2025 жылғы 14–17 сәуір: Апталық экономикалық шолу

МАКРОЭКОНОМИКАЛЫҚ КӨРСЕТКІШТЕР

ИНФЛЯЦИЯ

• Негізгі тұтыну бағалары индексі (CPI) (айлық) (наурыз): 0,1% (алдыңғы: 0,2%);
• Тұтыну бағалары индексі (CPI) (айлық) (наурыз): -0,1% (алдыңғы: 0,2%);
• Негізгі тұтыну бағалары индексі (CPI) (жылдық) (наурыз): 2,8% (алдыңғы: 3,1%);
• Тұтыну бағалары индексі (CPI) (жылдық) (наурыз): 2,4% (алдыңғы: 2,8%).

ИНФЛЯЦИЯ КҮТІЛІМДЕРІ (MICHIGAN)

• 12 айлық күтілетін инфляция (наурыз): 6,7%, алдыңғы: 5,0%;

• 5 жылдық күтілетін инфляция (наурыз): 4,4%, алдыңғы: 4,1%.

• ЖІӨ (BEA – АҚШ Экономикалық талдау бюросы) (2024 4-тоқсан, жылдық көрсеткіш): (үшінші бағалау): 2,4%; екінші бағалау: 2,3%; (3-тоқсан: 3,1%).

Федералдық резерв банкісі Атланта жариялаған GDPNow индикаторы: -2,2% (бұрын: -2,8%).

GDPNow болжау моделі АҚШ-тың Экономикалық талдау бюросының әдістемесіне ұқсас тәсілмен ЖІӨ өсімінің "ағымдағы" бағасын көрсетеді және ресми деректер жарияланғанға дейін бастапқы болжам ұсынады.

БИЗНЕСКЕ БЕЛСЕНДІЛІК ИНДЕКСІ (PMI):

• Қызмет көрсету секторы (наурыз): 54,4 (алдыңғы: 51,0);
• Өңдеу өнеркәсібі секторы (наурыз): 49,8 (алдыңғы: 52,7);
• S&P Global Композиті (наурыз): 53,5 (алдыңғы: 53,5).

ЕҢБЕК НАРЫҒЫ:

• Жұмыссыздық деңгейі (ақпан): 4,2% (алдыңғы: 4,1%);
• Ауыл шаруашылығына жатпайтын жұмыспен қамтудағы өзгеріс (ақпан): 228 мың (алдыңғы: 117 мың);
• Орташа сағаттық жалақы (наурыз, жылдық): 3,8% (алдыңғы: 4,0%). (>50 – өсу, <50 – төмендеу)

АҚША-НЕСИЕ САЯСАТЫ

• Федералдық қор мөлшерлемесі (EFFR): 4,25%–4,50% (пунктир сызық);
• ФРЖ балансы (көк): $6,727 трлн (өткен аптамен салыстырғанда: $6,727 трлн)

МӨЛШЕРЛЕМЕ БОЛЖАМЫ

Бүгін: Бұрынғы аптада:

Пікір:

• ЕОБ былтырғы маусымнан бері 7-рет мөлшерлемені төмендетіп, 2,25%-ға жеткізді. Бұл қадам сауда шиеленістерінің күшейгеніне жауап ретінде экономикаға қолдау мақсатында жасалды. Бұған дейін үзіліс жасау жоспарланған болатын.

• Атланта ФРБ-ның GDPNow индикаторы экономиканың -2,2% деңгейінде құлдырауын көрсетуде.

Сауда саясаты

• Еуроодақ АҚШ-тың кедендік тарифтері күшінде қалады деп күтуде, себебі келіссөздер тығырыққа тірелді. ЕО өнеркәсіптік тауарлар бойынша өзара тарифтерді алып тастауды ұсынды, бірақ АҚШ бас тартты.

• Қытай 7 сирек кездесетін элементті, оның ішінде тербий, иттрий және диспрозийді экспортты бақылау тізіміне енгізді – бұл материалдар қорғаныс, ядролық және мобильді технологиялар үшін маңызды.

