Föderaalreservi viies kohtumine 2024. aastal

Eile toimus selle aasta viies USA Föderaalreservi kohtumine. Reguleeriva asutuse toon rahapoliitika osas on suuliselt nihkunud leevendamise suunas.

Koosoleku peamised majanduspunkte:

• Viimase kahe aasta jooksul on majandus saavutanud olulist edu maksimaalse tööhõive ja stabiilsete hindade saavutamisel. Tööjõuturg on muutunud tasakaalustatumaks, töötuse määr püsib madalal, 4,1% juures. Inflatsioon on oluliselt langenud, saavutades tipust 7% nüüdseks 2,5% (PCE indeksi alusel).

• Värsked näitajad viitavad sellele, et majandustegevus kasvab endiselt stabiilses tempos. SKT kasv aeglustus esimesel poolaastal 2,1%-ni võrreldes eelmise aasta 3,1%-ga.

• Tarbimiskulutuste kasv on võrreldes eelmise aasta stabiilse kasvuga aeglustunud, kuid püsib stabiilsena.

• Eluasemesektoris jäi investeeringute kasv teises kvartalis seisma pärast tugevat kasvu esimeses kvartalis.

Rahapoliitika:

• Komitee otsustas hoida föderaalfondide intressimäära (EFFR) sihtvahemikku 5,25–5,50%.

• Föderaalreserv jätkab oma väärtpaberite portfelli vähendamist (25 miljardit dollarit kuus riigikassa väärtpaberites ja 35 miljardit dollarit kuus hüpoteegiga tagatud väärtpaberites).

• Kuna tööjõuturg jahtub ja inflatsioon langeb, muutuvad riskid tööhõive- ja inflatsioonieesmärkide saavutamisel jätkuvalt tasakaalukamaks.

Fed Chair Jerome Powelli kommentaaride kokkuvõte:

Turu peamine küsimus Powellile oli, kas intressimäär alandatakse septembris. Ta rõhutas tavapäraselt, et kõik tulevased otsused sõltuvad laekuvatest majandusandmetest. Siiski, kui inflatsioon jätkub oodatud aeglustumises ning tööjõuturg nõrgeneb, on komitee valmis kaaluma intressimäära langetamist järgmisel kohtumisel.

Erinevalt eelmistest istungitest (kus intressilangetusi ei käsitletud), arutati seekord rahapoliitika leevendamise alustamist ja kaaluti mitut stsenaariumi intressilangetusteks käesoleval aastal.

Tähtis on märkida, kuidas komitee hindab praegu tööjõuturgu ja inflatsiooni:

• "Tööjõuturu tingimused on naasnud umbes samale tasemele nagu enne pandeemiat – tugevad, kuid mitte ülekuumenemise märke." Sisuliselt tähendab see, et selle mandaadi eesmärk on saavutatud ning rahapoliitika edasine karmistamine (tsitaat): "võib põhjendamatult majandustegevust nõrgendada."

• "Teise kvartali inflatsiooninäitajad suurendavad meie kindlustunnet, ning täiendavad positiivsed andmed tugevdavad seda veelgi."

Kokkuvõte: Arvestades tarbimiskulutuste aeglustumist, näeb komitee, et riskid kalduvad pigem tugevama majanduslanguse kui kasvava inflatsiooni poole. See suurendab oluliselt tõenäosust, et intressimäära võidakse vähendada juba lähikohtumistel, võimalik, et juba septembris. Seetõttu jäävad makromajandusstatistika uued avaldamised ja Föderaalreservi juhtkonna esinemised investorite tähelepanu keskmesse ning on võtmetegurid turu volatiilsuses.

Kohtumise järel muutusid turuootused kindlamaks.

Septembriks, FedWatchi andmetel:

• 0,25% intressilangetuse tõenäosus on 86,5%.
• 0,5% intressilangetuse tõenäosus on kerge kasvuga kuni 13,5%.

Turu reageeringud sessiooni lõpuks:

• SP500: -0,07%;
• Nasdaq 100: -0,2%;
• Kuld: +1,02%;
• Dollarindeks (DX): -0,2%;
• 10-aastased USA riigivõlakirjad (US10Y): +0,48%.

Soovid koos meiega investeerida era-tehnoloogiaettevõtetesse? Vaata meie Wealth ja Growth konto plaane, mis annavad ligipääsu eksklusiivsetele riskikapitali tehingutele!

Vastutusest loobumine: „Kaubamärgi kasutamine on ainult informatiivsel eesmärgil ning ei viita heakskiidule või partnerlusele. Käesolevas teates esitatud teave on üksnes informatiivne ega kujuta endast pakkumist müüa ega üleskutset osta, märgida või soetada väärtpabereid.“