2025 жылғы 3–7 қараша: Апталық экономикалық шолу

Макроэкономикалық статистика

ИНФЛЯЦИЯ

• Тазартылған Тұтыну бағалары индексі (CPI) (айлық, m/m) (қыркүйек): 0,2% (бұрын: 0.3%)
• Тұтыну бағалары индексі (CPI) (айлық, m/m) (қыркүйек): 0.3% (бұрын: 0.4%)
• Тазартылған Тұтыну бағалары индексі (CPI) (жылдық, y/y) (қыркүйек): 3.0% (бұрын: 3.1%)
• Тұтыну бағалары индексі (CPI) (жылдық, y/y) (қыркүйек): 3.0% (бұрын: 2.9%)

ИНФЛЯЦИЯ БОЙЫНША КҮТІЛІМДЕР (MICHIGAN)

• 12 айға күтілетін инфляция (тамыз): 4.7% (бұрын: 4.6%)
• 5 жылға күтілетін инфляция (тамыз): 3.6% (бұрын: 3.9%)

ӨНДІРУШІ БАҒАЛАР ИНДЕКСІ (PPI):

• PPI (айлық, m/m) (тамыз): -0.1%, бұрын: 0.7%
• Тазартылған PPI (айлық, m/m) (тамыз): -0.1%, бұрын: 0.7%

ЖІӨ (АҚШ Экономикалық талдау бюросы, BEA) (2025ж. 2-тоқсан, жылдық қарқын, үшінші бағалау): +3.8% (алғашқы бағалау: 3.30%; 2024ж. 1-тоқсан: – 0.5%)

Бизнес белсенділік индексі (PMI):

(50-ден жоғары – кеңею, 50-ден төмен – қысқару)

• Қызмет көрсету секторы (қазан): 54.8 (бұрын: 54.2)
• Өндіріс секторы (қазан): 52.5 (бұрын: 52.2)
• S&P Global Composite (қазан): 54.6 (бұрын: 53.9)

ЕҢБЕК НАРЫҒЫ (ҚАЗАН): үкіметтің уақытша жұмысын тоқтатуы салдарынан деректер қолжетімсіз.

• Жұмыссыздық деңгейі: - (бұрын 4.3%)
• АҚШ-та жұмыссыздық бойынша жәрдемақы алатындардың жалпы саны: - (1,920K қарсы).
• Ауыл шаруашылығынан тыс жұмыспен қамтудың өзгеруі (ADP), қазан: 42K (бұрын: -29K, қайта қаралған)
• АҚШ жеке секторындағы ауыл шаруашылығынан тыс жұмыспен қамтудың өзгеруі: —
• Орташа сағаттық жалақы (жылдық, y/y): — (бұрын: 3.7%)
• Бос жұмыс орындарының саны (JOLTS): — (7.227M қарсы)

АҚША-КРЕДИТ САЯСАТЫ

• Federal Funds Effective Rate (EFFR): 3.75% - 4.0%
• АҚШ Федералдық резерв жүйесінің балансы өсті: $6,572T (өткен апта: $6,587T қарсы)

ПАЙЫЗ МӨЛШЕРЛЕМЕСІ БОЙЫНША НАРЫҚ КҮТІЛІМДЕРІ (FEDWATCH)

29 қазанда өтетін келесі FOMC отырысына қатысты күтулер:

Бүгін:

Бір апта бұрын:

Түсіндірме

Федералдық резерв пайыздық мөлшерлемені 3.75–4.0% дәлізіне дейін төмендетіп, балансты қысқарту бағдарламасының аяқталғанын жариялады.

Төраға Джером Пауэлл тәуекелдер әлі де еңбек нарығы жағына ығысқанын, бірақ алдыңғы отырыстармен салыстырғанда алаңдаушылық төмендегенін атап өтіп, реттеуші желтоқсандағы отырыста мөлшерлемені төмендетуді уақытша тоқтата тұруы мүмкін екенін меңзеді.