• Қытай сауда шиеленісінің күшеюіне байланысты Boeing ұшақтарын жеткізуді тоқтатты және АҚШ-тың авиациялық қосалқы бөлшектеріне тапсырыс беруге тыйым салды.

• Канада азық-түлік пен сусын шығару өндірісіне пайдаланылатын АҚШ импорттарына 6 ай мерзімге кедендік баж салығын уақытша алып тастайды.

• АҚШ NVIDIA-ның Н20 чипін Қытайға сатуға тыйым салды. NVIDIA осы тыйымға байланысты 1-тоқсанда $5,5 млрд шығын күтуде, бұл апта ортасында нарықтың төмендеуіне себеп болды.

Импорттың құлдырауы: АҚШ импорты наурыздың соңғы аптасынан сәуірдің бірінші аптасына дейін 64%-ға төмендеді — бұл жаһандық сауданың тарихи құлдырауы.

АҚШ-тың импортқа тәуелділігі: АҚШ бірнеше маңызды шикізат түрі бойынша шеткі жеткізушілерге 50–100% тәуелді, бұл болашақта жаңа сауда келісімдеріне мүмкіндік ашуы мүмкін.

ФРЖ Риторикасы: Қатаң

• Кристофер Уоллер: Ұзақ мерзімді тарифтер инфляцияны қайта 5%-ға дейін көтеруі мүмкін.

• Рафаэль Бостик: Экономика тоқырау кезеңінде; "батыл қадам жасаудың қажеті жоқ".

• ФРЖ төрағасы Джером Пауэлл инфляцияны тежеу мен өсімді қолдау арасында таңдау қиынға соғатынын, биыл мандаттар арасындағы компромиске бару мүмкіндігін айтты.

• Пауэлл: ФРЖ 2026 жылы инфляция мен еңбек нарығына қатысты мақсаттарды қайта қарауы мүмкін.

• Чикаго ФРЖ-ның Остин Гулсби: Тарифтер АҚШ-тың экономикалық күйреуіне жазға қарай алып келуі мүмкін.

FedWatch құралы арқылы нарық күтімі: Алдағы 12 айда 25 базистік пункттен 5 мәрте мөлшерлеме төмендеуі болжануда — нәтижесінде федералдық қор мөлшерлемесі 3,25%–3,50% аралығына дейін төмендеуі тиіс. Нарық ФРЖ тарапынан экономикалық өсімді қолдауға бағытталған шешуші қадам күтеді.

НАРЫҚ

SP500

-1,50% апта ішінде (жабылу: 5 282,69); 2025 басынан: -10,51%

NASDAQ100

-2,31% апта ішінде (жабылу: 18 258,09); 2025 басынан: -13,55%

S&P 500 көшбасшылығы болжамы:

• COVID-19 пандемиясынан бергі 12 айлық алдағы пайда болжамының ең нашар түзетуі тіркелді.

• Басшылардың сату, күрделі шығындар және кадрлар саясатына қатысты көңіл-күйі нашарлауда.

BofA тәуекел бағасы:

• АҚШ пен әлемдік рецессия тәуекелі тарихтағы ең жоғары деңгейде:

Жаңартылған жыл соңындағы мақсаттар: Барлық ірі банктер өз болжамдарын төмендетті, бірақ орташа мақсат әлі де S&P 500-дің ағымдағы деңгейінен жоғары (аралығы: 5 500–6 000).

ОБЛИГАЦИЯ НАРЫҒЫ

Апта соңында кірістіліктің азаюына байланысты аздаған қалпына келу байқалды. 20 жылдан жоғары казначейлік облигациялар (ETF TLT): +0,74% (апталық жабылу бағасы: $87,53). 2025 жыл басынан: -0,31%.

КІРІСТІЛІК ЖӘНЕ СПРЕДТЕР 2025/04/21 мен 2025/04/14 бойынша

• АҚШ 10 жылдық қазынашылық облигация кірістілігі: 4,359% (алдыңғы: 4,465%);

• ICE BofA BBB АҚШ корпоративтік индексінің тиімді кірістілігі: 5,60% (алдыңғы: 5,77%):

10 жылдық және 2 жылдық АҚШ қазынашылық облигациялары арасындағы кірістілік спрэді: 59,9 қарсы 52,1 базистік пункт (ұзақ мерзімді және қысқа мерзімді құралдар арасындағы айырма).

