Crusoe и Lambda готовятся к новому этапу роста

Crusoe и Lambda — портфельные компании Raison, которые мы упоминали в контексте второй волны ИИ-инвестиций. Пока крупнейшие ИИ-лаборатории растут и готовятся к IPO, вместе с ними расширяется и инфраструктура, необходимая для их работы: дата-центры, GPU-мощности и энергетика.

Новости последних трех недель это подтверждают. Crusoe закрыла новый раунд при оценке втрое выше прошлогодней. Lambda ведет переговоры о следующем раунде и готовится к выходу на биржу.

Lambda: рост на фоне спроса на вычислительные мощности

31 августа Lambda подписала соглашение с Anthropic на $35 млрд. Компания предоставит создателям Claude облачные вычислительные мощности в дата-центре, который Hut 8 строит в Техасе. Для Lambda это стало одним из крупнейших публично известных соглашений с ИИ-лабораторией.

По данным Bloomberg, Lambda уже ведет переговоры о привлечении нового раунда финансирования размером до $3 млрд. Компания получила несколько предварительных условий сделки, а потенциальные инвесторы обсуждают оценку $12 млрд и выше. Этот раунд может стать подготовительным этапом к выходу на биржу в 2027 году.

Обсуждаемая оценка в $12 млрд показывает значительный рост по сравнению с предыдущими раундами. В феврале 2025 года Lambda привлекла $480 млн в Series D при оценке около $2,5 млрд. В ноябре того же года компания закрыла Series E объемом более $1,5 млрд во главе с TWG Global. Ожидается, что в 2026 году выручка Lambda превысит $1,5 млрд.

Raison инвестировала в Lambda в январе 2025 года, до раунда Series D и нынешних переговоров о выходе на IPO.

Crusoe: оценка выросла почти втрое

По данным Bloomberg, в начале сентября Crusoe закрыла новый раунд объемом более $3 млрд при оценке около $30 млрд. При этом еще в октябре 2025 года Crusoe привлекла $1,38 млрд в рамках Series E, получив оценку более $10 млрд. Всего за десять месяцев оценка компании выросла почти втрое.

Crusoe работает с крупнейшими именами ИИ-рынка: среди ее клиентов — OpenAI, Microsoft, Meta и Oracle. В сентябре стало известно, что к ним присоединилась Jane Street: трейдинговая компания заключила с Crusoe пятилетний контракт примерно на $13 млрд. Crusoe предоставит ей кластеры графических процессоров (GPU) и инфраструктуру для обучения и работы ИИ-моделей.

Параллельно Crusoe ведет переговоры о возможном IPO: по данным Axios, в августе компания встречалась с инвестбанкирами, в том числе Goldman Sachs и Morgan Stanley.

Что стоит за ростом оценок

Рост Crusoe и Lambda отражает единый тренд: рынок ИИ-инфраструктуры активно растет и развивается вслед за лабораториями и растущим спросом на вычислительные мощности.

SpaceX уже вышла на биржу вместе с xAI, которую компания приобрела в феврале 2026 года. Anthropic подала конфиденциальную заявку на IPO в июне 2026 года и может выйти на биржу уже в октябре. На этом фоне растет и интерес инвесторов к компаниям, которые обеспечивают ИИ-лаборатории необходимыми ресурсами.

Crusoe и Lambda — инфраструктурные компании, и у них есть своя роль в цикле движения капитала внутри ИИ-индустрии. На схеме ниже рассмотрим процесс целиком.

Как движется капитал внутри ИИ-индустрии

К числу внешних инвесторов относятся гиперскейлеры, крупнейшие облачные провайдеры, и производители чипов, а также венчурные фонды. Они распределяют капитал между лабораториями, неоклаудами (специализированными облачными провайдерами для высоких ИИ-нагрузок) и разработчиками ИИ-процессоров.

Ранее основной поток вложений уходил в лаборатории. Однако сейчас, когда у них появляется собственная выручка, инвесторы все активнее направляют капитал в вычислительные мощности.

Финансирование происходит и внутри самой ИИ-индустрии. Вторая волна инвестиций идет от лабораторий: часть привлеченного капитала и растущей выручки они направляют на вычислительные мощности неоклаудов вроде Crusoe и Lambda и на разработку специализированных чипов. К этому в 2026 году приступила Anthropic.

У неоклаудов есть и собственная потребность в аппаратных решениях: они тоже платят разработчикам чипов за оборудование, запуская третью волну внутренних инвестиций.

Crusoe и Lambda являются наглядным примером второй волны на этой схеме, а спрос со стороны лабораторий вроде Anthropic напрямую влияет на рост их оценок.

Мы продолжим следить за тем, как обе компании проходят этот этап, включая обсуждаемые раунды финансирования и возможные IPO.

Хотите обсудить возможности на рынке ИИ-инфраструктуры? Оставьте заявку через бот Raison — наши эксперты расскажут об актуальных условиях.