19 тамыз — 23 тамыз: Апталық экономикалық шолу

Апталық шолуда нарық үшін негізгі макроэкономикалық көрсеткіштерді назарларыңызға ұсынамыз.

МАКРОЭКОНОМИКАЛЫҚ СТАТИСТИКАЛАР

ИНФЛЯЦИЯ

• Негізгі тұтыну бағалары индексі (CPI) (жылдық) (маусым): 3.2% (бұрынғысы: 3.3%)
• Тұтыну бағалары индексі (CPI) (жылдық) (маусым): 2.9% (бұрынғысы: 3.0%);

ФЕДЕРАЛДЫҚ РЕЗЕРВТІҢ ИНФЛЯЦИЯ МАҚСАТЫ

• Жеке тұтыну шығындары негізгі бағалары индексі PCE (жылдық) (маусым): 2.63% (бұрынғысы: 2.62%);
• Жеке тұтыну шығындары бағалары индексі (жылдық) (мамыр): 2,51% (бұрынғысы: 2,6%)

ИНФЛЯЦИЯ КҮТІЛІМДЕРІ

• 12 айға арналған күтілетін инфляция (маусым): 2.9% (бұрынғысы: 2.9%);
• 3 жылға арналған күтілетін инфляция (маусым): 2.33% (бұрынғысы: 2.9%);
• 5 жылға арналған күтілетін инфляция (маусым): 3.0% (бұрынғысы: 3.0%).

ЖІӨ (тоқсандық) (2 тоқ.) (алдын ала бағалау): 2.8% (бұрынғысы: 1.4%), ЖІӨ дефляторы (тоқсандық) (1 тоқ.): 2.3% (бұрынғысы: 3.1%).

ІСКЕРЛІК БЕЛСЕНДІЛІК ИНДЕКСІ (PMI)

• Қызмет көрсету секторы (маусым): 55.2 (бұрынғысы: 55.0);
• Өндірістік сектор (маусым): 48.0 (бұрынғысы: 49.6, түзету);
• S&P Global композиттік индексі (маусым): 54.1 (бұрынғысы: 54.3, түзету).

ЕҢБЕК НАРЫҒЫ

• Жұмыссыздық деңгейі (сәуір): 4.3% (бұрынғысы: 4.1%);
• Ауыл шаруашылығынан тыс жеке сектордағы жұмыс орындарының өзгеруі (маусым): 97K (бұрынғысы: 136K);
• Орташа сағаттық жалақы (маусым, жылдық): 3.6% (бұрынғысы: 3.8%);
• Бастапқы жұмыссыздыққа өтініштер саны: 232K (бұрынғысы: 227K)

АҚША-НЕСИЕ САЯСАТЫ

• Федералды қор мөлшерлемесі (EFFR) — 5.50% (қызыл сызық)
• Федералдық резервтік жүйе балансы баяу қарқынмен азайып жатыр: $7.139 трлн (бұрынғысы: $7.177 трлн)

НАРЫҚ БОЛЖАМДЫ МӨЛШЕРЛЕМЕ (FEDWATCH)

Бүгін:

Бір апта бұрын:

ТҮСІНІКТЕМЕ

Пауэллдің Джексон Хоул симпозиумындағы баяндамасының негізгі тезистері:

• Еңбек нарығы баяулауда, бұл экономика қызып тұрмағанын көрсетеді;
• Инфляция 2% межесіне жақындап келеді;
• Инфляциялық тәуекелдер азайды, бірақ еңбек нарығындағы тәуекелдер артты;
• ФРЖ еңбек нарығын одан әрі баяулатуды көздеп отырған жоқ;
• Басты ой – ақша-несие саясатын қайта бейімдеу уақыты келді. Мөлшерлемені төмендету қарқыны ағымдағы деректерге байланысты болады.

Комментарий:

• АҚШ-тың өндірістік секторындағы іскерлік белсенділік индексі (PMI) шілдеде 49,6-дан тамызда 48,0-ге дейін төмендеді, бұл сектордағы іскерлік жағдайдың нашарлағанын көрсетеді. Алайда қызмет көрсету саласы әлі де өсіп келеді.
• АҚШ Еңбек статистикасы бюросы (BLS) еңбек нарығы деректерін қайта қарап шықты. 2024 жылғы наурыз статистикасын қайта қарау нәтижесінде жұмыспен қамту 818 мың адамға азайды.
• Қызықты жайт: Пауэлл еңбек нарығындағы тәуекелдердің өскеніне назар аударса, BLS-тың жаңа деректері еңбек нарығы бұрынғы статистика көрсеткендей мықты емес екенін көрсетеді.
• Келесі отырыста, 18 қыркүйекте алғашқы мөлшерлемені төмендету іс жүзінде 100% ықтимал.
• FedWatch индикаторлары: 2024 жылдың соңына дейін 1% төмендеу (4.25-4.50% диапазоны) және келесі 12 айда 2.25% төмендеу (3.00-3.25% диапазоны).

