2026 m. liepos 20–26 d.: Savaitės ekonominė apžvalga

Pagrindinės įžvalgos:

• Pagrindinė palūkanų norma išlieka nepakitusi, o FED retorika išlieka atsargi;
• Pinigų politika išlieka vidutiniškai ribojanti;
• JAV makroekonominiai duomenys toliau palaiko švelnaus nusileidimo scenarijų: infliacijos rizikos didėja, darbo rinka vėsta be recesijos požymių, o dabartinės sąlygos dar nepateisina palūkanų normos mažinimo.

Infliacija: Vartotojų kainų indeksas (gegužė)

• Core CPI (mėn./mėn.): 0,0 % (ankstesnis: 0,2 %).
• Core CPI (met./met.): 2,6 % (ankstesnis: 2,9 %).
• CPI (mėn./mėn.): -0,4 % (ankstesnis: 0,5 %).
• CPI (met./met.): 3,5 % (ankstesnis: 4,2 %).

Gamintojų kainų indeksas (birželis)

Toliau pasirodė konstruktyvūs rodikliai, nes vartotojų infliacijos lūkesčiai ir gamintojų kainos sumažėjo.

• PPI (mėn./mėn.): -0,3 % (ankstesnis: 0,6 %).
• Core PPI (mėn./mėn.): 0,2 % (ankstesnis: 0,1 %).

Infliacijos lūkesčiai (Mičigano universitetas) (birželis)

• 12 mėn. infliacijos lūkesčiai: 4,2 % (ankstesnis: 4,6 %).
• 5 metų infliacijos lūkesčiai: 3,3 % (ankstesnis: 3,3 %).

BVP (JAV ekonominės analizės biuras, BEA) — 2025 m. I ketv. metinis augimo tempas, trečiasis įvertis: +2,1 % (2025 m. IV ketv.: +0,5 %); prognozė: 1,6 %; antrasis įvertis: 2,0 %.

GDPNow (Atlanto FED realaus laiko oficialaus BVP augimo įvertis prieš paskelbimą): 1,7 % (ankstesnis: 1,4 %).

Darbo rinka (BLS) (gegužė/birželis)

• Nedarbo lygis: 4,2 % (ankstesnis: 4,3 %).
• Nuolatiniai bedarbių pašalpų gavėjai: 1 796 tūkst. (ankstesnis: 1 805 tūkst.).
• Nauji bedarbių pašalpų prašymai: 187 tūkst. (ankstesnis: 208 tūkst.).
• Darbo vietų skaičiaus pokytis ne žemės ūkio sektoriuje: 57 tūkst. (ankstesnis: 129 tūkst.).
• Darbo vietų skaičiaus pokytis privačiame ne žemės ūkio sektoriuje: 49 tūkst. (ankstesnis: 97 tūkst.).
• Vidutinis valandinis darbo užmokestis (met./met.): 3,5 % (ankstesnis: 3,4 %).
• JOLTS laisvos darbo vietos: 6,866 mln. (ankstesnis: 6,922 mln.).

Verslo aktyvumo indeksas (PMI) (birželis)

(Virš 50 rodo plėtrą; žemiau 50 – susitraukimą)

• Paslaugų PMI: 53,6 (ankstesnis: 51,2).
• Gamybos PMI: 53,8 (ankstesnis: 53,9).
• Sudėtinis PMI: 53,6 (ankstesnis: 51,9).

Pinigų politika

Efektyvi federalinių fondų norma (EFFR): 3,50 %–3,75 %.

Federalinio rezervo balansas: 6,747 trln. USD, +3,24 % nuo kiekybinio griežtinimo (QT) sustabdymo, kai balansas buvo 6,535 trln. USD.

Rinkos prognozė dėl palūkanų normos (Fedwatch)

Artimiausiam FOMC posėdžiui (liepos 29 d.) numanoma rinkos tikimybė, kad bus didinama norma, padidėjo iki 34,2 % (prieš savaitę: 34,21 %):

Per artimiausius 12 mėnesių rinka tikisi dviejų 25 bazinių punktų normos didinimų, todėl tikslinis intervalas rugsėjį ir gruodį pasieks 4,00 %–4,25 %:

Šiandien:

Prieš savaitę:

SP500

Savaitės rezultatas: -0,61 % (savaitės pabaigos kaina: 7411,98); nuo metų pradžios: +8,28 %.

