2025 m. kovo 17–21 d.: Savaitinė ekonominė apžvalga

MAKROEKONOMINĖ STATISTIKA

INFLIACIJA

• Pagrindinis vartotojų kainų indeksas (VKI) (mėn./mėn.) (vasaris): 0,2 % (ankst.: 0,4 %);
• Vartotojų kainų indeksas (VKI) (mėn./mėn.) (vasaris): 0,2 % (ankst.: 0,5 %);
• Pagrindinis vartotojų kainų indeksas (VKI) (met./met.) (vasaris): 3,1 % (ankst.: 3,3 %);
• Vartotojų kainų indeksas (VKI) (met./met.) (vasaris): 2,8 % (ankst.: 3,0 %).

INFLIACIJOS LŪKESČIAI (MICHIGANAS)

• 12 mėn. tikėtina infliacija (vasaris): 4,9 %, ankst.: 4,3 %;
• 5 metų tikėtina infliacija (vasaris): 3,9 %, ankst.: 3,5 %.

Bendrasis vidaus produktas (BVP, JAV ekonominės analizės biuras – BEA) (ketv./ketv.) (Preliminarus įvertinimas)

• 2,3 % (ankst.: 3,1 %) Atlanta Federalinio rezervo GDPNow indikatorius: -1,8 %.

*GDPNow prognozavimo modelis pateikia „realaus laiko“ oficialaus BVP augimo įvertinimą iki jo paskelbimo, taikydamas JAV ekonominės analizės biuro (BEA) metodologiją.

VERSLO AKTYVUMO INDEKSAS (PMI):

• Paslaugų sektorius (vasaris): 51 (ankst.: 49,7);
• Apdirbamosios pramonės sektorius (vasaris): 52,7 (ankst.: 51,6);
• S&P Global sudėtinis (vasaris): 51,6 (ankst.: 50,4).

DARBO RINKA:

• Nedarbo lygis (vasaris): 4,1 % (ankst.: 4,0 %);
• Ne žemės ūkio užimtumo pokytis vasarį: 151 tūkst. (ankst. 81 tūkst.);
• Vidutinis valandinis užmokestis (vasaris, m./m.): 4,0 % (ankst.: 3,9 %).

PINIGŲ POLITIKA

• Federalinių fondų palūkanų norma (EFFR): 4,25–4,50 % (punktyrine linija);
• FED balansas (mėlyna): 6,756 trln. JAV dolerių (prieš savaitę: 6,759 trln.)

RINKOS LŪKESČIAI DĖL NORMOS

Šiandien: Prieš savaitę:

Komentaras: Šiuo metu Atlantos federalinio rezervo realaus BVP augimo prognozė 2025 m. I ketv. siekia –1,8 %. Federalinis atvirosios rinkos komitetas (FOMC) taip pat prognozuoja bendrą ekonomikos sulėtėjimą – 2025 m. metinis prognozuojamas augimas sudaro vos 1,7 %.

Pastarajame susitikime FOMC padidino infliacijos prognozę iki 2,7 % pagal asmeninių vartotojų išlaidų kainų (PCE) indeksą. Tuo pačiu signalizavo dvi galimas 25 bazinių punktų federalinių fondų palūkanų normos (EFFR) mažinimo galimybes – iki 3,75–4,00 % rėžio.

Federalinio rezervo pinigų politikos pozicija išlieka atsargi, aiškiai išreikštas nuosaikus požiūris su pagrindiniais nuosmukio rizikos vertinimais.

Rinkos lūkesčiai pagal CME FedWatch įrankį šiuo metu atspindi tris 25 bazinių punktų palūkanų normos mažinimus nuo birželio iki gruodžio. Tai reikštų galimai metų pabaigoje 2025 m. siekiančią 3,50–3,75 % numatomą palūkanų normą.

Akcijų rinkos Praėjusią savaitę akcijų rinkos toliau atsistatė po naujausios korekcijos. Vidutinė grąža sudarė 0,62 %. Gynybiniai sektoriai, tokie kaip komunalinės paslaugos, nekilnojamasis turtas ir plataus vartojimo prekės, pateikė neigiamą grąžą – fiksuojama atsargi rizikos apetito plėtra (risk-on nuotaikos grįžimas).

Rinka

RINKOS KAPITALIZACIJOS REZULTATAI

YTD (nuo metų pradžios iki dabar). Metų pabaigoje vidutinė neigiama grąža –5,57 %. Technologijų, sveikatos apsaugos ir vartotojų pasirinkimo sektoriai išlieka pagrindiniais autsaideriais.

SP500

Savaitės pokytis: +0,55 % (savaitės uždarymas ties 5 669,68). 2025 m. nuo metų pradžios: –3,96 %.

