Crusoe ir Lambda ruošiasi naujam augimo etapui

Crusoe ir Lambda — Raison portfelio įmonės, kurias minėjome antrosios AI investicijų bangos kontekste. Kol didžiausios AI laboratorijos auga ir ruošiasi IPO, kartu plečiasi ir jų veiklai reikalinga infrastruktūra: duomenų centrai, GPU pajėgumai ir energetika.

Pastarųjų trijų savaičių naujienos tai patvirtina. Crusoe užbaigė naują finansavimo etapą, kurio vertinimas tris kartus didesnis nei pernai. Lambda veda derybas dėl kito etapo ir ruošiasi žengti į biržą.

Lambda: augimas didėjančios skaičiavimo pajėgumų paklausos fone

Rugpjūčio 31 d. Lambda pasirašė susitarimą su Anthropic dėl 35 mlrd. USD. Bendrovė Claude kūrėjams suteiks debesijos skaičiavimo pajėgumus duomenų centre, kurį Hut 8 stato Teksase. Lambda tai tapo vienu didžiausių viešai žinomų susitarimų su AI laboratorija.

Pasak Bloomberg, Lambda jau ведa derybas dėl naujo finansavimo etapo, kurio dydis siektų iki 3 mlrd. USD. Bendrovė gavo kelias preliminarias sandorio sąlygas, o potencialūs investuotojai svarsto 12 mlrd. USD ir didesnį vertinimą. Šis etapas gali tapti pasirengimo žingsniu prieš žengimą į biržą 2027 m.

Svarstomas 12 mlrd. USD vertinimas rodo reikšmingą augimą, palyginti su ankstesniais etapais. 2025 m. vasarį Lambda pritraukė 480 mln. USD Series D etape, kai jos vertinimas siekė apie 2,5 mlrd. USD. Tų pačių metų lapkritį bendrovė užbaigė Series E daugiau nei 1,5 mlrd. USD apimties etapą, kuriam vadovavo TWG Global. Tikimasi, kad 2026 m. Lambda pajamos viršys 1,5 mlrd. USD.

Raison investavo į Lambda 2025 m. sausį, prieš Series D etapą ir dabartines derybas dėl IPO.

Crusoe: vertinimas išaugo beveik tris kartus

Pasak Bloomberg, rugsėjo pradžioje Crusoe užbaigė naują daugiau nei 3 mlrd. USD etapą, esant maždaug 30 mlrd. USD vertinimui. Dar 2025 m. spalį Crusoe pritraukė 1,38 mlrd. USD Series E etape ir gavo daugiau nei 10 mlrd. USD vertinimą. Per dešimt mėnesių bendrovės vertinimas išaugo beveik tris kartus.

Crusoe dirba su didžiausiais AI rinkos vardais: tarp jos klientų yra OpenAI, Microsoft, Meta ir Oracle. Rugsėjį paaiškėjo, kad prie jų prisijungė Jane Street: prekybos bendrovė sudarė su Crusoe penkerių metų sutartį, kurios vertė siekia apie 13 mlrd. USD. Crusoe jai suteiks grafikos procesorių (GPU) klasterius ir infrastruktūrą AI modelių mokymui bei veikimui.

Lygiagrečiai Crusoe ведa derybas dėl galimo IPO: pasak Axios, rugpjūtį bendrovė susitiko su investiciniais bankininkais, tarp jų Goldman Sachs ir Morgan Stanley.

Kas slypi už vertinimų augimo

Crusoe ir Lambda augimas atspindi bendrą tendenciją: AI infrastruktūros rinka sparčiai auga ir vystosi kartu su laboratorijomis bei didėjančia skaičiavimo pajėgumų paklausa.

SpaceX jau žengė į biržą kartu su xAI, kurią bendrovė įsigijo 2026 m. vasarį. Anthropic 2026 m. birželį pateikė konfidencialią paraišką dėl IPO ir gali žengti į biržą jau spalį. Šiame fone auga ir investuotojų susidomėjimas įmonėmis, kurios aprūpina AI laboratorijas reikalingais ištekliais.

Crusoe ir Lambda yra infrastruktūros įmonės, ir jos atlieka savo vaidmenį kapitalo judėjimo cikle AI industrijoje. Toliau pateiktoje schemoje apžvelgsime visą procesą.

Kaip juda kapitalas AI industrijoje

Prie išorinių investuotojų priskiriami hyperscaleriai (didžiausi debesijos paslaugų teikėjai) ir lustų gamintojai, taip pat rizikos kapitalo fondai. Jie paskirsto kapitalą tarp laboratorijų, neocloudų (specializuotų debesijos paslaugų teikėjų, skirtų didelėms AI apkrovoms) ir AI procesorių kūrėjų.

Anksčiau pagrindinis investicijų srautas tekėjo į laboratorijas. Tačiau dabar, kai jos pradeda generuoti nuosavas pajamas, investuotojai vis aktyviau nukreipia kapitalą į skaičiavimo pajėgumus.

Finansavimas vyksta ir pačioje AI industrijoje. Antroji investicijų banga ateina iš laboratorijų: dalį pritraukto kapitalo ir augančių pajamų jos skiria neocloudų, tokių kaip Crusoe ir Lambda, skaičiavimo pajėgumams ir specializuotų lustų kūrimui. Prie to 2026 m. ėmėsi ir Anthropic.

Neocloudams taip pat reikia aparatinių sprendimų: jie patys moka lustų kūrėjams už įrangą, taip paleisdami trečiąją vidinių investicijų bangą.

Crusoe ir Lambda yra aiškus antrosios bangos šiame modelyje pavyzdys, o laboratorijų, tokių kaip Anthropic, paklausa tiesiogiai veikia jų vertinimų augimą.

Mes ir toliau stebėsime, kaip abi bendrovės įveikia šį etapą, įskaitant svarstomus finansavimo etapus ir galimus IPO.

Norite aptarti galimybes AI infrastruktūros rinkoje? Palikite užklausą per Raison botą — mūsų ekspertai papasakos apie aktualias sąlygas.