2026 жылғы 20–26 шілде: Апталық экономикалық шолу

Негізгі қорытындылар:

• Базалық мөлшерлеме өзгеріссіз қалды, ал ФРЖ-ның риторикасы сақтықпен сипатталады;
• Ақша-несие саясаты орташа шектеулі күйінде қалуда;
• АҚШ-тың макроэкономикалық деректері жұмсақ баяулау сценарийін қолдайды: инфляциялық тәуекелдер артып келеді, еңбек нарығы рецессия белгілерінсіз баяулап жатыр, ал ағымдағы жағдайлар мөлшерлемені төмендетуді ақтамайды.

Инфляция: Тұтыну бағаларының индексі (мамыр)

• Негізгі ТБИ (айлық): 0,0% (бұрын: 0,2%).
• Негізгі ТБИ (жылдық): 2,6% (бұрын: 2,9%).
• ТБИ (айлық): -0,4% (бұрын: 0,5%).
• ТБИ (жылдық): 3,5% (бұрын: 4,2%).

Өндіруші бағаларының индексі (маусым)

Тұтынушылардың инфляциялық күтулері мен өндіруші бағалары төмендеген сайын, қосымша оң көрсеткіштер байқалды.

• ӨБИ (айлық): -0,3% (бұрын: 0,6%).
• Негізгі ӨБИ (айлық): 0,2% (бұрын: 0,1%).

Инфляциялық күтулер (Michigan) (маусым)

• 12 айлық инфляциялық күтулер: 4,2% (бұрын: 4,6%).
• 5 жылдық инфляциялық күтулер: 3,3% (бұрын: 3,3%).

ЖІӨ (АҚШ Экономикалық талдау бюросы, BEA) — 2025 жылдың 1-тоқсаны бойынша жылдық өсім қарқыны, үшінші бағалау: +2,1% (2025 жылдың 4-тоқсаны: +0,5%); болжам: 1,6%; екінші бағалау: 2,0%.

GDPNow (Атланта ФРЖ-ның ресми ЖІӨ өсімін алдын ала бағалауы): 1,7% (бұрын: 1,4%).

Еңбек нарығы (BLS) (мамыр/маусым)

• Жұмыссыздық деңгейі: 4,2% (бұрын: 4,3%).
• Жұмыссыздық бойынша қайталама өтініштер: 1 796 мың (бұрын: 1 805 мың).
• Жұмыссыздық бойынша алғашқы өтініштер: 187 мың (бұрын: 208 мың).
• Ауыл шаруашылығынан тыс сектордағы жұмыс орындарының өзгерісі (Nonfarm Payrolls, NFP): 57 мың (бұрын: 129 мың).
• Жеке сектордағы ауыл шаруашылығынан тыс жұмыс орындарының өзгерісі: 49 мың (бұрын: 97 мың).
• Орташа сағаттық жалақы (жылдық): 3,5% (бұрын: 3,4%).
• JOLTS бос жұмыс орындары: 6,866 млн (бұрын: 6,922 млн).

Іскерлік белсенділік индексі (PMI) (маусым)

(50-ден жоғары – өсу, 50-ден төмен – қысқару)

• Қызмет көрсету секторының PMI: 53,6 (бұрын: 51,2).
• Өндірістік PMI: 53,8 (бұрын: 53,9).
• Композиттік PMI: 53,6 (бұрын: 51,9).

Ақша-несие саясаты

Федералдық қорлар бойынша тиімді мөлшерлеме (EFFR): 3,50%–3,75%.

Федералдық резервтің балансы: $6,747 трлн, +3,24% сандық қатаңдатуды (QT) тоқтатқаннан бері, сол кезде баланс $6,535 трлн болған.

Мөлшерлеме бойынша нарықтық болжам (Fedwatch)

Келесі FOMC отырысы (29 шілде) үшін мөлшерлемені арттыру ықтималдығы нарықта 34,2%-ға дейін өсті (бір апта бұрын: 34,21%):

Алдағы 12 айда нарық екі рет 25 базистік тармаққа өсуді күтеді, бұл мақсатты ауқымды қыркүйек пен желтоқсанда 4,00%–4,25%-ға жеткізеді:

Бүгін:

Бір апта бұрын:

SP500

Апталық өзгеріс: -0,61% (апта соңындағы жабылу: 7411,98); жыл басынан бері: +8,28%.

