16 — 20 қыркүйек: Апта сайынғы экономикалық шолу

Апта сайынғы айдарымызда нарық үшін негізгі макроэкономикалық көрсеткіштерді ұсынамыз.

МАКРОЭКОНОМИКАЛЫҚ СТАТИСТИКАЛАР

ИНФЛЯЦИЯ

• Тұрақты тұтынушылар бағасының индексі (CPI) (жылдық) (маусым): 3.2%, (бұрын: 3.2%);
• Тұтынушылар бағасының индексі (CPI) (жылдық) (маусым): 2.5%, (бұрын: 2.9%).

ФЕДЕРАЛДЫҚ РЕЗЕРВ ИНФЛЯЦИЯ МАҚСАТЫ

• Жеке тұтыну шығындарының негізгі бағалық индексі PCE (жылдық) (шілде): 2.6% (бұрын: 2.6%);
• Жеке тұтыну шығындарының бағалық индексі (жылдық) (шілде): 2.5%, (бұрын: 2.5%).

ИНФЛЯЦИЯҒА ДЕГЕН КҮТІЛІМДЕР

• 12 айға арналған инфляция күтілімі (тамыз): 2.7%, (бұрын: 2.8%);
• 5 жылға арналған инфляция күтілімі (тамыз): 3.1% (бұрын: 3.0%).

ЖІӨ (т/т) (2-тоқсан) (екінші бағалау): 3.0% (бірінші: 2.8%, бұрын: 1.4%), ЖІӨ дефляторы (т/т) (2-тоқсан): 2.5% (бұрын: 3.1%).

Атланта ФРБ GDPNow: 3-тоқсан 2,9% (бұрын: 3,0%):

Атланта ФРБ-ның GDPNow болжамдау үлгісі ЖІӨ өсімін АҚШ Экономикалық талдау бюросы (BEA) қолданатын әдісқа ұқсас тәсілмен есептейді.

GDPNow — ресми болжам емес; ол нақты ЖІӨ өсімінің қолжетімді экономикалық деректер негізіндегі нақты уақыттағы бағасы ретінде қарастырылады. Әдетте, бұл көрсеткіштер жақсы ұқсастық көрсетеді, әрі қазіргі болжам жоғары деңгейде.

ІСКЕРЛІК БЕЛСЕНДІЛІК ИНДЕКСІ (PMI)

• Қызмет көрсету секторы (маусым): 55.7 (бұрын: 55.0);
• Өндірістік сектор (тамыз): 47.9 (бұрын: 49.6, қайта есептелді).
• S&P Global Композиті (маусым): 54.6 (бұрын: 54.3, қайта есептелді).

ЕҢБЕК НАРЫҒЫ

• Жұмыссыздық деңгейі (тамыз): 4.2% (бұрын: 4.3%);
• Ауылшаруашылықтан тыс сектордағы жаңа жұмыс орындары (тамыз): 142 мың (бұрын: 89 мың, қайта есептелді);
• Жеке сектордағы жұмыс орындарының өзгерісі (тамыз): 118 мың, (бұрын: 74 мың, қайта есептелді);
• Орташа сағаттық жалақы (тамыз, жылдық): 3.8%, (бұрын: 3.3%);
• Жұмыссыздық жәрдемақысына алғашқы өтініш саны: 219 мың, (бұрын: 231 мың, қайта есептелді).

АҚША-НЕСИЕ САЯСАТЫ

• Федералды қор қаражатының мөлшерлемесі (EFFR) — 4.75%-5.00% (қызыл сызық);
• ФРБ балансы (көк) өткен аптаға қарағанда төмендеді: $7.109 трлн (өткен апта: $7.115 трлн).

МӨЛШЕРЛЕМЕГЕ НАРЫҚ БОЛЖАМЫ

Бүгін VS бір апта бұрын:

ПІКІР

Федералды резервтік жүйе федералды қор ставкасында 0.05% төмендетіп, 4.75%-5.00% аралығына түсірді. Макроэкономикалық статистика мен NFCI және ANFCI индекстеріне негізделген қазіргі қаржылық жағдайлар реттеушіге асықпай, мөлшерлемені төмендетуді сақтықпен жүргізуге мүмкіндік береді. Бұл шешім не себепті қабылданды деген сұраққа нарық толығырақ мән беруде. Мұның бірнеше ықтимал себебі болуы мүмкін:

• АҚШ президенттік сайлауы алдында саяси қадам;
• Федералды резервтік жүйе алдағы экономика мен қаржы нарығында жоғары тәуекелді алдын ала көреді;
• 2023-2024 жылдардағы үкіметтік қарыз алудың аса жоғары мөлшерде жүргізілуі — бұл борыштық қызмет құнының күрт өсуіне әкелуі мүмкін.

NFCI және ANFCI индекстері, Чикаго федералды резервтік банкінде есептеледі, АҚШ-та ақша, борыш және акция нарығындағы қаржылық жағдайларды көрсетеді. Оң мән – қаржы талаптарының қатайтылғанын, ал теріс мән (қазіргі) – жағдайдың жұмсарғанын білдіреді:

Сент-Луис федеральды резервінің Қаржылық Жүйе Стресі Индексі нөлден төмен, яғни қаржы нарығындағы күйзеліс тарихи деңгейден төмен екенін аңғартады:

Индекс 18 апталық мәліметтерге негізделеді: жеті пайыздық мөлшерлеме сериясы, алты спред және бес басқа индикатор. 1993 жылдың соңынан бастап орташа мәні нөлге теңестірілген. Демек, нөл — қалыпты қаржы нарығы жағдайы, нөлден төмен – күйзеліс орташа деңгейден төмен, ал нөлден жоғары болса – орташаға қарағанда жоғары күйзеліс бары.

