30. september – 4. oktoober: Nädala majandusülevaade

Oma iganädalases rubriigis jagame teiega olulisemaid makromajanduslikke näitajaid turul.

MAKROMAJANDUSLIK STATISTIKA

INFLATSIOON

• Põhitarbijahinnaindeks (CPI) (aastane) (juuni): 3,2%, (eelmine: 3,2%);
• Tarbijahinnaindeks (CPI) (aastane) (juuni): 2,5%, (eelmine: 2,9%).

FED-i INFLATSIOONIEESMÄRK

• Põhikulutuste isiklike tarbimiskulude indeksi PCE (aastane) (august): 2,7% (eelmine: 2,6%);
• Isiklike tarbimiskulude hinnaindeks (aastane) (juuli): 2,2%, (eelmine: 2,5%).

INFLATSIOONIOOTUSED

• 12 kuu inflatsiooniootus (september): 2,7%, (eelmine: 2,7%);
• 5 aasta inflatsiooniootus (september): 3,1% (eelmine: 3,1%).

SKP (kv/kv) (2. kvartal) (kolmas hinnang): 3,0%, (eelmine: 1,6%, revideeritud), SKP deflaator (kv/kv) (3. kvartal): 2,5% (eelmine: 3,0%, revideeritud).

ÄRITEGEVUSE INDEKS (PMI)

• Teenindussektor (juuni): 55,4 (eelmine: 55,7);
• Tööstussektor (september): 47,0 (eelmine: 47,9 revideeritud);
• S&P Global Composite (september): 54,4 (eelmine: 54,6 revideeritud).

TÖÖJÕUTURG

• Töötuse määr (august): 4,1% (eelmine: 4,2%);
• Mittepõllumajandusliku sektori tööhõive kasv (august): 254 tuhat (eelmine: 159 tuhat revideeritud);
• Tööhõive muutus erasektoris (august): 223 tuhat (eelmine: 114 tuhat revideeritud);
• Keskmine tunnipalk (august, aastane): 4,0% (eelmine: 3,9%).

RAHAPOLIITIKA

• Föderaalfondide intressimäär (EFFR): 4,75% – 5,00% (märgitud punaselt);
• FED-i bilanss (sinine): 7,046 triljonit dollarit (vs eelmine nädal: 7,080 triljonit dollarit).

TURU INTRESSIOOTUS

Täna:

Nädal varem:

KOMMENTAAR

Tööjõuturu andmed septembris ületasid prognoose ja näitasid tugevat tööhõive kasvu: mittepõllumajanduslik tööhõive suurenes septembris 254 000 võrra, töötuse määr langes veidi 4,1%-le. Kasv jätkus toitlustuses, tervishoius, avalikus sektoris, sotsiaalteenustes ja ehituses.

Kasvava tööhõive taustal on turuosaliste väljavaated tulevaste intressimääralangetuste tempo suhtes halvenenud.

Praegu näitab FedWatchi tööriist selleks aastaks vaid üht intressimääralõiget, vahemikku 4,50% – 4,75%. Pikaajalised ootused (12 kuud ette): 2,00% langus tasemele 2,75% – 3,00%.

FED-i juhi Jerome Powelli sõnul kaalutakse novembris 0,25% määralangetust juhul, kui majandusnäitajad jäävad stabiilseks. Keskpank näeb järjest enam tõenäolisemalt "pehme maandumise" stsenaariumi.

TURG

TURU KAPITALISATSIOONI TULEMUSED

Aktsiaturg:

Mediaanne aktsiaturu langus oli 0,7%. Energia ja finantssektorid olid liidrid. Teistest sektoritest toimus kapitali väljavool, enim kannatasid tarbekaubad, tervishoid ja kinnisvara.

SP500

VIX

SP500 indeks tõusis uuelt toetustasemelt (5670), lõpetades nädala tasemel 5751. Tuleb ära märkida, et VIX on alates 26. septembrist järkjärgult tõusnud, ületades 20 punkti piiri, mida peetakse oluliseks psühholoogiliseks tasemeks. Edasine VIXi tõus võib olla märk kasvavast turumurest rahapoliitika lõdvendamise aeglustumise suhtes. Samas on see ilmselt lühiajaline reaktsioon ning me ei oota lähitulevikus aktsiaturu järsku langust.

Goldman Sachsi uuendatud prognoosi kohaselt jõuab SP500 selle aasta lõpuks tasemele 6000, järgmise 12 kuu jooksul aga 6300 punkti.

RIIGIVÕLA TURG

USA riigivõlakirjad UST10:

USA riigivõlakirjad reageerisid tööjõuturu andmetele tundlikumalt. Kui tööturg püsib tugev, võib FED kaaluda rahapoliitika väljavaadete muutmist, mis tähendab kõrgemate intressimäärade pikemat hoidmist ning vähendab teise inflatsioonilaine riski.

Tootlused:

Tänasel päeval ületasid 2- ja 10-aastase tähtajaga riigivõlakirjade tootlused taas 4%.

Korporteeritud BBB reitinguga indeksi tootlus (sinine joon) on 5,00%.

KULD

Kuld konsolideerub allpool 2708 dollari taset untsi kohta. Lähis-Ida konfliktide eskaleerumine võib tõsta hinnad sellest tasemest kõrgemale.

BTC

Bitcoin langes eelmisel nädalal 4%. Juhtiva krüptovaluuta ja SP500 indeksi lühiajaline korrelatsioon püsib positiivses trendis.