Nasdaq 100

Апталық өзгеріс: -1,62% (апта соңындағы жабылу: 28128,34); жыл басынан бері: +11,40%.

VIX

VIX (волатильдік индексі): апта соңында 18,57 пункт.

Өткен аптадағы компания табыстары

Табыстар маусымы күткеннен жоғары нәтижемен басталды. Көптеген компаниялар негізгі қаржылық көрсеткіштер бойынша сарапшылардың болжамынан асып түсті, ал болашақ табысқа (EPS) қатысты болжамдар 2011 жылдан бері болмаған деңгейге жетті. Бұл үрдіс болашақ экономикалық жағдайларға қатысты бизнестің тұрақты оптимизмін көрсетеді.

Еуроаймақ

• ЕОБ мөлшерлемелерді көтерді және инфляциялық тәуекелдер өскен сайын қатаң риторикасын сақтады;
• Таяу Шығыстағы қақтығыс аясында ЕОБ ЖІӨ болжамдарын төмендетіп, алдағы жылдарға инфляция болжамдарын арттырды.

Мөлшерлемелер

• Депозиттік мекемелер үшін мөлшерлеме: 2,25% (бұрын: 2,0%);
• Маржиналдық қарыз беру мөлшерлемесі: 2,65% (бұрын: 2,4%) — банктердің орталық банктен бір түнге қаражат алу мөлшерлемесі;
• Негізгі қайта қаржыландыру мөлшерлемесі (саясаттық мөлшерлеме): 2,40% (бұрын: 2,15%).

Инфляция: Тұтыну бағаларының индексі (CPI) (маусым)

• Негізгі ТБИ (жылдық): 2,4% (бұрын: 2,6%);
• Жалпы ТБИ: -0,1% (айлық) (бұрын: 0,1%); 2,8% (жылдық) (бұрын: 3,2%).

ЖІӨ (1-тоқсан, алдын ала бағалау)

• Тоқсандық: -0,2% (бұрын: 0,1%);
• Жылдық: 0,3% (бұрын: 1,2%).

Жұмыссыздық деңгейі (маусым)

• 6,2% (бұрын: 6,3%).

Өнеркәсіптік өндіріс (маусым)

• Айлық: 0,1% (бұрын: 0,9%);
• Жылдық: 1,67% (бұрын: 1,37%).

Іскерлік белсенділік индексі (PMI) (мамыр)

• Қызмет көрсету PMI: 51,6 (бұрын: 49,4);
• Өндірістік PMI: 52,0 (бұрын: 51,4);
• S&P Global композиттік PMI: 51,9 (бұрын: 50,0).

Euro Stoxx 600 (FXXP1!)

Апталық өзгеріс: -0,05% (апта соңындағы жабылу: 645,9); жыл басынан бері: +8,74%.

Қытай

Қытай экономикасы тұрақтануын жалғастыруда, бұл экспорттың жоғары көрсеткіштерімен қамтамасыз етілуде, ал ішкі сұраныс пен инвестициялар біртіндеп қалпына келуде. Экономикалық ынталандыру шараларында саясаткерлер ұқыпты және мақсатты тәсілді ұстануда.

• Мөлшерлемелер өзгеріссіз қалды;
• Ақша-несие саясаты ынталандырушы күйінде;
• Қытай 2026 жылғы жоспары аясында экономикалық өсуді қолдау үшін бюджеттік шараларға, ішкі сұранысты ынталандыруға, салықтық жеңілдіктер мен субсидияларды оңтайландыруға және өнеркәсіптік қуатты жаңғыртуға бейілділігін растады.

Мөлшерлемелер

• 1 жылдық негізгі несие мөлшерлемесі (орта мерзімді несиелеу): 3,00%;
• 5 жылдық негізгі несие мөлшерлемесі (ипотекалық несиелеу үшін эталон): 3,50%.

Инфляция көрсеткіштері (маусым)

• Тұтыну бағаларының индексі (ТБИ): -0,3% айлық (бұрын: -0,1%); 1,0% жылдық (бұрын: 1,2%);
• Өндіруші бағаларының индексі (ӨБИ): 4,1% жылдық (бұрын: 3,9%).