10 жылдық пен 3 айлық АҚШ қазынашылық облигациялары арасындағы спред: -2,8 қарсы 14 базистік пункт.

АЛТЫН ФЬЮЧЕРСТЕРІ (GC)

• Алтын фьючерстері: +2,65%, апталық жабылу – $3341,3 трой унция үшін.
• 2025 басынан – +26,52%.

Goldman Sachs Group Inc. және UBS Group AG алтынға жоғары болжам жариялады, ерекше сұранысты орталық банктер мен дағдарысқа және геосаяси тәуекелдерге қарсы қорғаныш ретінде бағалап отыр.

Олардың болжамынша, алтын бағасы биыл соңына қарай $3 700-ге, ал 2026 жылдың ортасына қарай $4 000-ға дейін өседі.

UBS сонымен қатар орталық банктер, ұзақ мерзімді активтерді басқарушылар, жеке капитал және жеке инвесторлар тарапынан күшті сұранысты күтуде.

ДОЛЛАР ИНДЕКСІ ФЬЮЧЕРСТЕРІ (DX)

• Бұрынғысынша төмендеу –0,42%;
• Апталық жабылу: 99,18;
• 2025 басынан: –8,45%.

Ағымдағы үрдіс: Соңғы оқиғаларға байланысты долларлық активтерге сұраныс төмендеуде, себебі инвесторлар стагфляция тәуекелін (экономикалық өсімнің баяулауы мен инфляцияның өсуі) ескеріп, бағалай бастады.

Сонымен бірге, ФРЖ төрағасы Джером Пауэллдың ықтимал отставкасы туралы қауесет және Трамптың мөлшерлемелерді қысқарту туралы қысымы да алаңдаушылық туғызуда.

МҰНАЙ ФЬЮЧЕРСТЕРІ

• Апталық нәтиже: +3,69%, жабылуы – барреліне $63,75.
• 2025 басынан: –11,27%.

14 сәуірде ОПЕК өзінің ай сайынғы мұнай нарығы туралы есебін жариялап, 2026 жылға арналған жаһандық мұнай сұранысы өсімі болжамын 1,43 млн баррельден 1,28 млн баррельге дейін сәл төмендетті.

Бұл түзету 2025 жылдың алғашқы тоқсанындағы деректер мен жаңа жарияланған АҚШ тарифтерінің болашақ мұнай сұранысына әсеріне байланысты енгізілді.

BTC ФЬЮЧЕРСТЕРІ

• Апталық нәтиже: –1,62%, апталық жабылуы – $85 420
• 2025 басынан: –10,34%:

ETH ФЬЮЧЕРСТЕРІ

• Апталық нәтиже: +0,41%, апталық жабылуы – $1 584,0
• 2025 басынан: –53,19%.

Жалпы крипто нарығы капитализациясы: $2,76 трлн (өткен аптада: $2,68 трлн) (coinmarketcap.com).

• Bitcoin: 63,1% (бұрын: 62,6%)
• Ethereum: 7,2% (бұрын: 7,4%)
• Басқалар: 29,7% (бұрын: 30,0%)

2025 жылғы 1-тоқсанда:

• Ашық компаниялар балансына 95 431 BTC қосты, 12 жаңа компания қосылды.

• Жалпы қоры 688 000 BTC, нарықтық құны $57 млрд.

АҚШ-та крипто нарығын реттеудің жеңілдеуі жалғасуда:

• Пауэлл банктік реттеулердің криптовалюталарға қатысты жеңілдетілетінін мәлімдеді.

• Солтүстік Каролина штатының 92 заң жобасы Зейнетақы және жинақ комитетінен өтіп, қазынашылық басқармасына цифрлық активтерге инвестиция салуға мүмкіндік береді.