S16VC: Қауымдастыққа негізделген венчурлік капитал

Raison жуырда S16VC басқарушы серіктестері Олег Биберган және Алекс Шамиспен бірге жабық вебинар өткізді. Бұл мақалада біз кездесудің негізгі сәттерін талдап, технологиялық кәсіпкерлер қауымдастығы қордың ең құнды активіне қалай айналғанын қарастырамыз.

Адамдар және көзқарас

Олег Биберган Goldman Sachs-та 13 жылдық тәжірибеге ие, онда ол ТМД-дағы жетекші технологиялық компанияларға инвестицияларды басқарды, олардың қатарында Тинькофф, DST, CIAN және Kaspi бар. Алекс Шамис — төрт компания құрып, төрт табысты экзит жасаған сериялық кәсіпкер, бизнесін 1 500-ден астам қызметкерге дейін ұлғайтқан.

S16 екі серіктес өз мансабында дәлелдеген сенімге негізделген: ең үздік мәмілелер нарыққа шықпай тұрып, негізін қалаушылардың жақын достарына ұсынылады. Осы сенім 15 жыл бойы қалыптасқан қауымдастыққа негізделген қордың құрылуына себеп болды.

Біз үшін табыстың басты көрсеткіші — негізін қалаушы. Ең үздік мәмілелер алдымен олардың жақын ортасына ұсынылады, ал кең нарық бұл туралы кейін ғана біледі.

Олег Биберган

Қордың жұмыс істеу механизмі

S16-ның мәмілелер ағыны тек ұсыныстар арқылы келетін мәмілелерге бағытталған. Қазіргі уақытта қор жылына 200-ден астам ұсыныс алады — бұл бірінші қор кезіндегі көрсеткіштен төрт есе көп. Көлемнің өсуіне қарамастан, мәмілелер саны жылына 10–15 деңгейінде сақталады, бұл іріктеу сапасының артуына мүмкіндік береді.

Негізін қалаушыны бағалау кезінде S16 үш негізгі сүзгіні қолданады:

• Айқындық: Егер негізін қалаушы өз бизнес-моделін қағаз бетінде түсіндіре алмаса, бұл — ескерту белгісі.
• Жылдамдық: AI дәуірінде компаниялар апталар ішінде өседі. Баяу даму — жеңіліс.
• Бәсекеден артық білім: Бұл негізін қалаушы нарықтағы басқалар білмейтін не біледі?

Инвестициялық комитет ірі компанияларды құрған және дамытқан негізін қалаушылардан тұрады, шешімдер білікті көпшілікпен қабылданады. Жұмыс тиімділігін сақтау үшін команда барлық рутиналық тапсырмаларды автоматтандырған. S16-да хат алмасу, қоңырау жазбалары және байланыстарды біріктіретін жеке жүйе бар. Осы деректердің негізінде AI агенттері өзара әрекеттесуді тіркейді, хаттар дайындайды және негізгі қызметкерлерді іздейді.

Біздің стратегиялық жұмысымыз — адамдармен сөйлесу. Қалғанының бәрі автоматтандырылуы тиіс.

Алекс Шамис

Нәтижелер өздігінен сөйлейді

S16 көрсеткіштері "сәттілікке" емес, дәл бапталған жүйенің нәтижесіне негізделген. Carta деректері бойынша, екі S16 қоры да жаһандық венчурлық қорлардың үздік 10%-ына тұрақты түрде кіреді.

• I қор (2021–2022): Қазіргі уақытта 1,6x мультипликатор көрсетуде, негізгі активтер өсуді жалғастыруда.
• II қор: Үш жылда 2,3x-қа жетті; 2023–2024 топтамалары қазірдің өзінде 3,1x қайтарымды көрсетуде.

2023–2024 топтамаларындағы стартаптардың 87–90%-ы S16 инвестициясынан кейін бір немесе бірнеше институционалдық раундтан сәтті өтті. Бұл жүйелі тәсілдің дәлелі.

Портфельдегі маңызды жобалар:

• Synthesia: AI арқылы видео генерациялаудағы көшбасшы; ARR ~$170 млн, бағалау $4 млрд.
• Oyster: Бағалау $1,1 млрд.
• Perplexity: ARR ~$400 млн (үлес портфельдік компанияның экзиті арқылы алынды).
• Finom: Финтех; 3x қайтарым, 2026 жылғы болжамды табыс $100 млн-нан асады.
• Techr: AI робототехникасы; €3 млн бағалаумен кірді, екі жылда 34x өсу көрсетуде.
• Dwelly: Екі жылда £30 млн табысқа жетті, инвестицияланған капиталға 7x қайтарым берді.

Қордың күш-қуаты

Қордың сапасы тек қайтарымымен ғана емес, оны қолдайтын ірі инвесторлармен де дәлелденеді.

• Анкор-инвестор: Sequoia Capital — Apple, Google және WhatsApp-ты қолдаған Tier-1 компаниясы. Sequoia S16-ның екінші қорындағы міндеттемесін он есеге арттырды, бұл сенім мен актив сапасының жоғары көрсеткіші.
• Шектеулі серіктестер: Юрий Мильнер (DST Global негізін қалаушы), Леонид Богуславский (Yandex және Datadog-қа алғашқы инвестор), сондай-ақ Atomico, NFX және Iconic Capital негізін қалаушылары.
• Бас серіктес: Андрей Хусид, Miro негізін қалаушы.

Бұл тек қаржылық қолдау емес. Бұл тұлғалар мәмілелерді ұсынады, менторлық етеді, терең тәжірибесімен бөліседі және қормен бірге инвестиция салады.

Raison арқылы қатысу жолы

S16 қазіргі уақытта үшінші қорын $100 млн мақсатпен жабуда — оның жартысынан астамы қазірдің өзінде тартылған. GP-нің жеке қатысуы $6 млн-ды құрайды, бұл нарықтық нормадан үш есе көп, яғни команда өз қаражатын тәуекелге салып отыр.

Мұндай қорларға тікелей кіру әдетте $5 млн-нан басталады, ал Raison бұл кедергіні жояды. Біз клиенттерімізге $200 мың, $300 мың немесе $400 мың көлеміндегі шағын инвестициялар арқылы осындай эксклюзивті мәмілелерге қатысу мүмкіндігін ұсынамыз.

S16VC — біздің "қорлар қоры" стратегиямыздың негізгі бөлігі, оған Quantum Light Capital, IQ Capital және DVC да кіреді. Біз өз нарығында үздік нәтиже көрсетіп жүрген басқарушыларды анықтап, клиенттерімізге оларға қосылу мүмкіндігін ашамыз.

Менің ойымша, S16 — Еуропадағы және, бәлкім, әлемдегі ең үздік қорлардың бірі.

Андрей Березин

Raison-ның тең құрылтайшысы

Қатысу шарттары қызықтырады ма? Жеке кеңес алу үшін біздің сарапшыға хабарласыңыз.