2025 жылғы 27–31 қазан: Апталық экономикалық шолу

Макроэкономикалық статистика

ИНФЛЯЦИЯ

• Негізгі Тұтыну бағалары индексі (CPI) (айлық, m/m) (тамыз): 0,2% (бұрын: 0.3%)
• Тұтыну бағалары индексі (CPI) (айлық, m/m) (тамыз): 0.3% (бұрын: 0.4%)
• Негізгі Тұтыну бағалары индексі (CPI) (жылдық, y/y) (тамыз): 3.0% (бұрын: 3.1%)
• Тұтыну бағалары индексі (CPI) (жылдық, y/y) (тамыз): 3.0% (бұрын: 2.9%)

ИНФЛЯЦИЯ КҮТІЛІМДЕРІ (MICHIGAN)

• 12 айлық күтілетін инфляция (тамыз): 4.6% (бұрын: 4.7%)
• 5 жылдық күтілетін инфляция (тамыз): 3.9% (бұрын: 3.7%)

ӨНДІРУШІ БАҒАЛАР ИНДЕКСІ (PPI):

• PPI (айлық, m/m) (тамыз): -0.1%, бұрын: 0.7%
• Негізгі PPI (айлық, m/m) (тамыз): -0.1%, бұрын: 0.7%

*** ЖІӨ (АҚШ Экономикалық талдау бюросы, BEA) (2025 ж. 2-тоқсан, жылдық мәнге келтірілген, екінші бағалау): +3.8% (алдын ала бағалау: 3.30%; 2024 ж. 1-тоқсан: – 0.5%)

Бизнес белсенділігі индексі (PMI):

(50-ден жоғары – кеңею, 50-ден төмен – қысқару)

• Қызмет көрсету секторы (қыркүйек): 55.2 (бұрын: 54.2)
• Өңдеу өнеркәсібі секторы (қыркүйек): 52.2 (бұрын: 52.0)
• S&P Global Composite (қыркүйек): 54.8 (бұрын: 53.9)

ЕҢБЕК НАРЫҒЫ:

• Жұмыссыздық деңгейі (тамыз): 4.3% (бұрын: 4.2%)
• АҚШ-та жұмыссыздық бойынша жәрдемақы алатын адамдардың жалпы саны: 1,926K (1,920K қарсы).
• Ауыл шаруашылығынан тыс сектордағы жұмыспен қамтудың өзгеруі (тамыз): 22K (алдыңғы қайта қаралған: 79K)
• АҚШ жеке ауыл шаруашылығынан тыс секторындағы жұмыспен қамтудың өзгеруі: 38K (бұрын: 77K)
• Орташа сағаттық жалақы өсімі: 3.7% (бұрын: 3.9%)
• JOLTS бос жұмыс орындары: 7.227M (7.181M қарсы)
• ADP Nonfarm Employment Change (қыркүйек): -32K (-3K қарсы)

АҚША-КРЕДИТ САЯСАТЫ

• Федералдық қорлар бойынша тиімді мөлшерлеме (EFFR): 3.75% - 4.0%
• Федералдық резерв балансы ұлғайды: $6,587T (алдыңғы апта: $6,589T)

МӨЛШЕРЛЕМЕ БОЙЫНША НАРЫҚ БОЛЖАМЫ (FEDWATCH)

• 29 қазанда өтетін алдағы FOMC отырысына қатысты күтулер:

Түсіндірме:

Алтыншы FOMC отырысы өтіп, ақша-кредит саясатын неғұрлым бейтарап ұстанымға қарай тағы бір қадамға жақындатты. Күтілгендей, пайыздық мөлшерлеме 25 базистік тармаққа төмендетіліп, 3.75–4.00% диапазонына жеткізілді, сонымен қатар осы жылдың 1 желкесінен бастап баланс қысқартуын аяқтау туралы шешім қабылданды.

Негізгі хабарлама: желтоқсандағы мөлшерлеме төмендеуі әлі де белгісіз, бірақ ақша-кредит саясаты біртіндеп неғұрлым бейтарап ұстанымға ауысады деп күтіледі.

Негізгі сценарийде ФРЖ жақында енгізілген тарифтік шаралардың инфляцияға бір реттік әсер етеді деп күтеді. Еңбек нарығы бойынша реттеуші «бірақ одан артық емес» біртіндеп салқындауды байқап отыр — бұл желтоқсанда мөлшерлеме төмендеуіне үзіліс жасау ықтималдығының негізгі уәжіне айналды.

ФРЖ бағаларының тұрақтылығына нұқсан келтірмей, саясатты одан әрі біртіндеп жұмсартуға жағдай бар деп санайды. Сонымен қатар нарықтар желтоқсан отырысында мөлшерлеменің төмендеу ықтималдығын 63% деңгейінде бағалап отыр. FedWatch бойынша нарық күтулері:

• Келесі 10 желтоқсандағы отырыста 25 базистік тармаққа төмендету ықтималдығы 63.0% деп бағалануда.
• Алдағы 12 айда нарықтар қосымша үш рет 25 базистік тармаққа төмендетуді бағалап, мақсатты диапазонды 3.00–3.25% деңгейіне дейін төмендетуді күтуде. Трамп–Си Цзиньпин кездесуінің негізгі нәтижелері:
• Фентанилге байланысты тарифтер 20%-дан 10%-ға дейін төмендейді;
• Қытай тауарларына басқа тарифтер 57%-дан 47%-ға дейін төмендейді;
• Қытай сирек жер металдарын экспорттауға қойылған шектеулерді алып тастайды;
• Қытай соя бұршағын сатып алуды қайта бастайды;
• Алдағы келіссөздер жартылай өткізгіштер саудасына шоғырланатын болады.

