S16VC: Rizikos kapitalas, kurį skatina bendruomenė

Raison neseniai surengė privačią internetinę seminarą su S16VC valdančiaisiais partneriais, Oleg Bibergan ir Alex Shamis. Šiame straipsnyje apžvelgiame svarbiausius susitikimo akcentus ir nagrinėjame, kaip technologijų verslininkų bendruomenė tapo vertingiausiu fondo turtu.

Žmonės ir vizija

Oleg Bibergan turi 13 metų patirtį „Goldman Sachs“, kur vadovavo investicijoms į pirmaujančias technologijų įmones NVS regione, įskaitant Tinkoff, DST, CIAN ir Kaspi. Alex Shamis – serijinis verslininkas, įkūręs keturias įmones ir sėkmingai įvykdęs keturis pardavimus, išplėtojęs verslus iki daugiau nei 1 500 darbuotojų.

S16 remiasi įsitikinimu, kurį abu partneriai patvirtino savo karjeroje: geriausi sandoriai pasiekia įkūrėjo artimiausius draugus dar gerokai prieš pasirodant viešoje rinkoje. Šis įsitikinimas tapo fondo, kurio bendruomenė formavosi 15 metų, pagrindu.

Tikime, kad didžiausias sėkmės rodiklis yra įkūrėjas. O geriausi sandoriai pirmiausia siūlomi jų artimiausiam ratui, kol apie juos dar negirdėjo platesnė rinka.

Oleg Bibergan

Fondo veiklos užkulisiai

S16 atrankos kanalas orientuotas tik į gaunamus sandorius pagal rekomendacijas. Šiuo metu fondas kasmet gauna daugiau nei 200 rekomendacijų — keturis kartus daugiau nei pirmojo fondo metu. Nepaisant augančio srauto, sandorių skaičius išlieka disciplinuotas — 10–15 per metus, taip užtikrinant vis aukštesnę atrankos kokybę.

Vertindamas įkūrėją, S16 taiko tris esminius filtrus:

• Aiškumas: Jei įkūrėjas negali paaiškinti savo verslo modelio ant servetėlės, tai yra įspėjamasis ženklas.
• Greitis: Dirbtinio intelekto eroje įmonės plečiasi per kelias savaites. Lėtas tobulinimas reiškia pralaimėjimą.
• Unikali rinkos įžvalga: Ką šis įkūrėjas žino, ko nežino konkurentai?

Investicijų komitetą sudaro įkūrėjai, sukūrę ir išplėtoję dideles įmones, o sprendimai priimami kvalifikuota dauguma. Siekiant išlaikyti operatyvumą, komanda automatizavo visas rutinines užduotis. S16 veikia pagal nuosavą sistemą, kuri apjungia korespondenciją, skambučių įrašus ir kontaktus. Dirbtinio intelekto agentai analizuoja šiuos duomenis, fiksuoja sąveikas, rengia el. laiškų juodraščius ir ieško pagrindinių darbuotojų.

Mūsų strateginis darbas – bendrauti su žmonėmis. Visa kita turi būti automatizuota.

Alex Shamis

Rezultatai kalba patys už save

S16 rezultatai nėra „sėkmės atsitiktinumas“, o kruopščiai suderintos sistemos rezultatas. Pasak Carta, abu S16 fondai nuolat patenka į geriausių 10 % pasaulio rizikos kapitalo fondų.

• I fondas (2021–2022 metų laida): šiuo metu užtikrina 1,6 karto grąžą, pagrindiniai aktyvai toliau auga.
• II fondas: per trejus metus pasiekė 2,3 karto grąžą; 2023–2024 metų grupės jau rodo 3,1 karto grąžą.

Stulbinančiai 87–90 % startuolių iš 2023–2024 metų grupių po S16 investicijos sėkmingai pritraukė vieną ar daugiau institucinių investicijų etapų. Tai – sistemingo požiūrio, o ne atsitiktinės sėkmės įrodymas.

Portfelio akcentai:

• Synthesia: Dirbtinio intelekto vaizdo generavimo lyderė; metinės pasikartojančios pajamos (ARR) ~170 mln. USD, vertinimas – 4 mlrd. USD.
• Oyster: Vertinimas – 1,1 mlrd. USD.
• Perplexity: ARR ~400 mln. USD (akcijų paketas įsigytas per kitos portfelio įmonės pardavimą).
• Finom: Fintech sektoriaus dalyvė; 3 kartų grąža, prognozuojamos 2026 m. pajamos viršys 100 mln. USD.
• Techr: Dirbtinio intelekto robotika; investuota esant 3 mln. EUR vertinimui, per dvejus metus pasiekta 34 kartų vertės augimas.
• Dwelly: Per dvejus metus pasiekė 30 mln. GBP pajamų, užtikrino 7 kartų investuoto kapitalo grąžą.

Fondo stiprybės šaltinis

Fondo kokybę patvirtina ne tik grąža, bet ir jį remiantys rinkos lyderiai.

• Pagrindinis investuotojas: Sequoia Capital — pirmo lygio įmonė, investavusi į Apple, Google ir WhatsApp. Sequoia dešimteriopai padidino savo įsipareigojimą S16 antrajame fonde, kas yra aukščiausias pasitikėjimo ir turto kokybės įvertinimas.
• Ribotieji partneriai: Yuri Milner (DST Global įkūrėjas), Leonid Boguslavsky (ankstyvas Yandex ir Datadog investuotojas) bei Atomico, NFX ir Iconic Capital įkūrėjai.
• Bendrasis partneris: Andrey Khusid, Miro įkūrėjas.

Tai daugiau nei finansinė parama. Šie asmenys padeda pritraukti sandorius, veikia kaip mentoriai, dalijasi patirtimi ir investuoja kartu su fondu.

Kaip prisijungti per Raison

S16 šiuo metu užbaigia trečiojo fondo formavimą, kurio tikslas – 100 mln. USD; daugiau nei pusė jau įsipareigota. GP įsipareigojimas siekia 6 mln. USD – tris kartus daugiau nei rinkos vidurkis, kas rodo, jog komanda investuoja reikšmingą asmeninį kapitalą.

Nors tiesioginis patekimas į tokius fondus paprastai prasideda nuo 5 mln. USD, Raison suteikia galimybę mūsų klientams prisijungti prie šių išskirtinių sandorių su mažesnėmis investicijomis – 200 tūkst., 300 tūkst. ar 400 tūkst. USD.

S16VC yra kertinis mūsų „fondų fondo“ strategijos elementas, kartu su Quantum Light Capital, IQ Capital ir DVC. Mes atrenkame geriausiai savo rinkose veikiančius valdytojus ir atveriame mūsų klientams galimybę prisijungti prie jų.

Mano nuomone, S16 yra vienas geriausių fondų Europos rinkoje ir, tikėtina, pasaulyje.

Andrey Berezin

Raison bendraįkūrėjas

Domina dalyvavimo sąlygos? Prašome susisiekti su mūsų ekspertu, kad gautumėte asmeninę konsultaciją.