НАРЫҚ

НАРЫҚТЫҢ КАПИТАЛИЗАЦИЯ ДИНАМИКАСЫ

Қор нарығы:

Технология секторы:

АҚШ-тың қор нарығының медианасы 1.53%-ға өсті. Көшбасшылар: шикізат секторы, денсаулық сақтау, циклдік тұтыну секторы. Барлық дерлік компаниялардың акциялары сатып алынды, оның ішінде микро және шағын капитализациялы компаниялар да бар – бұл индекс өсуінің бүкіл нарық есебінен қалыптасып жатқанын білдіреді.

SP500

Vix

SP500 индексі тез арада тарихи максимумдарға оралып, V-тәрізді түзелуді көрсетті. 10%-дық түзету толықтай сатып алынды, биік межеден небәрі жарты пайыз қалды. VIX құбылмалылық индексі күрт өскеннен кейін қалыпты деңгей – 16-ға қайтты. VIX-тің ұзақ уақыт жоғары деңгейде қалуы аю нарығына кіру белгісі, сондықтан оның тез қалыпқа келуі нарықта үрейдің жоқтығын көрсетеді.

JP Morgan-ның SPY қорларындағы (SP500-ге арналған ETF) және QQQ (тек NASDAQ-та листингтелген қаржылық емес акцияларға инвестициялайтын қор) шорттардың қысқаша диаграммасы:

График 2018 жылдан бергі ең төменгі шорт деңгейін көрсетеді – бұл қор нарығындағы өте оптимистік көңіл-күйді айқындайды. Дегенмен, шектен тыс мәндер трендтің өзгеруі мүмкін екеніне ишара етеді.

ҚАЗЫНАЛЫҚ БАҒАЛЫ ҚАҒАЗДАР НАРЫҒЫ

Қазыналық облигациялар UST10:

10 жылдық облигация фьючерстерінің бағасы 2 жылдық кедергі деңгейінен жоғары шоғырланып тұр. Өсу әлеуеті жоғары, себебі инвестициялық қызығушылық ұзақ мерзімді бағалы қағаздарға ауысып жатыр. BofA графигі – мерзімдік сұраныс динамикасы (төменде): Жеке банк клиенттері қысқа мерзімді қазыналық облигацияларын (көк сызық) азайтып, 10 жылға дейінгі облигацияларға (ашық көк сызық) инвестициялауды арттырды. Бұл – жаһандық тренд.

Ұзақ мерзімді облигацияларға бет бұру – мөлшерлемені жақын арада төмендету күтілімінің белгісі:

ӨНІМДІЛІК

10 жылдық АҚШ қазыналық бағалы қағаздарының нарықтық кірістілігі (жасыл сызық) 3.86%-ға дейін төмендеді. BBB рейтингіндегі корпоративтік индекс кірістілігі (көк сызық) 5.16%-ға дейін төмендеді. Аралық спрэд – 1.30%. 2023 жылдың қазанынан бері бұл спрэд 0.45%-ға (1.75%-тен 1.30%-ға) азайды. Спредтің тарылуы корпоративтік борыш нарығындағы тәуекелдердің төмендегенін білдіреді.

Екі құралдың да кірістілігі федералды қор мөлшерлемесінен төмен. EFFR мөлшерлемесі қазір 5.25-5.50% диапазонында, ал 10 жылдық қазыналық облигация эталондық мөлшерлемесі – 3.86%. Бұл нарықта орта мерзімді перспективада EFFR мөлшерлемесін кемінде 1.00%-ға төмендету күтілімінің бағаланғанын көрсетеді, бұл FedWatch деректерімен сәйкес келеді.

АЛТЫН

DXY

Алтын фьючерстері (жоғарғы график) өсуін жалғастырып, трой унциясына $2570 – рекордтық деңгейін белгіледі. Баға өрлеу арнасының жоғарғы шекарасынан өтті. Өсу себептері – доллардың әлсіреуі және ақша-несие саясатының өзгеруі. Ақша бағасының біраз түзеуі болуы мүмкін, бірақ ұзақ мерзімді өсу әлеуеті сақталады.

Жеке технологиялық компаниялар акцияларын бізбен бірге сатып алғыңыз келе ме? Wealth және Growth шоттарын қарап шығыңыз — олар эксклюзивті венчурлік капитал мәмілелеріне қол жеткізуге мүмкіндік береді!

Жауапкершіліктен бас тарту: “Тауар белгісін қолдану тек ақпараттық мақсатта беріледі және мақұлдауды немесе серіктестікті білдірмейді. Сонымен қатар, осы хабарламадағы ақпарат тек ақпараттық сипатта және ешқандай құнды қағаздарды сатып алу немесе сатуға, жазылуға не оларды сатып алуға ұсыныс немесе сұраныс болып табылмайды".