Итоги Kraken за 2025: масштабный рост перед IPO

Наша портфельная компания Kraken опубликовала финансовый отчет за 2025 год. Главным итогом периода стала масштабная трансформация: теперь Kraken как криптобиржа является частью глобального холдинга Payward.

В рамках этой стратегии компания объединила свои сервисы в универсальную финансовую платформу для работы с самыми разными классами активов. Помимо криптовалют, в структуру Payward теперь входят сервис для торговли акциями xStocks, фьючерсная платформа NinjaTrader и направление RWA (Real World Assets) — реальные активы, перенесенные на блокчейн через приобретенную компанию Backed.

Такой переход к модели мультиактивной экосистемы уже принес свои плоды, что отражено в годовых показателях.

Основные цифры и операционный рост

• Выручка достигла $2,2 млрд, увеличившись на 33% относительно предыдущего года.
• EBITDA составила $531 млн. Этот показатель демонстрирует эффективность бизнеса даже при активных инвестициях в масштабирование платформы.
• Доходы стали стабильнее. Услуги по хранению активов, платежи и стейкинг приносят 53% выручки, что снижает зависимость от объемов торгов.
• Объем транзакций составил $2 трлн (+34% за год).
• Активы под управлением выросли до $48,2 млрд. Надежность площадки подтверждается коэффициентом резервирования (Proof of Reserves) выше 100% для всех ключевых активов клиентов.
• Интерес к профессиональным инструментам: количество трейдеров во фьючерсах (контрактах на будущую цену актива) подскочило на 119%, достигнув 584 тысяч.

Стратегия: от акций до реальных активов

Объединение различных рынков в рамках Payward — это прежде всего создание бесшовной инфраструктуры. Интеграция токенизированных активов через сервис Backed позволила решить главную проблему крупных инвесторов — медленные банковские расчеты при переходе из одного класса активов в другой.

Теперь институциональные клиенты могут переводить капитал между традиционными бумагами и криптоактивами за считанные секунды. Это превращает блокчейн-технологии в эффективный инструмент для управления ликвидностью на глобальных рынках.

Как отмечается в отчете компании:

Криптовалюта была лишь первым классом активов, который перешел на круглосуточные программируемые рельсы. Токенизированные акции, валюты, фьючерсы и реальные активы (RWA) расширяют эту инфраструктуру на более крупные и устойчивые рынки.

Путь к IPO

Payward планомерно приводит структуру бизнеса в соответствие с мировыми стандартами. В 2025 году компания получила лицензии в Великобритании и ЕС по стандарту MiCA (единые правила для крипто-отрасли в Европе).

Прямое взаимодействие с регуляторами, стабильная прибыль и рост базы активных пользователей — четкие сигналы подготовки к выходу на биржу. Для Payward статус легального игрока, объединяющего криптовалюту и традиционные финансы, может стать ключевым преимуществом при оценке в рамках IPO.

Мы продолжаем внимательно следить за развитием Kraken. Текущие показатели подтверждают, что компания успешно диверсифицирует потоки доходов и укрепляет позиции на глобальном рынке. Для нашего портфеля этот актив остается одним из наиболее перспективных с четким вектором на публичное размещение.

Хотите узнать больше об инвестиционных возможностях Raison? Заполните короткую форму, и наш менеджер свяжется с вами для консультации.