29 қыркүйек–3 қазан 2025: Апталық экономикалық жаңарту

Макроэкономикалық статистика

ИНФЛЯЦИЯ

• Негізгі тұтыну бағалары индексі (CPI) (а/а) (тамыз): 0,3% (алдыңғы: 0.3%)
• Тұтыну бағалары индексі (CPI) (а/а) (тамыз): 0.4% (алдыңғы: 0.2%)
• Негізгі тұтыну бағалары индексі (CPI) (ж/ж) (тамыз): 3.1% (алдыңғы: 2.9%)
• Тұтыну бағалары индексі (CPI) (ж/ж) (тамыз): 2.9% (алдыңғы: 2.7%)

ИНФЛЯЦИЯЛЫҚ КҮТУЛЕР (MICHIGAN)

• 12 айлық күтілетін инфляция (тамыз): 4.7% (алдыңғы: 4.8%)
• 5 жылдық күтілетін инфляция (тамыз): 3.7% (алдыңғы: 3.5%)

ӨНДІРУШІ БАҒАЛАР ИНДЕКСІ (PPI)

• PPI (а/а) (тамыз): -0.1%, алдыңғы: 0.7%
• Негізгі PPI (а/а) (тамыз): -0.1%, алдыңғы: 0.7%

ЖІӨ (АҚШ Экономикалық талдау бюросы, BEA) (2025 ж. 2-тоқсан, жылдық көрсеткіш, екінші бағалау): +3.8% (бастапқы бағалау: 3.30%; 2024 ж. 1-тоқсан: – 0.5%):

Atlanta Fed GDPNow бағалауы (2-тоқсан): 3.8% (3.9%-бен салыстырғанда).

(GDPNow болжау моделі ресми ЖІӨ өсімінің “real-time” бағасын оның жариялануына дейін береді, бұл әдістеме АҚШ Экономикалық талдау бюросы қолданатын тәсілге ұқсас.) Федералдық резервтің инфляция бойынша қалаулы көрсеткіші — Тұлғалық тұтыну шығындары индексі (PCE) — тамыз айына:

• PCE: 2.7% (2.6%-мен салыстырғанда); Негізгі PCE: 2.9% (2.9%-мен салыстырғанда)

Бизнес белсенділігі индексі (PMI):

(50-ден жоғары — кеңею, 50-ден төмен — қысқару)

• Қызмет көрсету секторы (тамыз): 54.2 (алдыңғы: 54.5)
• Өндірістік сектор (шілде): 52.0 (алдыңғы: 53,0)
• S&P Global Composite (тамыз): 53.9 (алдыңғы: 53.6)

ЕҢБЕК НАРЫҒЫ:

• Жұмыссыздық деңгейі (тамыз): 4.3% (алдыңғы: 4.2%)
• Ауылшаруашылығынан тыс жұмыс орындарының өзгерісі (тамыз): 22 мың (алдыңғы қайта қаралған: 79 мың)
• АҚШ-тың жеке секторындағы ауылшаруашылығынан тыс жұмыс орындарының өзгерісі (тамыз): 38 мың (алдыңғы: 77 мың)
• Орташа сағаттық жалақы (тамыз, ж/ж): +3.7% (алдыңғы: +3.9%)
• JOLTS бос жұмыс орындары (тамыз): 7.227 млн (7.181 млн-мен салыстырғанда)
• АҚШ-та жұмыссыздық жәрдемақысын алушылардың жалпы саны: 1,926 мың (1,920 мың-мен салыстырғанда).

АҚША-КРЕДИТ САЯСАТЫ

• Федералдық қорлар бойынша тиімді мөлшерлеме (EFFR): 4.00% - 4.25% (өзгеріссіз)
• Федералдық резервтің балансы ұлғайды: $6,587 трлн (алдыңғы апта: $6,608 трлн)

МӨЛШЕРЛЕМЕ БОЙЫНША НАРЫҚТЫҚ КҮТУЛЕР (FEDWATCH)

29 қазанда өтетін алдағы FOMC отырысына қатысты күтулер:

Бүгін:

Бір апта бұрын:

Түсіндірме

Өткен аптада АҚШ-тағы үкіметтің жұмысының тоқтатылуы туралы хабарландыруға қарамастан, көптеген нарықтарда кең ауқымды тұрақты risk-on sentiment сақталды. Конгресс қаржыландыру мерзімін өткізіп алғаннан кейін, федералдық үкімет ресми түрде жұмысын тоқтатты, бұл соңғы жеті жылдағы алғашқы shutdown болды.

