muutmata, võib Fedi retoorika määrata turgude meeleolu pikaks ajaks, andes märku karmist poliitikast, pausist või tulevasest leevendamisest.