2025 жылғы 20–24 қазан: Апталық экономикалық шолу

Макроэкономикалық статистика

ИНФЛЯЦИЯ

• Негізгі Тұтыну бағалары индексі (CPI) (айлық, m/m) (тамыз): 0,2% (алдыңғы: 0.3%)
• Тұтыну бағалары индексі (CPI) (айлық, m/m) (тамыз): 0.3% (алдыңғы: 0.4%)
• Негізгі Тұтыну бағалары индексі (CPI) (жылдық, y/y) (тамыз): 3.0% (алдыңғы: 3.1%)
• Тұтыну бағалары индексі (CPI) (жылдық, y/y) (тамыз): 3.0% (алдыңғы: 2.9%)

ИНФЛЯЦИЯ БОЙЫНША КҮТІНДІЛЕР (MICHIGAN)

• 12 айға күтілетін инфляция (тамыз): 4.6% (алдыңғы: 4.7%)
• 5 жылға күтілетін инфляция (тамыз): 3.9% (алдыңғы: 3.7%)

ӨНДІРУШІ БАҒАЛАР ИНДЕКСІ (PPI):

• PPI (айлық, m/m) (тамыз): -0.1%, алдыңғы: 0.7%
• Негізгі PPI (айлық, m/m) (тамыз): -0.1%, алдыңғы: 0.7% ЖІӨ (АҚШ Экономикалық талдау бюросы, BEA) (2025 ж. 2-тоқсан, жылдық, екінші бағалау): +3.8% (алдын ала бағалау: 3.30%; 2024 ж. 1-тоқсан: – 0.5%)

Бизнес белсенділігі индексі (PMI):

(50-ден жоғары мән кеңеюді, 50-ден төмен мән қысқаруды көрсетеді)

• Қызмет көрсету секторы (қыркүйек): 55.2 (алдыңғы: 54.2)
• Өңдеу өнеркәсібі секторы (қыркүйек): 52.2 (алдыңғы: 52.0)
• S&P Global Composite (қыркүйек): 54.8 (алдыңғы: 53.9)

ЕҢБЕК НАРЫҒЫ:

• Жұмыссыздық деңгейі (тамыз): 4.3% (алдыңғы: 4.2%)
• АҚШ-та жұмыссыздық бойынша жәрдемақы алушылардың жалпы саны: 1,926K (1,920K қарсы).
• Ауыл шаруашылығынан тыс жұмыс орындарының өзгерісі (тамыз): 22K (алдыңғы қайта қаралған: 79K)
• АҚШ-тың ауыл шаруашылығынан тыс жеке секторындағы жұмыс орындарының өзгерісі (тамыз): 38K (алдыңғы: 77K)
• Орташа сағаттық жалақы (тамыз, жылдық, y/y): 3.7% (алдыңғы: 3.9%)
• JOLTS бос жұмыс орындары (тамыз): 7.227M (7.181M қарсы)
• ADP ауыл шаруашылығынан тыс жұмыспен қамтудың өзгерісі (қыркүйек): -32K (-3K қарсы)

АҚША-КРЕДИТ САЯСАТЫ

• Федералдық қорлар бойынша тиімді мөлшерлеме (EFFR): 4.00% - 4.25%
• АҚШ Федералдық резерв жүйесінің балансы ұлғайды: $6,589T (алдыңғы апта: $6,596T қарсы)

МӨЛШЕРЛЕМЕ БОЙЫНША НАРЫҚ КҮТІНДІЛЕРІ (FEDWATCH)

29 қазанда өтетін алдағы FOMC отырысына арналған күтулер:

Today

А week earlier:

Түсіндірме

Өткен аптада акциялар нарығы risk-on mode күйінде қалды. Инфляция бойынша деректер болжамдардан төмен болды және, әсіресе іскерлік белсенділік көрсеткіштерінің жақсаруымен қатар, нарық тарапынан оң қабылданды.

Бейсенбіде Оңтүстік Кореяда Трамп пен Си арасындағы кездесу күтілуде, ол демалыс күндері өткен нәтижелі келіссөздерден кейін оптимизмді күшейтті. АҚШ пен Қытайдың жоғары лауазымды сауда өкілдері бірқатар даулы мәселелер бойынша келісімдерге қол жеткізгенін мәлімдеп, президенттер Трамп пен Сиге келісімді түпкілікті бекітуге және сауда шиеленісін төмендетуге жол ашты.