ФРЖ-ның бұл шешімі инфляция мен іскерлік белсенділік арасындағы тәуекелдер тепе-теңдігін неғұрлым тиімді бақылауға қол жеткізу үшін дұрыс қадам болып көрінеді.

Негізгі қорытынды – ФРЖ өзінің ақша-кредит саясаты шектеушіден бейтарапқа қарай ығысуды жалғастыратынын растады.

FedWatch көрсететін нарық күтулері Федералдық резервтен озып келеді.

• Келесі отырысқа (10 желтоқсан): 0.25% мөлшерлеме төмендеу ықтималдығы 64.9% деп бағалануда.
• Алдағы 12 айда: үш рет 0.25% төмендету болжануда, бұл мақсатты дәлізді 3.00–3.25% деңгейіне дейін түсіреді.

Нарық

SP500

Апталық табыстылық — -1.63% (апта 6,728.81 деңгейінде жабылды). 2025 жылдың басынан бергі табыстылық: +13.98%.

NASDAQ100

Апталық табыстылық — -3.09% (апта 25,059.81 деңгейінде жабылды). Жыл басынан бергі табыстылық: +18.65%.

RUSSEL 2000

Апталық табыстылық — -1.88% (апта 2,432.824 деңгейінде жабылды). Жыл басынан бергі табыстылық: +8.55%.

VIX

Апта жабылу деңгейі: 19.08

ЕО

Соңғы отырысында Еуропалық орталық банк (ECB) пайыздық мөлшерлемелерді өзгеріссіз қалдырып, сақ риториканы ұстанды, ағымдағы саясат бағаларды мақсатты деңгейге жақын ұстау үшін жеткілікті деп мәлімдеді. Осы коммуникациядан кейін нарықтар ұзаққа созылған бейтарап ақша-кредит саясаты кезеңін бағамдап отыр.

Пайыздық мөлшерлемелер:

• Депозиттік мөлшерлеме: 2.0% (бұрын: 2.0%)
• Маржалық кредит беру мөлшерлемесі: 2.4% (бұрын: 2.4%)
• Қысқа мерзімді (негізгі) қайта қаржыландыру мөлшерлемесі: 2.15% (бұрын: 2.15%)

Инфляция:

• Тұтыну бағалары индексі (CPI), жылдық, y/y (қазан): 2.2% (бұрын: 2.1%)

ЖІӨ (3-тоқсан):

• тоқсандық, q/q: 0.2% (бұрын: 0.1%)
• жылдық, y/y: 1.3% (бұрын: 1.5%)

Жұмыссыздық деңгейі (қыркүйек): 6.3% (бұрын: 6.3%)

EURO STOXX 600

Апталық табыстылық — -0.61% (апта 569.6 деңгейінде жабылды). Жыл басынан бергі табыстылық: +12.66%.

Қытай

Сатып алушылар менеджерлері индексі (PMI), қазан:

• Қызмет көрсету секторы: 50.1 (бұрын: 50.0)
• Өндіріс секторы: 49.0 (бұрын: 49.8)
• Құрама индекс: 54.8 (бұрын: 53.9)

Инфляция (CPI), қазан:

• Тұтыну бағалары индексі (айлық, m/m): 0.2% (бұрын: -0.3%)
• Тұтыну бағалары индексі (жылдық, y/y): 0.2% (бұрын: 0.1%)
• Өндіруші бағалары индексі (PPI, жылдық, y/y): -2.1% (бұрын: -2.3%)

CSI 300 индексі

Апталық табыстылық — +0.82% (апта 4,678.7944 деңгейінде жабылды). Жыл басынан бергі табыстылық: +19.02%.

Hang Seng TECH Index (HSTECH.HK)

Апталық табыстылық — -1.20% (апта 5,837.36 деңгейінде жабылды). Жыл басынан бергі табыстылық: +31.57%.

