17.–21. märts 2025: Nädalane majandusülevaade

MAKROMAJANDUSLIKUD STATISTIKAD

INFLATSIOON

• Tarbijahinnaindeksi (THI) tuum (kuu/kuu) (veebruar): 0,2% (varem: 0,4%);
• Tarbijahinnaindeks (THI) (kuu/kuu) (veebruar): 0,2% (varem: 0,5%);
• Tarbijahinnaindeksi (THI) tuum (aasta/aasta) (veebruar): 3,1% (varem: 3,3%);
• Tarbijahinnaindeks (THI) (aasta/aasta) (veebruar): 2,8% (varem: 3,0%).

INFLATSIOONIOOTUSED (MICHIGAN)

• 12 kuu inflatsiooniootus (veebruar): 4,9%, varem: 4,3%;
• 5 aasta inflatsiooniootus (veebruar): 3,9%, varem: 3,5%.

SKP (BEA – USA Majandusanalüüsi Büroo) (kv/kv) (K) (Esmane hinnang)

• 2,3% (varem: 3,1%) Atlanta FEDi GDPNow näitaja: -1,8%.

*GDPNow prognoosimismudel pakub ametliku SKP kasvu "reaalajas" hinnangut enne selle avaldamist, kasutades sarnast metoodikat nagu USA Majandusanalüüsi Büroo.

ÄRITEGEVUSE INDEKS (PMI):

• Teenindussektor (veebruar): 51 (varem: 49,7);
• Tööstussektor (veebruar): 52,7 (varem: 51,6);
• S&P Global Composite (veebruar): 51,6 (varem: 50,4).

TÖÖTURG:

• Tööpuuduse määr (veebruar): 4,1% (varem: 4,0%);
• Muutus põllumajandusevälises hõives veebruaris: 151K (varem 81K);
• Tunnipalkade keskmine kasv (veebruar, aasta/aasta): 4,0% (varem: 3,9%).

RAHAPOLIITIKA

• Föderaalfondide intressimäär (EFFR): 4,25%–4,50% (punktiiriga);
• Föderaalreservi bilanss (sinine): $6,756 triljonit (eelmine nädal: $6,759 triljonit)

TURU OOTUS INTRESSIMÄÄRALE

Tänase seisuga: Nädal tagasi:

Kommentaar: Atlanta Föderaalreservi värske prognoos reaal-KSKP kasvule 2025. aasta I kvartalis on -1,8%. FOMC prognoosib samuti laiapõhjalist majanduse aeglustumist, hinnates kogu 2025. aasta kasvu vaid 1,7%.

Viimasel kohtumisel korrigeeris FOMC oma inflatsiooni väljavaadet ülespoole, prognoosides PCE indeksi põhjal 2,7%. Samal ajal viidati võimalusele kahele 25 baaspunkti intressikärpele, mis langetaks föderaalfondide intressimäära vahemikku 3,75–4,00%.

Föderaalreservi rahapoliitika jääb ettevaatlikuks, tugevalt allapoole suunatud riskide tõttu majanduskasvule.

Turuootused, nagu peegeldub CME FedWatch tööriista järgi, arvestavad praegu kolme 25 baaspunkti kärpega juunist detsembrini, mis tähendaks poliitilise intressimäära ootust 3,50–3,75% 2025. aasta lõpuks.

Aktsiaturud Eelmisel nädalal jätkus aktsiaturgudel taastumine hiljutisest korrektsioonist. Mediaanne tõus oli 0,62%. Kaitsvad sektorid nagu kommunaalteenused, kinnisvara ja esmatarbekaubad jäid miinusesse—märgiks riskivalmiduse taastumisest.

Turg

TURUKAPITALISATSIOONI TOOTLUS

Aastapõhine (YTD: aasta algusest käesoleva kuupäevani). Aasta lõpuseis: mediaanne langus -5,57%. Tehnoloogia, tervishoid ja tarbekaupade sektorid jätkavad mahajääjaina, olles peamised alaperformijad.

SP500

Nädala tootlus: +0,55% (nädala lõpp 5 669,68). 2025. aasta algusest langus: -3,96%.

