5 - 9 мамыр, 2025 ж.: Апталық экономикалық шолу

МАКРОЭКОНОМИКАЛЫҚ КӨРСЕТКІШТЕР

ИНФЛЯЦИЯ

• Негізгі тұтыну бағалары индексі (CPI) (айлық) (наурыз): 0,1% (бұрынғы: 0,2%);
• Тұтыну бағалары индексі (CPI) (айлық) (наурыз): -0,1% (бұрынғы: 0,2%);
• Негізгі тұтыну бағалары индексі (CPI) (жылдық) (наурыз): 2,8% (бұрынғы: 3,1%);
• Тұтыну бағалары индексі (CPI) (жылдық) (наурыз): 2,4% (бұрынғы: 2,8%).

ИНФЛЯЦИЯ БОЛЖАМЫ (МИЧИГАН)

• 12 айға болжанған инфляция (сәуір): 6,5%, бұрын: 5,0%;
• 5 жылға болжанған инфляция (сәуір): 4,4%, бұрын: 4,1%.

ЖІӨ (алдын ала баға, BEA, 2025ж I тоқсан, жылдық)

• 2025 ж. I тоқсан: -0,3%
• 2024 ж. IV тоқсан (түзетілген): +2,4%

Атланта ФРБ-ның GDPNow бағалауы: 2,3% (алдыңғы: -2,5%) (GDPNow болжау моделі BEA-ның ресми ЖІӨ өсуіне ұқсас әдістемемен жарияланғанға дейін "нақты уақыттағы" жуық шаманы ұсынады.)

Бизнестік белсенділік индексі (PMI, сәуір)

• Қызметтер секторы (сәуір): 50,8 (бұрын: 54,4)
• Өндіріс секторы (сәуір): 50,7 (бұрын: 49,8)
• S&P Global Composite PMI (сәуір): 50,6 (бұрын: 53,5)

ЕҢБЕК НАРЫҒЫ:

• Жұмыссыздық деңгейі (сәуір): 4,2% (өзгеріссіз)
• Ауыл шаруашылығынан тыс жұмыс орындары (сәуір): +177K (алдыңғы түзетілген: +185K)
• Орташа сағаттық жалақы (жылдық, сәуір): +3,8% (өзгеріссіз)

АҚША-НЕСИЕ САЯСАТЫ

• Федералдық қор мөлшерлемесі (EFFR): 4,25%–4,50% (өзгерген жоқ)
• ФРЖ баланстық шоты (көк сызық): $10 млрд-қа өсіп, $6,710 трлн (алдыңғы апта: $6,709 трлн)

МӨЛШЕРЛЕМЕ БОЙЫНША НАРЫҚ КҮТІМДЕРІ

Бүгін:

Бір апта бұрын:

Түсініктеме Атланта ФРБ-ның GDPNow болжамы +2,3% деңгейіне (бұрынғы -2,5%) қайта оралып, оң серпінді байқатты.

ФРЖ төрағасы Джером Пауэлл өткен аптадағы баспасөз конференциясында АҚШ экономикасы теріс I тоқсандық ЖІӨ көрсеткішіне қарамастан төзімді болып отырғанын айтты. Ағымдағы теңгерімсіздік—импорттың өсуі сияқты факторлар—ЖІӨ есептеулеріне уақытша бұрмалау енгізуде.

ФРЖ отырысының үшінші кезеңінен басты тұжырымдар:

• ФРЖ мөлшерлемені 4,25–4,50% деңгейінде сақтап, қазіргі ақша ұсынысын қысқарту қарқынын жалғастырды.
• Инфляцияға қысым уақытша немесе әлдеқайда ұзаққа созылуы мүмкін, әсіресе жуырда енгізілген ірі тарифтер күшінде қалса.
• Негізгі белгісіздік—тариф саясатының қалай және қашан шешілетіні, оның өсуге, жұмыспен қамтуға және экономикаға қалай әсер ететіні. Пауэлл күтудегі көзқарасын білдірді.

Нарықтар АҚШ–Қытай келіссөздеріне (жексенбі, Швейцария) оң реакция көрсетті. Трамп әкімшілігі маңызды сауда келісіміне қол жеткізілгенін хабарлады, бірақ ресми мәліметтер жарияланған жоқ. Қытай Халық банкі резервтік талап мөлшерлемесін 9,50%-дан 9,00%-ға дейін төмендетті. Бұл банк мультипликаторы несиелеу көлемін арттыруға және экономиканы ынталандыруға мүмкіндік береді—дәл қазір дефляция жағдайында (жылдық CPI, сәуір: -0,1%) аса маңызды.

ЕО келіссөздер сәтсіз болса, АҚШ тауарларына €100 млрд көлемінде тариф енгізуді жоспарлауда.

FedWatch деректері бойынша нарықтық күтім нашарлады: келесі 12 айда федералды қор мөлшерлемесін 3,50–3,75% аралығына дейін 25 б.п. үш рет төмендету күтілуде. Келесі FOMC отырысы 18 маусымда өтеді, нарықтар ағымдағы мөлшерлеме диапазоны өзгереді деп күтпейді.

