2025 m. gegužės 5–9 d.: Savaitinis ekonomikos atnaujinimas

MAKROEKONOMINĖ STATISTIKA

INFLIACIJA

• Pagrindinis vartotojų kainų indeksas (VKI) (mėn./mėn.) (kovas): 0,1% (anksčiau: 0,2%);
• Vartotojų kainų indeksas (VKI) (mėn./mėn.) (kovas): -0,1% (anksčiau: 0,2%);
• Pagrindinis vartotojų kainų indeksas (VKI) (m./m.) (kovas): 2,8% (anksčiau: 3,1%);
• Vartotojų kainų indeksas (VKI) (m./m.) (kovas): 2,4% (anksčiau: 2,8%).

INFLIACIJOS LŪKESČIAI (MICHIGAN)

• 12 mėn. prognozuojama infliacija (balandis): 6,5%, anksčiau: 5,0%;
• 5 metų prognozuojama infliacija (balandis): 4,4%, anksčiau: 4,1%.

BVP (Pirminis įvertinimas, BEA, 2025 m. I ketv. metinis)

• 2025 m. I ketv.: -0,3%
• 2024 m. IV ketv. (patikslinta): +2,4%

Atlanta FED GDPNow prognozė: 2,3% (prieš tai: -2,5%) („GDPNow“ prognozavimo modelis pateikia „realaus laiko“ oficialaus BVP augimo įvertį iki jo paskelbimo, naudojant analogišką metodiką kaip BEA.)

VERSLO AKTYVUMO INDEKSAS (PMI, balandis)

• Paslaugų sektorius (balandis): 50,8 (anksčiau: 54,4)
• Gamybos sektorius (balandis): 50,7 (anksčiau: 49,8)
• S&P Global Composite PMI (balandis): 50,6 (anksčiau: 53,5)

DARBO RINKA:

• Nedarbo lygis (balandis): 4,2% (nepakitęs)
• Neferminis užimtumas (balandis): +177 tūkst. (ankstesnis patikslintas: +185 tūkst.)
• Vidutinis valandinis atlygis (M./m., balandis): +3,8% (nepakitęs)

PINIGŲ POLITIKA

• Federalinių fondų tikslinė norma (EFFR): 4,25%–4,50% (nepakitusi)
• FED balansas (mėlyna linija): padidėjo 10 mlrd. USD iki 6,710 trln. USD (praėjusios savaitės: 6,709 trln. USD)

RINKOS LŪKESČIAI DĖL PALŪKANŲ NORMŲ

Šiandien:

Prieš savaitę:

Komentaras Atlanta FED GDPNow prognozė pakilo iki +2,3% (nuo -2,5%), žymint teigiamą tendencijos pasikeitimą.

FED pirmininkas Jerome Powell per spaudos konferenciją praėjusią savaitę pabrėžė JAV ekonomikos atsparumą nepaisant neigiamo I ketv. BVP rodiklio. Vertinant laikinus disbalansus, tokius kaip importo šuolis, BVP matavimo iškraipymai yra laikini.

Trečiojo FED posėdžio svarbiausios išvados:

• FED paliko palūkanų normą 4,25–4,50% lygyje bei toliau tęsiama kiekybinio griežtinimo (QT) eiga.
• Infliacijos poveikis gali būti laikinas arba tvaresnis – ypač jei neseniai įvesti didesni tarifai išliks galiojantys.
• Pagrindinė nežinomybė išlieka – kada ir kaip bus sprendžiama tarifų politika, ir kokį poveikį tai turės augimui, užimtumui ir visai ekonomikai. Powello retorikoje dominavo išlaukimo strategija.

Rinkos teigiamai reagavo į JAV–Kinijos derybas Šveicarijoje sekmadienį. Trumpo administracija paskelbė proveržį pasiekus prekybos sutartį; vis dėlto konkrečių duomenų ar detalių oficialiai kol kas nepateikta. Kinijos liaudies bankas sumažino privalomųjų atsargų normą – nuo 9,50% iki 9,00%. Šis bankų daugiklio pakeitimas sustiprins paskolų teikimo galimybes ir ekonomikos skatinimą – ypač esant defliacijai (metinis VKI balandį: -0,1%).

ES ruošiasi įvesti 100 mlrd. eurų muitų JAV prekėms, jei derybos žlugs.

Pagal „FedWatch“ lūkesčius rinkos prognozuoja tris 25 bazinių punktų palūkanų normos mažinimus iki 3,50–3,75% per artimiausius 12 mėn. Artimiausias FOMC posėdis – birželio 18 d.; rinkoje tikimasi, kad dabartinis normos intervalas nesikeis.