Nasdaq 100

Savaitės rezultatas: -1,62 % (savaitės pabaigos kaina: 28128,34); nuo metų pradžios: +11,40 %.

VIX

VIX (volatilumo indeksas): savaitės pabaigos reikšmė – 18,57 punkto.

Bendrovių pajamos praėjusią savaitę

Pajamų sezonas prasidėjo gerokai viršijus lūkesčius. Dauguma bendrovių viršijo analitikų prognozes pagal pagrindinius finansinius rodiklius, o prognozuojamas pelnas akcijai (EPS) pasiekė aukščiausią lygį nuo 2011 m. Ši tendencija rodo išliekantį verslo optimizmą dėl ateities ekonominių sąlygų.

Euro zona

• ECB padidino palūkanų normas, išlaikydamas griežtą poziciją, nes infliacijos rizikos toliau didėja;
• Artimųjų Rytų konflikto fone ECB sumažino BVP prognozes ir padidino infliacijos prognozes artimiausiems metams.

Palūkanų normos

• Indėlių palūkanų norma: 2,25 % (ankstesnė: 2,0 %);
• Maržinio skolinimo palūkanų norma: 2,65 % (ankstesnė: 2,4 %) — norma, už kurią bankai gali gauti vienos nakties finansavimą iš centrinio banko;
• Pagrindinė refinansavimo norma (pinigų politikos norma): 2,40 % (ankstesnė: 2,15 %).

Infliacija: Vartotojų kainų indeksas (CPI) (birželis)

• Core CPI (met./met.): 2,4 % (ankstesnis: 2,6 %);
• Bendras CPI: -0,1 % (mėn./mėn.) (ankstesnis: 0,1 %); 2,8 % (met./met.) (ankstesnis: 3,2 %).

BVP (I ketv. preliminarus įvertis)

• Ketv./ketv.: -0,2 % (ankstesnis: 0,1 %);
• Met./met.: 0,3 % (ankstesnis: 1,2 %).

Nedarbo lygis (birželis)

• 6,2 % (ankstesnis: 6,3 %).

Pramonės gamyba (birželis)

• Mėn./mėn.: 0,1 % (ankstesnis: 0,9 %);
• Met./met.: 1,67 % (ankstesnis: 1,37 %).

Pirkimo vadybininkų indeksas (PMI) (gegužė)

• Paslaugų PMI: 51,6 (ankstesnis: 49,4);
• Gamybos PMI: 52,0 (ankstesnis: 51,4);
• S&P Global sudėtinis PMI: 51,9 (ankstesnis: 50,0).

Euro Stoxx 600 (FXXP1!)

Savaitės rezultatas: -0,05 % (savaitės pabaigos kaina: 645,9); nuo metų pradžios: +8,74 %.

Kinija

Kinijos ekonomika toliau stabilizuojasi, ją palaiko stipri eksporto veikla, o vidaus paklausa ir investicijos palaipsniui atsigauna. Politikos formuotojai išlieka nuosaikūs ir taikosi į tikslines ekonomikos skatinimo priemones.

• Palūkanų normos lieka nepakitusios;
• Pinigų politika išlieka skatinamoji;
• Kinija patvirtino įsipareigojimą teikti fiskalinę paramą ekonomikos augimui pagal 2026 m. planą, įskaitant vidaus paklausos skatinimo, mokesčių lengvatų ir subsidijų optimizavimo bei pramonės pajėgumų modernizavimo priemones.

Palūkanų normos

• 1 metų paskolų bazinė norma (vidutinės trukmės skolinimas): 3,00 %;
• 5 metų paskolų bazinė norma (hipotekos paskolų etalonas): 3,50 %.

Infliacijos rodikliai (birželis)

• Vartotojų kainų indeksas (CPI): -0,3 % mėn./mėn. (ankstesnis: -0,1 %); 1,0 % met./met. (ankstesnis: 1,2 %);
• Gamintojų kainų indeksas (PPI): 4,1 % met./met. (ankstesnis: 3,9 %).

