2025 m. lapkričio 3–7 d.: Savaitinė ekonominė apžvalga

Makroekonominė statistika

INFLIACIJA

• Bazinis vartotojų kainų indeksas (VKI) (mėn./mėn.) (rugsėjis): 0,2% (ankstesnis: 0,3%)
• Vartotojų kainų indeksas (VKI) (mėn./mėn.) (rugsėjis): 0,3% (ankstesnis: 0,4%)
• Bazinis vartotojų kainų indeksas (VKI) (m./m.) (rugsėjis): 3,0% (ankstesnis: 3,1%)
• Vartotojų kainų indeksas (VKI) (m./m.) (rugsėjis): 3,0% (ankstesnis: 2,9%)

INFLIACIJOS LŪKESČIAI (MICHIGANO UNIVERSITETAS)

• 12 mėn. tikėtina infliacija (rugpjūtis): 4,7% (ankst.: 4,6%)
• 5 metų tikėtina infliacija (rugpjūtis): 3,6% (ankst.: 3,9%)

GAMYBOS KAINŲ INDEKSAS (PPI):

• PPI (mėn./mėn.) (rugpjūtis): -0,1%, ankst.: 0,7%
• Bazinis PPI (mėn./mėn.) (rugpjūtis): -0,1%, ankst.: 0,7%

BVP (JAV Ekonominės analizės biuras, BEA) (2025 m. II ketv., metinis įvertis, trečiasis įvertis): +3,8% (pirminis įvertis: 3,30%; 2024 m. I ketv.: –0,5%)

Verslo aktyvumo indeksas (PMI):

(Virš 50 rodo plėtrą; žemiau 50 – nuosmukį)

• Paslaugų sektorius (spalis): 54,8 (ankstesnis: 54,2)
• Gamybos sektorius (spalis): 52,5 (ankstesnis: 52,2)
• „S&P Global Composite“ (spalis): 54,6 (ankstesnis: 53,9)

DARBO RINKA (SPALIS): dėl laikino federalinės vyriausybės darbo sustabdymo duomenys nėra prieinami.

• Nedarbo lygis: - (ankst. 4,3%)
• Bendras JAV nedarbo išmokas gaunančių asmenų skaičius: - (palyginti su 1,920 mln.)
• Nežemės ūkio užimtumo pokytis (ADP), spalis: 42 tūkst. (ankstesnis: -29 tūkst., patikslintas)
• JAV privataus nežemės ūkio užimtumo pokytis: —
• Vidutinis valandinis užmokestis (m./m.): — (ankstesnis: 3,7%)
• Laisvų darbo vietų skaičius (JOLTS): — (palyginti su 7,227 mln.)

PINIGŲ POLITIKA

• Federalinių fondų efektyvioji norma (EFFR): 3,75%–4,0%
• Federalinio rezervo balansas padidėjo iki 6,572 trln. USD (palyginti su praėjusia savaite: 6,587 trln. USD)

RINKOS LŪKESČIAI DĖL PALŪKANŲ NORMOS (FEDWATCH)

Lūkesčiai dėl artimiausio FOMC posėdžio spalio 29 d.:

Šiandien:

Savaitė anksčiau:

Komentaras

Federalinis rezervas sumažino palūkanų normą iki 3,75–4,0% intervalo ir paskelbė balansų mažinimo pabaigą.

Pirmininkas Jerome‘as Powellas pakartojo, kad rizikos išlieka nukreiptos į darbo rinką, nors susirūpinimas mažesnis nei ankstesniuose posėdžiuose, ir reguliuotojas signalizavo apie galimą pauzę mažinant palūkanų normas gruodžio posėdyje.

Šis FED sprendimas, tikėtina, yra tinkamas siekiant geriau kontroliuoti rizikų tarp infliacijos ir verslo aktyvumo pusiausvyrą.

Pagrindinis „key takeaway“ yra tas, kad FED patvirtino, jog savo pinigų politiką ir toliau perjungs iš ribojančios į neutralią.

Rinkos lūkesčiai, atsispindintys „FedWatch“, ir toliau lenkia Federalinio rezervo poziciją.

• Kitam posėdžiui (gruodžio 10 d.): tikimybė, kad palūkanos bus sumažintos 0,25%, vertinama 64,9%.
• Per artimiausius 12 mėnesių: tikimasi trijų 0,25% sumažinimų, kurie sumažintų tikslinį intervalą iki 3,00–3,25%.

Rinka

SP500

Savaitinis pokytis — -1,63% (savaitė uždaryta ties 6 728,81). 2025 m. rezultatas nuo metų pradžios: +13,98%.

NASDAQ100

Savaitinis pokytis — -3,09% (savaitė uždaryta ties 25 059,81). Rezultatas nuo metų pradžios: +18,65%.

RUSSEL 2000

Savaitinis pokytis — -1,88% (savaitė uždaryta ties 2 432,824). Rezultatas nuo metų pradžios: +8,55%.

VIX

Savaitė uždaryta ties 19,08

ES

Per paskutinį posėdį Europos Centrinis Bankas (ECB) palūkanų normų nekeitė ir išlaikė atsargų toną, pareikšdamas, kad dabartinė politika yra pakankama palaikyti kainas netoli tikslo. Po šios komunikacijos rinkos pradėjo įkainoti ilgesnį neutralią pinigų politiką išlaikantį laikotarpį.

