Struktureeritud võlakirjad: Põhimõisted. Osa 1

Võlakirjade tootlus on keskmiselt kõrgem kui pankade hoiustel ja tavapärastel võlakirjadel, samas kui kahjud on täielikult või osaliselt piiratud.

Struktureeritud võlakirjad erinevad üksteisest. Näiteks on olemas nii kupongimaksetega võlakirju kui ka neid, mille tootlus makstakse välja investeerimisperioodi lõpus.

Alusvarad

Struktureeritud võlakiri on nagu ehitusklotsidest koosnev komplekt: sisu on erinev sõltuvalt investori vajadustest. Selle alusvaraks võib olla varade korv: aktsiad, indeksid, toorained ja valuutad. Näiteks S&P 500 indeksil põhinev ETF või WTI toornafta futuurileping. Investeerija tulu või kahju sõltub alusvara dünaamikast ning võlakirja enda tingimustest.

Emitent ja maakler / varahaldur

Struktureeritud võlakirjade emitendid on finantsettevõtted: Goldman Sachs, UBS, Barclays, EFG, Marex jne. Nad emiteerivad võlakirja, mis on loodud vastavalt maakleri või varahalduri nõudmistele.

Maakler/varahaldur struktureerib võlakirja ehk määrab kindlaks investeerimistingimused, soovitud tootluse ja kaitseparameetrid, mis kaitsevad investorit alusvara hinna languse korral.

Tingimusliku tagasikutsumisega võlakirjad ja kapitalikaitsega võlakirjad osalusega

Tingimusliku tagasikutsumisega võlakirjad võimaldavad saada regulaarseid kupongimakseid (nt 4% kvartalis) ning tagastavad algse investeeringu summa lõpptähtajal või varem (nt 2 aasta pärast).

Kapitalikaitsega võlakirjad osalusega võimaldavad saada tulu alusvara kasvust (nt 10% kolme aastaga) investeerimisperioodi lõpus ning tagastavad investeeritud summa (+1% aastas) tähtajal.

Esimene variant on suurema potentsiaalse tootlusega, kuid ka riskantsem.

Tingimusliku tagasikutsumisega võlakiri — kupongimaksed

Näiteks makstakse 4% aastas kvartalis (16% aastas). Võlakirjade kupongimaksed ei kuulu maksustamisele.

Kupong võib olla:

• garanteeritud: maksed toimuvad sõltumata alusvara tulemusest,
• tingimuslik: maksed sõltuvad alusvara tulemusest.

Garanteeritud kupongi tootlus on alati madalam kui tingimuslikul, sest riskid on väiksemad.

Kapitalikaitsega võlakiri osalusega — investeeringu tagastamine lisatasuga

See instrument sarnaneb rohkem pangahoiusega. Tootlus on madalam kui tingimusliku tagasikutsumisega võlakirjadel, kuid osa tulust on garanteeritud — enamasti on see 1% aastas USA dollarites. See on kapitalikaitse koos lisatasuga.

Ühtlasi saab investor tulu alusvara kasvust. Täpne osalus sõltub osalusmäärast — see parameeter määrab, kui suure osa alusvara tulust investor sellele võlakirjale saab.

Hangi Wealth account ning investeeri struktureeritud võlakirjadesse, et luua oma tuleviku jaoks stabiilne ja usaldusväärne sissetulekuallikas.