Акциялар нарығы

Нарықта орташа тәуекелді қабылдау байқалды. Секторлар бойынша медианалық өсім: +0,17%. Тек қорғаныш секторлар (коммуналдық қызметтер, тұтыну қорғанышы, жылжымайтын мүлік және денсаулық сақтау) теріс нәтижелер көрсетті.

Жыл басынан бері (YTD): Медианалық нәтижелік: -7,13%:

НАРЫҚ

SP500

Апталық көрсеткіш: -0,47% (жабылу 5659.9), 2025 жылғы растама: -4,12%

NASDAQ100

Апталық көрсеткіш: -0,20% (жабылу 20 061,45), 2025 ж. көрсеткіш: +5,01%

ОБЛИГАЦИЯ НАРЫҒЫ

АҚШ қазынашылық және корпоративтік облигациялар бойынша кірістілікте аздаған өсу тіркелді.

iShares 20+ жылдық қазынашылық облигация ETF (TLT):

• Апталық: -0,78% (жабылу бағасы $87,05)
• 2025 YTD: -0,85%

ҚҰРЫЛЫМ ЖӘНЕ СПРЕДТЕР 2025/05/12 vs 2025/05/05

• 10 жылдық қазынашылық кірістілік: 4,409% (бұрын: 4,316%)
• ICE BofA BBB АҚШ корпоративтік индекс кірістілігі: 5,58% (бұрын: 5,49%)

Кірістілік спрэдтері:

• 10 жыл – 2 жыл спрэд: 49,1 б.п. (бұрын: 49,2 б.п.)
• 10 жыл – 3 ай спрэд: 0,47 б.п. (бұрын: 0,40 б.п.)

АЛТЫН ФЬЮЧЕРСТЕРІ (GC)

Апталық: +2,52% (жабылу бағасы $3 329,1/унция) YTD: +26,05% Бүгін: -1,71%

DOLLAR INDEX FUTURES (DX)

Апталық: +0,39% (жабылу 100,255) YTD: -7,45% Геосаяси шиеленісті төмендету (мысалы, Үндістан–Пәкістан бітімі) және АҚШ–Қытай сауда келіссөздері бойынша оптимизм қорғаныс активтеріне сұранысты бәсеңдетті.

МҰНАЙ ФЬЮЧЕРСТЕРІ

Апталық: +4,59% (жабылу бағасы $61,06/баррель) YTD: -15,02% Бүгінгі ашылу: +2,42%

Қысқа мерзімді энерго-нарық болжамы (АҚШ Энергетика министрлігі): Негізгі тармақтар:

• АҚШ нақты ЖІӨ төмендетілді: 2025 ж. +1,5% (бұрын: +2,0%), 2026 ж. +1,6% (бұрын: +2,0%).
• Мұнай: Жаһандық қорлар өндірістің сұраныстан асып түсуіне байланысты өседі (+1,0 млн баррель/тәу жыл сайын); Brent болжамы: $62/баррель (2025 жылдың 2-жартысы), $59/баррель (2026).
• Сұйықтық өндірісі: 2025–2026 жж. 1,3–1,4 млн баррель/тәу өсу күтімдері, негізінен OPEC+ құрамына кірмейтін елдерден.
• Табиғи газ (Henry Hub): сәуірде $3,44/MMBtu дейін төмендеді; баға LNG экспортының артуы және маусымдық электр энергиясына сұраныстың өсуіне байланысты көтеріледі деп болжануда.

BTC ФЬЮЧЕРСТЕРІ

Апталық: +6,10% (жабылу $103 640) YTD: +8,79%

ETH ФЬЮЧЕРСТЕРІ

Апталық: +26,24% (жабылу $2 350) YTD: -30,56%

Барлық нарықтың капитализациясы: $3,35 трлн (алдыңғы апта: $2,98 трлн)

• Bitcoin үлесі: 61,8% (бұрын: 63,7%)
• Ethereum үлесі: 9,2% (бұрын: 7,7%)
• Басқалары: 29,1% (бұрын: 28,9%)

Оң жаңалықтар:

• VanEck BNB ETF-ке өтінім берді.
• АҚШ ҚҚК (SEC) Litecoin-ге арналған спот ETF шешімін (Canary) кейінге қалдырды.
• Ұлыбритания Қазынашылығы ұлттық Bitcoin резервін құрудан бас тартты, нарыққа сәйкес еместігін алға тартты.
• Еуропалық Орталық Банк (ECB) 70 қатысушысы бар инновациялық хаб ашып, цифрлы еуро пилотын сынақтан өткізуде.
• SEC және Ripple келісімге келді: Ripple $50 млн төлейді (бастапқы айыппұл $125 млн), тараптар бұйрық күшін жойса апелляция беру құқығынан бас тартады.