Palūkanų normos:

• Indėlių norma: 2,0% (ankstesnė: 2,0%)
• Skubaus skolinimosi norma: 2,4% (ankstesnė: 2,4%)
• Trumpalaikė (pagrindinė) refinansavimo norma: 2,15% (ankstesnė: 2,15%)

Infliacija:

• Vartotojų kainų indeksas (VKI), m./m. (spalis): 2,2% (ankstesnis: 2,1%)

BVP (III ketv.):

• ketv./ketv.: 0,2% (ankstesnis: 0,1%)
• m./m.: 1,3% (ankstesnis: 1,5%)

Nedarbo lygis (rugsėjis): 6,3% (ankstesnis: 6,3%)

EURO STOXX 600

Savaitinis pokytis — -0,61% (savaitė uždaryta ties 569,6). Rezultatas nuo metų pradžios: +12,66%.

Kinija

Pirkimo vadybininkų indeksas (PMI), spalis:

• Paslaugų sektorius: 50,1 (ankstesnis: 50,0)
• Gamybos sektorius: 49,0 (ankstesnis: 49,8)
• Sudėtinis indeksas: 54,8 (ankstesnis: 53,9)

Infliacija (VKI), spalis:

• Vartotojų kainų indeksas (mėn./mėn.): 0,2% (ankstesnis: -0,3%)
• Vartotojų kainų indeksas (m./m.): 0,2% (ankstesnis: 0,1%)
• Gamybos kainų indeksas (PPI, m./m.): -2,1% (ankstesnis: -2,3%)

CSI 300 indeksas

Savaitinis pokytis — +0,82% (savaitė uždaryta ties 4 678,7944). Rezultatas nuo metų pradžios: +19,02%.

Hang Seng TECH indeksas (HSTECH.HK)

Savaitinis pokytis — -1,20% (savaitė uždaryta ties 5 837,36). Rezultatas nuo metų pradžios: +31,57%.

OBLIGACIJŲ RINKA

Obligacijų rinka — pajamingumų augimas po FED posėdžio

20+ metų iždo obligacijos (ETF TLT): savaitinis pokytis — -0,8% (savaitė uždaryta ties 89,57). Rezultatas nuo metų pradžios: +2,02%.

• JAV 10 m. trukmės iždo vertybinių popierių rinkos pajamingumas (konst. trukmė): 4,13% (palyginti su 4,10%)
• 2 metų JAV iždo pajamingumas: 3,61% (palyginti su 3,51%)
• „ICE BofA BBB U.S. Corporate Index“ efektyvus pajamingumas: 5,03% (palyginti su 4,97%)

Kredito skirtumai JAV ir Europos įmonių obligacijų sektoriuose išlieka žemiausi nuo 1998 m., rodydami toliau besitęsiantį investuotojų optimizmą. Rinkos dalyviai neįkainoja rizikos premijos ir nesitiki plataus masto įmonių nemokumo bangos realiojoje ekonomikoje.

Pajamingumai ir skirtumai

• JAV 10 m. trukmės iždo vertybinių popierių rinkos pajamingumas (konst. trukmė): 4,13% (palyginti su 4,10%). 2 metų JAV iždo pajamingumas: 3,61% (palyginti su 3,51%)
• „ICE BofA BBB U.S. Corporate Index“ efektyvus pajamingumas: 5,03% (palyginti su 4,97%)

Pajamingumo skirtumas tarp 10 ir 2 metų JAV iždo obligacijų sudaro 54,0 bazinius punktus (palyginti su 52,0 baziniais punktais).

• Pajamingumo skirtumas tarp 10 metų ir 3 mėn. JAV iždo obligacijų yra 26,0 baziniai punktai (palyginti su 15,0 baziniais punktais).
• 5 metų JAV kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandorio (CDS) — draudimo nuo nemokumo — kaina yra 35,06 bazinio punkto (palyginti su 35,96 bazinio punkto praėjusią savaitę).

AUKSO ATEITIES SANDORIAI (GC)

Aukso ateities sandoriai (GC): savaitinis pokytis — -0,14% (savaitė uždaryta ties 4 007,8 USD už Trojos unciją). Rezultatas nuo metų pradžios: +51,75%.

DOLERIO INDEKSO ATEITIES SANDORIAI (DX)

Savaitinis pokytis — -0,13% (savaitė uždaryta ties 99,42). Rezultatas nuo metų pradžios: -8,22%.

NAFTOS ATEITIES SANDORIAI

Savaitinis pokytis — -1,71% (savaitė uždaryta ties 69,84 USD už barelį). Rezultatas nuo metų pradžios: -16,72%.

BTC ATEITIES SANDORIAI

Savaitinis pokytis (penktadienio duomenimis) — -4,59% (savaitė uždaryta ties 104 780 USD). Rezultatas nuo metų pradžios: +11,76%.

ETH ATEITIES SANDORIAI

Savaitinis pokytis — -7,00% (savaitė uždaryta ties 3 585,9 USD). Rezultatas nuo metų pradžios: +7,23%.

Kriptovaliutų rinkos kapitalizacija: 3,57 trln. USD (palyginti su 3,70 trln. USD prieš savaitę, pagal coinmarketcap.com).

Rinkos dalys:

• Bitcoin: 59,3% (ankstesnė: 59,2%)
• Ethereum: 12,2% (ankstesnė: 12,6%)
• Kiti aktyvai: 28,6% (ankstesnė: 28,2%)

Viešosios bendrovės su Bitcoin iždo strategijomis:

Bitkoinų dalis, laikoma įmonių balansuose, išlieka nepakitusi – 5,04% (palyginti su 5,03% praėjusią savaitę) nuo bendros apyvartoje esančios bitkoinų pasiūlos.