Akcijų rinkos

Rinkoje vyravo vidutinės rizikos nuotaikos („Risk-On“). Vidutinė sektoriaus grąža: +0,17%. Tik gynybiniai sektoriai (komunaliniai paslaugos, plataus vartojimo prekės, NT ir sveikatos apsauga) fiksavo neigiamus rezultatus.

Nuo metų pradžios (YTD): Vidutinė grąža: -7,13%:

RINKA

SP500

Savaitės grąža: -0,47% (uždarymo kaina 5659,9), 2025 m. pokytis: -4,12%

NASDAQ100

Savaitės grąža: -0,20% (uždarymo kaina 20 061,45), 2025 m. pokytis: +5,01%

OBLIGACIJŲ RINKA

JAV iždo ir įmonių obligacijų pajamingumas šiek tiek padidėjo.

iShares 20+ metų JAV iždo obligacijų ETF (TLT):

• Savaitė: -0,78% (uždarymo kaina $87,05)
• Nuo metų pradžios: -0,85%

PAJAMINGUMO RODIKLIAI IR SPREADʼai 2025/05/12 vs 2025/05/05

• 10 m. JAV obligacijų pajamingumas: 4,409% (prieš: 4,316%)
• ICE BofA BBB JAV įmonių indeksas: 5,58% (prieš: 5,49%)

Pajamingumo skirtumai:

• 10Y–2Y skirtumas: 49,1 bps (prieš: 49,2 bps)
• 10Y–3M skirtumas: 0,47 bps (prieš: 0,40 bps)

AUKSO ATEITIES SANDORIAI (GC)

Savaitė: +2,52% (uždarymo kaina $3 329,1/oz) Nuo metų pradžios: +26,05% Šiandien: -1,71%

JAV DOLERIO INDEKSO ATEITIES SANDORIAI (DX)

Savaitė: +0,39% (uždarymo kaina 100,255) Nuo metų pradžios: -7,45% Geopolitinės įtampos mažėjimas (pvz., Indijos–Pakistano paliaubos) ir optimizmas dėl JAV–Kinijos prekybos derybų sumažino saugaus prieglobsčio turto paklausą.

NAFTOS ATEITIES SANDORIAI

Savaitė: +4,59% (uždarymo kaina $61,06 už barelį) Nuo metų pradžios: -15,02% Šiandienos atidarymas: +2,42%

Trumpalaikė energetikos perspektyva (JAV energetikos informacijos administracija): Pagrindinės įžvalgos:

• JAV realus BVP peržiūrėtas žemyn: +1,5% 2025 m. (prieš balandį: +2,0%), +1,6% 2026 m. (prieš: +2,0%).
• Žaliavinė nafta: pasaulinės atsargos didės dėl gamybos pertekliaus prieš paklausą (+1,0 mln. bpd per metus); Brent prognozė: $62/barelis (2025 II pusm.), $59/barelis (2026 m.).
• Skystųjų angliavandenilių gavyba: numatomas augimas 1,3–1,4 mln. bpd per 2025–2026 m., daugiausia ne OPEC+ šalyse.
• Gamtinės dujos (Henry Hub): nukrito iki $3,44/MMBtu balandį; kainos didės didėjant SGD eksportui ir sezoniniam elektros paklausos augimui.

BTC ATEITIES SANDORIAI

Savaitė: +6,10% (uždarymo kaina $103 640) Nuo metų pradžios: +8,79%

ETH ATEITIES SANDORIAI

Savaitė: +26,24% (uždarymo kaina $2 350) Nuo metų pradžios: -30,56%

Bendra rinkos kapitalizacija: $3,35 trln. (prieš savaitę: $2,98 trln.)

• Bitcoin dalis: 61,8% (prieš: 63,7%)
• Ethereum: 9,2% (prieš: 7,7%)
• Kiti: 29,1% (prieš: 28,9%)

Teigiamos naujienos:

• VanEck pateikė paraišką BNB ETF.
• JAV VP komisija atidėjo sprendimą dėl Litecoin ETF (Canary).
• JK iždas atsisako kurti nacionalinį Bitcoin rezervą – rinka laikoma netinkama tokiam žingsniui.
• ECB sukūrė inovacijų centrą su 70 dalyvių – bandoma skaitmeninio euro pilotinė versija.
• JAV VP komisija ir Ripple susitarė: Ripple moka $50 mln. (vietoj pradinių $125 mln. baudos); abi šalys atsisako apeliacijų, jei draudimas bus panaikintas.