Скотт Бессент қытайлық тауарларға 100% баж енгізу қаупі “effectively taken off the table” деп атап өтті.

CPI 0.3% m/m өсті. Жылдық өлшемде (y/y) жалпы CPI де, негізгі CPI де 3.0% өсті. Инфляциялық күтулер келесі 12 айға 0.1 т.п.-ға төмендеп, 4.6%-ды құрады, бірақ бес жылдық көкжиекте 0.2 т.п.-ға өсіп, 3.9%-ға жетті.

Қазан айына арналған алдын ала PMI деректері төртінші тоқсанның басында экономикалық өсудің тұрақты әрі төзімді екенін көрсетеді: мемлекеттік органдардың жұмысын тоқтата тұру салдарынан компаниялар зардап шекті деген жекелеген хабарламаларға қарамастан, өңдеу өнеркәсібі мен қызмет көрсету секторында іскерлік белсенділік серпін алды.

Алайда, алдағы жылға арналған бизнес-күтулер одан әрі нашарлап, үш жылдағы ең төмен деңгейге жақын қалып отыр, компаниялар, әсіресе баждарға қатысты, саяси белгісіздікке алаңдаушылық білдіруде.

АҚШ федералдық бюджетіндегі қыркүйек айының қорытындысы бойынша $198 млрд профицит тіркелді (тамыздағы $345 млрд дефицитпен салыстырғанда), бұл жалпы $543 млрд көлемінде бұрылысқа әкелді.

Чикаго ФРБ: алдағы жылға жалдауға қатысты күтулер: -40% — 2020 жылғы COVID кезінен бергі ең төмен деңгей.

Үкіметтің жұмысын тоқтата тұру аясында Трамптың мақұлдамау рейтингі (CNBC сауалнамасы) тамыздағы 43%-дан қазанда 55%-ға дейін өсті. Негізгі факторлар: баждар мен инфляция:

Нарық күтулері (FedWatch):

• Келесі отырыс (29 қазан): 25 б.п.-тық мөлшерлеме төмендетудің имплицитті ықтималдығы 96.7% деңгейінде, ал нарық жыл соңына дейін жалпы екі рет төмендетуді күтеді, бұл мақсатты диапазонды 3.50–3.75% деңгейіне жеткізеді.
• Келесі 12 айда: нарықтар бес рет 25 б.п.-тық қысқарту бағасын енгізген, бұл мөлшерлемені 2.75–3.00% диапазонына дейін төмендетеді.

Нарық

Акциялар нарығы

Апта соңында медианалық өсім +1.71% деңгейінде болды. Көшбасшылар: энергетика, технология және cyclicals (тұтынушылық циклдік сектор). Артта қалғандар: тұтынушылық қорғаныс секторы, базалық материалдар және коммуналдық қызметтер.

Жыл басынан бергі кезең (Year-to-Date, жылдың басынан ағымдағы күнге дейінгі кезең): +4.21%. Көшбасшылар: базалық материалдар секторы, коммуналдық қызметтер секторы және қаржы секторы.

SP500

Апталық өсім: +1.92% (апта 6,791.68 деңгейінде жабылды). 2025 жылғы жыл басынан бергі табыстылық: +15.05%.

NASDAQ100

Апталық табыстылық: +2.18% (апта 25,358.16 деңгейінде жабылды). Жыл басынан бергі табыстылық: +20.07%.

Russel 2000

Апталық табыстылық: +2.50% (апта 2,452.17 деңгейінде жабылды). Жыл басынан бергі табыстылық: +12.15%.

VIX

Апта мына деңгейде жабылды: 13.36:

Euro Stoxx 600

Апталық табыстылық: +0.93% (апта 575.8 деңгейінде жабылды). Жыл басынан бергі өсім: +13.88%.

Қытай

Қытай Халық банкі (PBoC) мөлшерлемелерді өзгертпеді: бір жылдық базалық несиелік мөлшерлеме 3.0% деңгейінде қалды, ал бес жылдық базалық мөлшерлеме 3.50% деңгейінде сақталды. Тұрақты активтерге инвестициялар бесінші ай қатарынан төмендеуді жалғастыруда, соңғы көрсеткіш -0.5% деңгейінде.