Prekybos duomenys (birželis)

• Importas: 36,0 % met./met. (ankstesnis: 27,4 %);
• Eksportas: 27,0 % met./met. (ankstesnis: 19,4 %);
• Prekybos balansas (JAV doleriais): 125,62 mlrd. USD (ankstesnis: 105,43 mlrd. USD).

BVP (2026 m. II ketv.)

• Ketv./ketv.: 0,9 % (ankstesnis: 1,3 %);
• Met./met.: 4,3 % (ankstesnis: 5,0 %).

Darbo rinka

• Nedarbo lygis (birželis): 5,0 % (ankstesnis: 5,1 %).

Pramonės veikla

• Pramonės gamyba (birželis, met./met.): 5,3 % (ankstesnis: 4,5 %).

Investicijos į ilgalaikį turtą

• Birželis, met./met.: -5,7 % (ankstesnis: -4,1 %).

Mažmeninė prekyba

• Birželis, met./met.: 0,9 % (ankstesnis: 1,3 %).

Pirkimo vadybininkų indeksai (PMI) (gegužė)

• Gamybos PMI: 50,3 (ankstesnis: 50,0);
• Ne gamybos PMI: 50,2 (ankstesnis: 50,1);
• Sudėtinis PMI: 50,6 (ankstesnis: 50,5).

CSI 300 indeksas (000300.HK)

Savaitės rezultatas: +1,11 % (savaitės pabaigos kaina: 4649,1917); nuo metų pradžios: -0,27 %.

Obligacijų rinka

JAV iždo obligacijos 20+ metų (TLT ETF): -1,14 % per savaitę (savaitės pabaigos kaina: 83,25); nuo metų pradžios: -4,49 %.

Pajamingumai ir skirtumai

• JAV iždo 10 metų nuolatinio termino obligacijų rinkos pajamingumas: 4,68 % (ankstesnis: 4,57 %);
• 2 metų JAV iždo obligacijų pajamingumas: 4,33 % (ankstesnis: 4,19 %);
• ICE BofA BBB JAV įmonių indekso efektyvus pajamingumas: 5,62 % (ankstesnis: 5,45 %).

• 10 metų ir 2 metų JAV iždo obligacijų pajamingumo skirtumas – 35 baziniai punktai (ankstesnis: 38 bps);
• 10 metų ir 3 mėnesių JAV iždo obligacijų pajamingumo skirtumas – 77 baziniai punktai (ankstesnis: 77 bps).

JAV iždo pajamingumo kreivė

5 metų JAV kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandorio (CDS) kaina – rinkos pagrindu nustatoma valstybės nemokumo draudimo priemonė – sumažėjo iki 37,33 bazinių punktų, palyginti su 38,20 bazinių punktų prieš savaitę.

Aukso ateities sandoriai (GC)

Savaitės rezultatas: +0,94 % (savaitės pabaigos kaina: 4079,9 USD už Trojos unciją); nuo metų pradžios: -5,82 %.

Naftos ateities sandoriai

Savaitės rezultatas: +9,21 % (savaitės pabaigos kaina: 89,31 USD už barelį); nuo metų pradžios: +55,57 %.

Dolerio indekso ateities sandoriai (DX)

Savaitės rezultatas: +0,71 % (savaitės pabaigos kaina: 101,138); nuo metų pradžios: +3,21 %.

BTC ateities sandoriai

Savaitės rezultatas: +1,02 % (savaitės pabaigos kaina: 65 341,07 USD); nuo metų pradžios: -25,51 %.

ETH ateities sandoriai

Savaitės rezultatas: +4,39 % (savaitės pabaigos kaina: 1 952,93 USD); nuo metų pradžios: -34,33 %.

Bendra kriptovaliutų rinkos kapitalizacija

Bendra kriptovaliutų rinkos kapitalizacija: 2,24 trln. USD (prieš savaitę – 2,20 trln. USD) (coinmarketcap.com).

Kripto turto rinkos dalys:

• Bitcoin 58,7 % (ankst. 58,6 %)
• Ethereum 10,6 % (ankst. 10,2 %)
• Kiti 30,7 % (ankst. 31,2 %)