ОБЛИГАЦИЯЛАР НАРЫҒЫ

Облигациялар нарығы — ФРЖ отырысынан кейін кірістілік өсімі

Қазынашылық облигациялар 20+ (ETF TLT): апталық табыстылық — -0.8% (апта 89.57 деңгейінде жабылды). Жыл басынан бергі табыстылық: +2.02%.

• АҚШ Қазынашылық 10 жылдық тұрақты өтеу мерзімді қағаздарының нарықтық кірістілігі: 4.13% (4.10% қарсы)
• 2 жылдық Қазынашылық облигациялар кірістілігі: 3.61% (3.51% қарсы)
• ICE BofA BBB U.S. Corporate Index Effective Yield: 5.03% (4.97% қарсы)

АҚШ пен Еуропаның корпоративтік секторларындағы кредиттік спрэдтер 1998 жылдан бергі ең төменгі деңгейлерде қалып отыр, бұл инвесторлардың оң көңіл күйін көрсетеді. Нарық қатысушылары тәуекелдік сыйақыны бағамдамай, нақты секторда корпоративтік дефолттар толқынын күтпейді.

Кірістілік және спрэдтер

• АҚШ Қазынашылық 10 жылдық тұрақты өтеу мерзімді қағаздарының нарықтық кірістілігі: 4.13% (4.10% қарсы). 2 жылдық Қазынашылық облигациялар кірістілігі: 3.61% (3.51% қарсы)
• ICE BofA BBB U.S. Corporate Index Effective Yield: 5.03% (4.97% қарсы)

АҚШ Қазынашылық 10 жылдық және 2 жылдық облигациялары кірістіліктерінің спрэді 54.0 базистік пунктты құрайды (52.0 б.п. қарсы).

• АҚШ Қазынашылық 10 жылдық және 3 айлық облигациялары кірістіліктерінің спрэді 26.0 базистік пункт (15.0 б.п. қарсы).
• АҚШ-тың 5 жылдық Credit Default Swap (CDS) құны — дефолт тәуекелінен сақтандыру — 35.06 б.п. (өткен аптада 35.96 б.п. қарсы).

GOLD FUTURES (GC)

Gold Futures (GC): апталық табыстылық — -0.14% (апта $4,007.8 трой унция деңгейінде жабылды). Жыл басынан бергі табыстылық: +51.75%.

DOLLAR INDEX FUTURES (DX)

Апталық табыстылық — -0.13% (апта 99.42 деңгейінде жабылды). Жыл басынан бергі табыстылық: -8.22%.

МҰНАЙ ФЬЮЧЕРСТЕРІ

Апталық табыстылық — -1.71% (апта барреліне $69.84 деңгейінде жабылды). Жыл басынан бергі табыстылық: -16.72%.

BTC ФЬЮЧЕРСТЕРІ

Апталық табыстылық (жұмадағы жағдай бойынша) — -4.59% (апта $104,780 деңгейінде жабылды). Жыл басынан бергі табыстылық: +11.76%.

ETH ФЬЮЧЕРСТЕРІ

Апталық табыстылық — -7.00% (апта $3,585.9 деңгейінде жабылды). Жыл басынан бергі табыстылық: +7.23%.

Криптовалюталар нарығының капитализациясы: $3.57 трлн (бір апта бұрын $3.70 трлн қарсы, coinmarketcap.com деректері бойынша).

Нарық үлестері:

• Bitcoin: 59.3% (бұрын: 59.2%)
• Ethereum: 12.2% (бұрын: 12.6%)
• Басқа активтер: 28.6% (бұрын: 28.2%)

Bitcoin қазынашылық стратегиясы бар жария компаниялар:

Корпоративтік балансқа тиесілі биткоин үлесі айналымдағы биткоиндердің жалпы ұсынысының 5.04% деңгейінде өзгеріссіз қалды (өткен аптада 5.03% қарсы).