Сауда деректері (маусым)

• Импорт: 36,0% жылдық (бұрын: 27,4%);
• Экспорт: 27,0% жылдық (бұрын: 19,4%);
• Сауда балансы (АҚШ доллары): $125,62 млрд (бұрын: $105,43 млрд).

ЖІӨ (2026 ж. 2-тоқсан)

• Тоқсандық: 0,9% (бұрын: 1,3%);
• Жылдық: 4,3% (бұрын: 5,0%).

Еңбек нарығы

• Жұмыссыздық деңгейі (маусым): 5,0% (бұрын: 5,1%).

Өнеркәсіптік белсенділік

• Өнеркәсіптік өндіріс (маусым, жылдық): 5,3% (бұрын: 4,5%).

Негізгі капиталға инвестициялар

• Маусым, жылдық: -5,7% (бұрын: -4,1%).

Бөлшек сауда

• Маусым, жылдық: 0,9% (бұрын: 1,3%).

Іскерлік белсенділік индекстері (PMI) (мамыр)

• Өндірістік PMI: 50,3 (бұрын: 50,0);
• Өндірістік емес PMI: 50,2 (бұрын: 50,1);
• Композиттік PMI: 50,6 (бұрын: 50,5).

CSI 300 индексі (000300.HK)

Апталық өзгеріс: +1,11% (апта соңындағы жабылу: 4649,1917); жыл басынан бері: -0,27%.

Облигациялар нарығы

АҚШ-тың 20 жылдан астам қазынашылық облигациялары (TLT ETF): апта бойынша -1,14% (апта соңындағы жабылу: 83,25); жыл басынан бері: -4,49%.

Доходностер мен спрэдтер

• АҚШ-тың 10 жылдық қазынашылық облигацияларының нарықтық кірістілігі: 4,68% (бұрын: 4,57%);
• 2 жылдық АҚШ қазынашылық облигацияларының кірістілігі: 4,33% (бұрын: 4,19%);
• ICE BofA BBB АҚШ корпоративтік индексінің тиімді кірістілігі: 5,62% (бұрын: 5,45%).

• АҚШ-тың 10 жылдық және 2 жылдық қазынашылық облигациялары арасындағы кірістілік спрэдтері 35 базистік тармақты құрайды (бұрын: 38 б.п.);
• 10 жылдық және 3 айлық АҚШ қазынашылық облигациялары арасындағы кірістілік спрэдтері 77 базистік тармақты құрайды (бұрын: 77 б.п.).

АҚШ қазынашылық облигацияларының кірістілік қисығы

5 жылдық АҚШ кредиттік дефолт свопының (CDS) құны — мемлекеттік дефолт тәуекелін нарықтық бағалау — 37,33 базистік тармаққа дейін төмендеді (бір апта бұрын: 38,20 б.п.).

Алтын фьючерстері (GC)

Апталық өзгеріс: +0,94% (апта соңындағы жабылу: $4079,9 трой унциясына); жыл басынан бері: -5,82%.

Мұнай фьючерстері

Апталық өзгеріс: +9,21% (апта соңындағы жабылу: $89,31 баррельге); жыл басынан бері: +55,57%.

Доллар индексі фьючерстері (DX)

Апталық өзгеріс: +0,71% (апта соңындағы жабылу: 101,138); жыл басынан бері: +3,21%.

BTC фьючерстері

Апталық өзгеріс: +1,02% (апта соңындағы жабылу: $65341,07); жыл басынан бері: -25,51%.

ETH фьючерстері

Апталық өзгеріс: +4,39% (апта соңындағы жабылу: $1952,93); жыл басынан бері: -34,33%.

Жалпы криптовалюта нарығының капитализациясы

Жалпы криптовалюта нарығының капитализациясы: $2,24 трлн (бір апта бұрын $2,20 трлн) (coinmarketcap.com).

Криптоактивтер нарығындағы үлестер:

• Bitcoin 58,7% (бұрын 58,6%)
• Ethereum 10,6% (бұрын 10,2%)
• Басқалары 30,7% (бұрын 31,2%)