Istorinė S&P 500 grąža pagal skirtingus BVP augimo tempų lygius:

NASDAQ100

„Nasdaq 100“ savaitės rezultatas: +0,25 % (savaitės uždarymas ties 19 753,97). 2025 m. nuo metų pradžios: –6,47 %.

OBLIGACIJŲ RINKA

20+ metų iždo obligacijų ETF (TLT): +0,59 % (savaitės uždarymas ties $90,70). 2025 m. rezultatas: +3,30 %.

MOVE indeksas, rodantis JAV iždo obligacijų trumpalaikių opcionų numanomą kintamumą, toliau mažėja po FOMC susitikimo, kas rodo stiprėjančius lūkesčius dėl palūkanų normos mažinimų.

PAJAMOS IR SPREDAI 2025/03/16 prieš 2024/03/09

10 ir 2 metų JAV iždo obligacijų pajamingumo skirtumas sudaro 30,1 (prieš 29,7) bazinius punktus; tai rodo skirtumą tarp ilgalaikių ir trumpalaikių vyriausybės skolinių vertybinių popierių pajamingumo.

• 10 metų JAV iždo obligacijų rinkos pajamingumas: 4,283 % (prieš 4,318 %)
• ICE BofA BBB JAV įmonių indekso efektyvus pajamingumas: 5,32 % (prieš 5,42 %)

AUKSO ATEITIES SANDORIAI (GC)

• Aukso ateities sandoriai: +1,16 %, savaitės uždarymas – $3 028,2 už unciją.
• 2025 m. rezultatas: +14,66 %.

Remiantis JAV prekių ateities sandorių prekybos komisijos (CFTC) duomenimis, turto valdytojai išlaiko optimistišką požiūrį į auksą.

Neapibrėžtumas dėl pasaulinės prekybos politikos Trumpo prezidentavimo metu:

Centriniai bankai didina aukso atsargas ir tuo pačiu mažina JAV iždo vertybinių popierių portfelius.

DOLERIO INDEKSO ATEITIES SANDORIAI (DX)

• JAV dolerio indekso ateities sandoriai (DX): +0,41 %, savaitės uždarymas ties 103,79.
• 2025 m. rezultatas: –4,19 %.

NAFTOS ATEITIES SANDORIAI

• Savaitės rezultatas: +1,64 %, uždarymas ties $68,29 už barelį.
• 2025 m. rezultatas: –4,95 %.

Naujausios prognozės:

• „Goldman Sachs“ prognozę sumažino iki $65–80 už barelį, nurodydama didėjantį spaudimą JAV ekonomikos augimui. $70 nebelaikoma kainos riba.
• „Morgan Stanley“ ir „Bank of America“ sumažino prognozes iki $60 už barelį.
• „Citigroup“ ir „JPMorgan“ numato kainas $50–60 už barelį intervale.

BTC ATEITIES SANDORIAI

• Savaitės rezultatas: –0,26 % ($84185).
• 2025 m. rezultatas: –11,64 %.

ETH ATEITIES SANDORIAI

• Savaitės rezultatas: +2,38 % ($1975,0).
• 2025 m. rezultatas: –41,63 %.

Kriptovaliutų rinkos kapitalizacija siekia $2,86 trln. (praėjusią savaitę – $2,74 trln.) (šaltinis: coinmarketcap.com).

• Bitcoin dominuojanti rinkos dalis: 60,6 % (buvo 61,0 %),

• Ethereum dominuojanti rinkos dalis: 8,8 % (buvo 8,4 %),

• Kitos: 30,5 % (buvo 30,6 %).

• Kovo 17 d. CME pradėjo „Solana“ (SOLH2025) ateities sandorių prekybą; ji pirmaisiais dviejų prekybos dienų metu pabrango +10,90 %.

• Šiaurės Karolinoje pasiūlytas įstatymo projektas SB327, leidžiantis iki 10 % valstijos fondų investuoti į Bitcoin.

• JAV vertybinių popierių ir biržų komisija (SEC) paskelbė pareiškimą (žr. sec.gov), kuriame paaiškinama, jog Proof-of-Work (PoW) principu veikiančios kriptovaliutų kasimo (mining) veiklos nelaikomos vertybinių popierių siūlymu.

• Tarptautinis valiutos fondas (TVF) naujausioje Tarptautinių mokėjimų balanso metodikoje (7 laida, BPM7, 2025 m. kovo 20 d.) įtraukė Bitcoin ir kitas kriptovaliutas į mokėjimų balanso statistiką.

• „BlackRock“ generalinis direktorius Larry Fink'as pareiškė, kad Bitcoin gali siekti nuo $500 000 iki $700 000.