Нарық

SP500

Апта ішіндегі өсім: +0.71% (апта 6 840.19 деңгейінде жабылды). 2025 жыл басынан бергі нәтиже: +15.87%.

NASDAQ100

Апталық нәтиже: +1.97% (апта 25858,13 деңгейінде жабылды). Жыл басынан бергі нәтиже: +22.43%.

Russel 2000

Апталық нәтиже: -1,36% (апта 2,479.38 деңгейінде жабылды). Жыл басынан бергі нәтиже: +10.63%.

VIX

Апта жабылу деңгейі: 17.43

Еуроаймақ

ЕОБ инфляцияны мақсатты деңгейге жуық ұстап тұру үшін қазіргі саясат жеткілікті деп санап, пайыздық мөлшерлемелерді өзгертпеді.

• Депозиттік мөлшерлеме: 2.0% (бұрын 2.0%)
• Маржалық кредиттеу мөлшерлемесі: 2.4% (бұрын 2.4%)
• Негізгі қайта қаржыландыру мөлшерлемесі: 2.15% (бұрын 2.15%)

• Негізгі Тұтыну бағалары индексі (жылдық, YoY, қазан): 2.4% (бұрын: 2.4%)
• Тұтыну бағалары индексі (жылдық, YoY, қазан): 2.1% (бұрын: 2.2%) 3-тоқсан бойынша ЖІӨ:
• Тоқсаннан-тоқсанға: 0.2% (бұрын: 0.1%)
• Жылдан-жылға: 1.3% (бұрын: 1.5%)

Euro Stoxx 600

Апталық нәтиже: +0.47% (апта 573.1 деңгейінде жабылды). Жыл басынан бергі өсім: +13.35%.

CSI 300 Index

Апталық нәтиже: -0.43% (апта 4,640.66 деңгейінде жабылды). Жыл басынан бергі өсім: +18.05%.

Hang Seng TECH Index (HSTECH.HK)

Апталық нәтиже: -2.51% (апта 5908,08 деңгейінде жабылды). Жыл басынан бергі өсім: +33.16%.

ОБЛИГАЦИЯ НАРЫҒЫ

Облигация нарығы – ФРЖ отырысынан кейін кірістілік өсті АҚШ қазынашылық облигациялары 20+ (ETF: TLT): апта қорытындысы бойынша 1.29% төмендеді (апталық жабылу: 90.29). Жыл басынан бергі нәтиже: +2.84%.

КІРІСТІЛІКТЕР ЖӘНЕ СПРЕДТЕР

• АҚШ-тың 10 жылдық қазынашылық облигацияларының нарықтық кірістілігі: 4.10% (4.03% қарсы). 2 жылдық қазынашылық кірістілігі: 3.61% (3.51% қарсы)
• ICE BofA BBB АҚШ корпоративтік индексінің тиімді кірістілігі: 4.97% (4.90% қарсы)

• 10 жылдық және 2 жылдық АҚШ қазынашылық облигациялары арасындағы кірістілік спреді 52.0 б.п. (55.0 б.п. қарсы),
• ал 10 жылдық және 3 айлық қазынашылық облигациялар арасындағы спред 15.0 б.п. (8.0 б.п. қарсы).

АЛТЫН ФЬЮЧЕРСТЕРІ (GC)

Алтын фьючерстері (GC) апта ішінде -2.75% төмендеп, унциясына $4,013.4 деңгейінде жабылды. Жыл басынан бергі нәтиже жоғары деңгейде қалып отыр: +51.97%.

ДОЛЛАР ИНДЕКСІ ФЬЮЧЕРСТЕРІ (DX)

Апталық нәтиже: +0.81% (апта 99.545 деңгейінде жабылды). Жыл басынан бергі нәтиже: –8.11%. Саяси белгісіздік тәуекелдері жоғары күйінде қалып отыр.

МҰНАЙ ФЬЮЧЕРСТЕРІ

Апталық нәтиже: -0,91% (апта барреліне $60.88 деңгейінде жабылды). Жыл басынан бергі нәтиже: –15.27%.

BTC ФЬЮЧЕРСТЕРІ

Апталық нәтиже: -4.09% (апта $109,820 деңгейінде жабылды). Жыл басынан бергі табыстылық: +17.13%.

ETH ФЬЮЧЕРСТЕРІ

Апталық нәтиже: -7.22% (апта $3855.60 деңгейінде жабылды). Жыл басынан бергі нәтиже: +15.29%.

Криптовалюталардың жалпы нарықтық капитализациясы: $3.70 трлн (бір апта бұрын $3.89 трлн қарсы) — дереккөз: coinmarketcap.com.

Активтер бойынша нарық үлесі:

• Bitcoin: 59.2% (59.2% қарсы),
• Ethereum: 12.6% (12.9% қарсы),
• басқа активтер: 28.2% (27.9% қарсы).