S&P 500 ajalooline tootlus erineva SKP kasvu juures:

NASDAQ100

Nasdaq 100: Nädala tootlus: +0,25% (nädala lõpp 19 753,97). 2025. aasta algusest langus: -6,47%.

VÕLAKIRJATURG

USA 20+ aastased riigivõlakirjad (ETF TLT): +0,59% (nädala lõpp $90,70). 2025. aasta algusest tootlus: +3,30%.

MOVE indeks – mis mõõdab volatiilsust USA riigivõlakirjaoptsioonides lühiajalises vaates – jätkas langust pärast FOMC kohtumist, mis peegeldab kasvavaid ootusi intressikärbeteks.

TOOTLUSED JA VAHED 2025/03/16 vs 2024/03/09

10-aastaste ja 2-aastaste USA riigivõlakirjade tootluse vahe on 30,1 vs 29,7 baaspunkti, kajastades pika ja lühikese tähtajaga riigivõla tulususe erinevust.

• USA 10-aastaste riigivõlakirjade turutootlus: 4,283% (vs 4,318%)
• ICE BofA BBB USA ettevõtete võlakirjaindeksi efektiivne tootlus: 5,32% (vs 5,42%)

KULLAFUTUURID (GC)

• Kullafutuurid: +1,16%, nädalalõpu sulgemishind $3 028,2 Troja untsi kohta.
• 2025. aasta algusest: +14,66%.

CFTC (Commodity Futures Trading Commission) andmetel on varahaldurid kullasuhtes jätkuvalt optimistlikud.

Ebakindlus kaubanduspoliitikas Trumpi presidendiks olemise korral:

Kesksed pangad suurendavad kullareserve ja samal ajal vähendavad USA riigivõlakirjade mahte.

DOLLARIINDEKSI FUTUURID (DX)

• USA dollarifutuurid (DX): +0,41%, nädalalõpu sulgemishind 103,79.
• 2025. aasta algusest: -4,19%.

NAFTAFUTUURID

• Nädala tootlus: +1,64%, sulgemishind $68,29 barreli kohta.
• 2025. aasta algusest: -4,95%.

Värsked prognoosid:

• Goldman Sachs korrigeeris prognoosi allapoole $65–80 barreli tasemele, viidates kasvavale survele USA majanduskasvule. $70 taset enam põhjana ei käsitleta.
• Morgan Stanley ja Bank of America alandasid prognoose $60 barreli ligi.
• Citigroup ja JPMorgan prognoosivad hindu vahemikus $50–60 barreli kohta.

BTC FUTUURID

• Nädala tootlus: -0,26% ($84 185).
• 2025. aasta algusest: -11,64%.

ETH FUTUURID

• Nädala tootlus: +2,38% ($1975,0).
• 2025. aasta algusest: -41,63%.

Krüptovara koguturukapitalisatsioon on $2,86 triljonit (nädal varem $2,74 triljonit) (allikas: coinmarketcap.com).

• Bitcoini turuosa: 60,6% (varem 61,0%),

• Ethereumi turuosa: 8,8% (kasv 8,4%-lt),

• Muud: 30,5% (langus 30,6%-lt).

• 17. märtsil käivitas CME Solana (SOLH2025) futuuridega kauplemise, mis tõusis kahe esimese päevaga +10,90%.

• Põhja-Carolina osariik on esitanud eelnõu SB327, mis lubaks kuni 10% osariigi reservide investeerimist Bitcoini.

• Väärtpaberijärelevalve (SEC) avaldas (vt sec.gov) seisukoha, et Proof-of-Work (PoW) mehhanismi põhised kaevandamise tegevused ei kujuta endast väärtpaberite pakkumist.

• Rahvusvaheline Valuutafond (IMF) on viimases tasakaalu- ja maksebilansi juhendis (BPM7, 7. väljaanne, 20. märts 2025) sisaldanud Bitcoini ja muid krüptovarasid rahvusvahelise maksebilansi statistikasse.

• BlackRocki tegevjuht Larry Fink tõdes, et Bitcoini hind võib ulatuda $500 000–$700 000-ni.