Дегенмен, Федералды резерв бағдарынан тыс шешім жасап, мөлшерлемені 0.5% қысқартты.

Мүмкін, үшінші себеп осында маңыздырақ.

Жоғарғы диаграммада АҚШ-тың таза қарызы $26 трлн-ға өскені, қарыз қызмет көрсету құны $1 трлн-нан асқаны көрінеді. Екі президенттік кандидат — Трамп пен Харрис — үкімет шығындарын айтарлықтай арттыруды жоспарлап отыр.

FedWatch құралы бойынша нарық биыл соңына дейін мөлшерлеме 0.75% қысқарады деп болжайды (қарашада 0.25% және желтоқсанда 0.50%), федералды қор ставкасын 3.75%-4.00% диапазонына жеткізеді. Алдағы 12 айда қосымша 2.00% төмендеп, мөлшерлеме 2.75%-3.00% аралығына жетеді деп күтілуде.

НАРЫҚ

НАРЫҚТЫҢ ПАЙЫЗДЫҚ ӨСІМІ

Акциялар нарығы:

Нарықтағы акциялардың орташа өсімі 0.88% болды. Көш бастаған секторлар — энергия, өнеркәсіп және циклдік тауарлар (ұзақ мерзімді тұтыну).

Қорғаныс секторлары (коммуналдық қызметтер, жылжымайтын мүлік, тұрақсыз тұтыну тауарлары мен денсаулық сақтау) артта қалушылар санатында. Бұл үлестірілім – Федералды резерв жиынынан кейін тәуекелге апетиттің сақталғанын көрсетеді, өткен аптада сауда нәтижелері бойынша.

SP500

VIX

S&P 500 индексі апта ішінде 1.55%-ға өсіп, күндізгі уақыт аралығында тарихи максимумға (5733) жетті. Жұма күні сауда көлемі жоғары болғанына қарамастан, өсу жалғаспағаны нарықтағы белгісіздікті көрсетеді.

Ағымдағы мәні 5702, ал 5650-70 аумағы енді тірек деңгейге айналып отыр. "Волатильдік индексі" (VIX) 16.91-де қалыпты, айтарлықтай ауытқусыз.

Егер Федералды резерв болашақтағы әлеуетті экономикалық тәуекелдер үшін мөлшерлемені түсірген болса, орта мерзімді перспективада қор нарығы түзетуіне мүмкіндік жоғары.

Инсайдерлік мәмілелерде қызықты динамика байқалады. Тамыздан бастап инсайдерлер сату көлемін арттырды, алайда бұл әлі де диапазонның жоғарғы шекарасында. Өткен аптадағы оқиғалардан кейін компаниялардың шынайы ахуалынан хабардар қатысушылардың әрекетін бақылау қызықты болмақ.

ҚАЗЫНАЛЫҚ НАРЫҚ

Қазыналық облигациялар UST10:

10 жылдық қазыналық облигациялардың кірістілігі Федералды резерв жиналысынан кейін және апта қорытындысы бойынша 0.52%-ға төмендеді. "Күтілімге сатып алу, жаңалық шыққанда сату" қағидасы іске асты: шілде жиналысында ақша-несие саясаты бағытында ауысу туралы ауызша белгіден кейін жақсы өсу болған. Мөлшерлеме одан әрі төмендесе, облигация нарығына қосымша қолдау көрсетіледі.

АҚШ-тың 10 жыл тұрақты өтеуге арналған қазыналық құнды қағаздарының нарықтық кірістілігі (қызыл сызық) — 3.73%. BBB рейтингті корпоративтік облигация индексінің кірістілігі (көк сызық) — 4.90%. Өткен аптамен салыстырғанда олардың айырмасы 0.12%-ға тарылып, 1.17%-ды құрады. Спредтің тарылуы корпоративтік қарыз нарығындағы тәуекелдің азайғанын көрсетеді.

DXY

Доллар индексі (DXY) үш жылдық көлденең каналдың төменгі шекарасынан сәл жоғарыда тұрақтанды. Федералды резервтің жаңа мөлшерлеме сценарийін ескерсек, доллар қысымда қалады.

АЛТЫН

Бүгін алтын унциясы $2656-ға жаңа максимумға жетті. 2023 жылдың қазанынан бері өсім 45%. Орташа болжам $2900-3000 унцияға дейін.

BTC

Федералды резерв жиналысынан кейін Bitcoin 6%-ға өсті. Тарихи тұрғыда BTC-нің нәтижелігі көбінде долларлық өтімділікпен корреляцияда болды, сондықтан бұл контексте криптовалюта өсу үрдісі жалғасуы ықтимал.

Жеке технологиялық компаниялар акцияларын бізбен сатып алғыңыз келе ме? Wealth және Growth шот жоспарларын тексеріңіз – сізге венчурлық мәмілелерге эксклюзивті қолжетімділік береді!

Жауапкершіліктен бас тарту: «Тауар таңбасы тек ақпараттық мақсатта көрсетілген және қандай да бір мақұлдау не байланыс барын білдірмейді. Бұл хабарламаның ақпараты тек ақпараттық сипатта болып табылады әрі ешқандай бағалы қағазды сатып алуға ұсыныс немесе оны сатуға не жазылуға шақыру болып табылмайды."