Сонымен бірге, өнеркәсіптік өндіріс ұзақ мерзімді 6.5% жылдық деңгейде тұрақты қалып отыр. Негізгі драйверлер: кен өндіру, өңдеу өнеркәсібі, компьютерлер және телекоммуникациялар. ІЖӨ өсімі ішкі тұтынушылық сұраныстың әлсіздігіне байланысты 3-тоқсанда жылдық өлшемде 4.8%-ға дейін баяулады (алдыңғысы 5.2%), өйткені бөлшек сауда айналымы 3.0% жылдық деңгейге дейін төмендеді (3.4% қарсы). Қытайдағы жұмыссыздық деңгейі қыркүйекте: 5.2% (5.3% қарсы).

CSI 300 индексі

Апталық табыстылық: +3.24% (апта 4,660.6835 деңгейінде жабылды). Жыл басынан бергі өсім: +18.56%.

Hang Seng TECH Index (HSTECH.HK)

Апталық табыстылық: +5.20% (апта 6,059.89 деңгейінде жабылды). Жыл басынан бергі өсім: +36.58%.

ОБЛИГАЦИЯ НАРЫҒЫ

Кірістілік дерлік бейтарап динамика көрсетті. АҚШ-тың 20+ жылдық қазынашылық облигациялары (ETF TLT): апталық табыстылық: +0.30% (апта 91.47 деңгейінде жабылды). Жыл басынан бергі табыстылық: +4.18%.

КІРІСТІЛІКТЕР ЖӘНЕ СПРЕДТЕР

• 10 жылдық тұрақты өтеу мерзімі бар АҚШ қазынашылық облигацияларының нарықтық кірістілігі: 4.03% (4.02% қарсы). 2 жылдық қазынашылық облигациялар кірістілігі: 3.51% (3.52% қарсы)
• ICE BofA BBB АҚШ корпоративтік индексінің тиімді кірістілігі: 4.90% (4.88% қарсы)

5 жылдық АҚШ Credit Default Swap (CDS) — дефолттан сақтандыру құнының көрсеткіші — 36.85 б.п. деңгейінде (өткен аптадағы 36.84 б.п. қарсы).

• 10 жылдық және 2 жылдық АҚШ қазынашылық облигациялары кірістілігі арасындағы спред 52.0 б.п. (55.0 б.п. қарсы),
• Ал 10 жылдық және 3 айлық қазынашылық вексельдер арасындағы спред 15.0 б.п. (8.0 б.п. қарсы).

АЛТЫН ФЬЮЧЕРСТЕРІ (GC)

Апталық табыстылық: +3.30% (апта $4,126.90 трой унциясы бағасында жабылды). Жыл басынан бергі өсім: +56.26%. Баға АҚШ долларын күшейту, АҚШ–Қытай сауда келіссөздеріндегі оң өзгерістер және нарықтағы техникалық артық сатып алынған жағдайлар әсерінен қалыптасты.

ДОЛЛАР ИНДЕКСІ ФЬЮЧЕРСТЕРІ (DX)

Апталық табыстылық: +0.44% (апта 98.745 деңгейінде жабылды). Жыл басынан бергі табыстылық: –8.85%. Саяси белгісіздік тәуекелдері жоғары деңгейде сақталуда.

МҰНАЙ ФЬЮЧЕРСТЕРІ

Апталық табыстылық: +7.32% (апта баррелі $61.44 бағасында жабылды). Жыл басынан бергі табыстылық: –14.49%.

BTC ФЬЮЧЕРСТЕРІ

Апталық табыстылық: +5.20% (апта $114,500 деңгейінде жабылды). Жыл басынан бергі табыстылық: +22.12%.

ETH ФЬЮЧЕРСТЕРІ

Апталық табыстылық: +4.17% (апта $4,155.8 деңгейінде жабылды). Жыл басынан бергі табыстылық: +24.27%.

Polymarket деректері бойынша 2025 жылдың соңына қарай Ethereum бағасына қатысты трейдерлердің күтулері:

Жалпы криптовалюта нарығының капиталдандыруы: $3.89 трлн (бір апта бұрын $3.77 трлн қарсы) — дереккөз: coinmarketcap.com.

Активтер бойынша нарық үлесі:

• Bitcoin: 59.2% (58.8% қарсы),
• Ethereum: 12.9% (13.0% қарсы),
• басқалары: 27.9% (28.2% қарсы).

Bitcoin қоры бар жария компаниялар: корпоративтік баланстарда ұсталынып отырған bitcoin үлесі өткен аптамен салыстырғанда өзгеріссіз қалып, жалпы bitcoin ұсынысының 4.99% (4.92% қарсы) деңгейінде тұр.