Себебі: екі партия денсаулық сақтау саласын қаржыландыру мәселесі бойынша келісімге келе алмады.

Трамптың 2018 жылғы алғашқы президенттік мерзімінде екі рет shutdown болған, ал бұл – қазіргі әкімшілік кезіндегі үшінші жағдай. Шамамен 750 мың федералдық қызметкер ақысы төленбейтін демалысқа жіберілді, көптеген қоғамдық қызметтер тоқтатылды. Үкімет жұмысын қайта бастауға дауыс беру сәрсенбіге, яғни ертеңнен кейінгі күнге жоспарланған.

Тарихи түрде үкімет жұмысының тоқтауы әдетте бір аптадан бір айға дейін созылады. Көк түс демократ әкімшіліктерді; қызыл түс республикалық әкімшіліктерді білдіреді. Көлденең ось ұзақтығын күнмен көрсетеді.

Дереккөз: Congressional Research Service.

Жаңа макроэкономикалық деректердің — инфляция, еңбек нарығы индикаторлары және басқа да негізгі статистикалардың — жариялануы енді кешігуі мүмкін. Бірқатар бағалаулар бойынша, үш апталық shutdown жұмыссыздық деңгейін 4.3%-дан 4.7%-ға дейін көтеруі ықтимал. Осы сәтте Федералдық резерв үшін тәуекелдердің тепе-теңдігі айқын түрде еңбек нарығына қарай ауысты.

Еңбек статистикасы бюросынан (BLS) бөлек, деректерді ADP Research Institute те жариялайды. Жеке сектор жұмыс берушілері қыркүйекте 32 мың жұмыс орнын қысқартты (тамыздағы -3 мыңға қарсы). Баяндамада базалық үрдіс өзгеріссіз қалғаны атап өтіледі: еңбек нарығы суып келеді, жұмыс орындарын құру көптеген секторларда баяулауда, жұмыс берушілер кадрларды жалдауда барынша сақ бола бастады. BLS деректері болмаған жағдайда, бұл көрсеткіштер мөлшерлемелерді төмендету қажет деген ұстанымды қолдайды.

Shutdown, әсіресе Трамп президенттігі жағдайында, табиғи түрде белгісіздікті күшейтеді. Оның ұзақтығы әзірге түсініксіз, бірақ тарихқа қарасақ, shutdown қаржы нарықтарына айтарлықтай теріс қысым көрсеткен жоқ.

1976 жылдан бергі АҚШ үкіметі жұмысының тоқтауы кезеңдеріне қатысты нарықтық кірістілік, оқиға алдындағы және кейінгі күндер бойынша өлшенген, тұрақты үлгіні көрсетеді: орташа және медианалық мән бойынша S&P 500 екі апталық кезеңде шамамен 1% өсті, 10 жылдық қазынашылық облигациялар мен доллар негізінен өзгеріссіз қалды, ал шикізат тауарлары секторы шамамен 1%-дан сәл жоғары өсім көрсетті.

АҚШ үкіметі жұмысының тоқтауының жылдар бойынша S&P 500-ге әсері

Дереккөз: Truist.

Федералдық резерв балансты қысқартуды жалғастыруда, бірақ баяу қарқында, ал федералдық қорлар мөлшерлемесі қазіргі уақытта 4.00–4.25% деңгейінде.

Бостон Федералдық резерв банкі президенті Сьюзан М. Коллинз 2025 жылы ақшалай саясатты одан әрі біртіндеп жұмсарту орынды болуы мүмкін екенін атап өтті.

Нарық күтулері — FedWatch:

• Келесі FOMC отырысы (29 қазан): 25 б.п. мөлшерлемені төмендету бойынша имплициттік ықтималдық 95.7%, бұл жыл соңына дейін бір рет қысқартуды білдіреді.

• Келесі 12 ай: нарықтар үш рет 25 б.п. қысқартуды бағалап отыр, бұл мақсатты диапазонды 3.00–3.25% деңгейіне дейін түсіреді.

Нарық

Апта қорытындысы бойынша нарықтың медианалық төмендеуі +0.55% құрады. Ең күшті нәтижені Энергетика, Негізгі материалдар және Коммуналдық қызметтер секторлары көрсетті, ал Күнделікті тұтыну тауарлары, Жылжымайтын мүлік және Технология секторлары артта қалды.

Жыл басынан бері (YTD) нарық +4.35% деңгейінде өсім көрсетті. Ең үздік секторлар — Негізгі материалдар, Байланыс қызметтері және Коммуналдық қызметтер, ал артта қалғандар — Күнделікті тұтыну тауарлары, Денсаулық сақтау және Технология.

SP500

S&P 500 индексі апта соңында +1,08% өсіп, 6,715.78 деңгейінде жабылды. Жыл басынан бері индекс +13.76% өсті.

NASDAQ100

Nasdaq 100 апта соңында +1,15% өсіп, 24 785,52 деңгейінде жабылды. Жыл басынан бері индекс +17.36% өсім көрсетті.

Euro Stoxx 600

Euro Stoxx 600 жеті айлық қарсылық деңгейін бұзып өтіп, 572 пунктпен жаңа тарихи максимумға да жетті. Апта соңында 2.68% өсіп, 571.8 деңгейінде жабылды. Жыл басынан бері индекс +10.15% өсім көрсетті.

CSI 300 индексі

CSI 300 индексі апта соңында 4,640.69 деңгейінде, 0.45% өсіммен жабылды, жыл басынан бері 18.05% өсім көрсетті.

Hang Seng TECH индексі (HSTECH.HK)

Hang Seng TECH индексі (HSTECH.HK) дүйсенбі күні 4.72% өсіммен, 6 622,85 деңгейінде ашылды. Жыл басынан бері индекс +49.27% өсті.

ОБЛИГАЦИЯЛАР НАРЫҒЫ

20+ жылдық АҚШ қазынашылық облигациялары ETF-і (TLT) апта соңында 0.54% өсіп, 89.38 деңгейінде жабылды. Жыл басынан бері қор +1.80% өсім көрсетті.

КІРІСТІЛІКТЕР ЖӘНЕ СПРЕДТЕР

• АҚШ қазынашылық бағалы қағаздарының нарықтық кірістілігі (10 жылдық тұрақты өтеу мерзімі): 4.15% (4.16%-мен салыстырғанда).

• ICE BofA BBB АҚШ корпоративтік индексінің тиімді кірістілігі: 4.95% (4.97%-мен салыстырғанда).

• Кірістілік спреді — 10 жылдық vs. 2 жылдық қазынашылық облигациялар: 57.0 б.п. (53.0 б.п.-пен салыстырғанда).

• Кірістілік спреді — 10 жылдық vs. 3 айлық қазынашылық облигациялар: 19.0 б.п. (19.0 б.п.-пен салыстырғанда).

5 жылдық АҚШ Credit Default Swap (CDS) құны 37.30 базистік пунктті құрайды.

АЛТЫН ФЬЮЧЕРСТЕРІ (GC)

Алтын фьючерстік (GC) келісімшарты апта соңында 3.23% өсіп, трой унциясы $3,912.1 деңгейінде жабылды. Жыл басынан бері +48.13% өсім көрсетті.

ДОЛЛАР ИНДЕКСІ ФЬЮЧЕРСТЕРІ (DX)

АҚШ доллар индексі фьючерстері (DX) апта соңында 0.44% төмендеп, 97.410 деңгейінде жабылды. Жыл басынан бері индекс –10.08% төмендеді.

МҰНАЙ ФЬЮЧЕРСТЕРІ

Шикі мұнай фьючерстік (CL) келісімшарты апта соңында -6.90% төмендеп, барреліне $60.69 деңгейінде жабылды. Жыл басынан бері –15.53% төмендеді.

BTC ФЬЮЧЕРСТЕРІ

Bitcoin апта соңында 13.22% өсіп, $12 445 деңгейінде жабылды. Жыл басынан бері +30.62% өсім көрсетті.

ETH ФЬЮЧЕРСТЕРІ

Ethereum апта соңында 13.29% өсіп, $4 581.0 деңгейінде жабылды. Жыл басынан бері +35.37% өсім көрсетті.

Жалпы криптовалюта нарығының капитализациясы $4.22 трлн деңгейінде (бір апта бұрын $3.86 трлн) (дереккөз: CoinMarketCap).

• Bitcoin үлесі 57.8% (57.7%-мен салыстырғанда),
• Ethereum үлесі 13.0% (13.0%-мен салыстырғанда),
• Басқа активтер 28.7% (29.3%-пен салыстырғанда) құрайды.

Bitcoin қазынашылық стратегиясы бар жария компаниялар жалпы Bitcoin ұсынысының 4.92%-ын иеленеді (бір апта бұрынғы 4.92%-ға қарсы) — үлес өткен апта деңгейінен өзгерген жоқ.

CoinMarketCap Top 10 Index құрамдас бөліктері:

Массачусетс 7 қазанда Bitcoin Strategic Reserve жөніндегі заң жобасы бойынша тыңдаулар өткізеді.