19 тамыз — 23 тамыз: Апталық экономикалық шолу

Апталық шолуымызда нарыққа арналған негізгі макроэкономикалық көрсеткіштермен бөлісеміз.

МАКРОЭКОНОМИКАЛЫҚ СТАТИСТИКА

ИНФЛЯЦИЯ

• Тұтыну бағаларының негізгі индексі (CPI) (жылдық, маусым): 3,2% (бұрын: 3,3%)
• Тұтыну бағаларының индексі (CPI) (жылдық, маусым): 2,9% (бұрын: 3,0%)

ФРЖ-НЫҢ ИНФЛЯЦИЯ БОЙЫНША МАҚСАТЫ

• Жеке тұтыну шығындарының негізгі бағалар индексі PCE (жылдық, маусым): 2,63% (бұрын: 2,62%)
• Жеке тұтыну шығындарының бағалар индексі (жылдық, мамыр): 2,51% (бұрын: 2,6%)

ИНФЛЯЦИЯ КҮТІЛІМДЕРІ

• 12 айға күтілетін инфляция (маусым): 2,9% (бұрын: 2,9%)
• 3 жылға күтілетін инфляция (маусым): 2,33% (бұрын: 2,9%)
• 5 жылға күтілетін инфляция (маусым): 3,0% (бұрын: 3,0%)

ЖІӨ (тоқсандық, 2-тоқсан, алдын ала бағалау): 2,8% (бұрын: 1,4%), ЖІӨ дефляторы (тоқсандық, 1-тоқсан): 2,3% (бұрын: 3,1%).

ІСКЕРЛІК БЕЛСЕНДІЛІК ИНДЕКСІ (PMI)

• Қызмет көрсету секторы (маусым): 55,2 (бұрын: 55,0)
• Өндірістік сектор (маусым): 48,0 (бұрын: 49,6, қайта қарау)
• S&P Global Composite (маусым): 54,1 (бұрын: 54,3, қайта қарау)

ЕҢБЕК НАРЫҒЫ

• Жұмыссыздық деңгейі (сәуір): 4,3% (бұрын: 4,1%)
• Жеке сектордағы ауыл шаруашылығынан тыс жұмыспен қамтудың өзгерісі (маусым): 97 мың (бұрын: 136 мың)
• Орташа сағаттық жалақы (маусым, жылдық): 3,6% (бұрын: 3,8%)
• Жұмыссыздық бойынша алғашқы өтінімдер: 232 мың (бұрын: 227 мың)

АҚША-НЕСИЕ САЯСАТЫ

• Федералды қорлар мөлшерлемесі (EFFR) — 5,50% (қызыл сызықпен)
• АҚШ Федералды резервінің балансы баяу қарқынмен төмендеуде: $7,139 трлн (бұрын: $7,177 трлн)

НАРЫҚТЫҚ БОЛЖАМДЫҚ МӨЛШЕРЛЕМЕ (FEDWATCH)

Бүгін:

Бір апта бұрын:

ТҮСІНІКТЕМЕ

Пауэллдің Jackson Hole симпозиумындағы баяндамасы (негізгі тезистер):

• Еңбек нарығы баяулап келеді, бұл экономиканың қызып кетпегенін көрсетеді;
• Инфляция 2% мақсатқа жақындауда;
• Инфляциялық тәуекелдер азайды, бірақ жұмыспен қамту тәуекелдері артты;
• ФРЖ еңбек нарығын одан әрі баяулатуды мақсат етпейді;
• Басты қорытынды – ақша-несие саясатын түзету уақыты келді. Мөлшерлемені төмендету қарқыны келіп түсетін деректерге байланысты болады.

Түсіндірме:

• АҚШ-тың өндірістік секторындағы іскерлік белсенділік индексі (PMI) шілдедегі 49,6-дан тамызда 48,0-ге дейін төмендеді, бұл өндірістік сектордағы жағдайдың нашарлағанын көрсетеді. Дегенмен, қызмет көрсету секторы әлі де өсуде.
• АҚШ-тың Еңбек статистикасы бюросы (BLS) еңбек нарығы деректерін қайта қарады. 2024 жылғы наурыз статистикасын қайта қарау нәтижесінде жұмыспен қамту 818 мың адамға азайды.
• Қызықты факт: Пауэлл еңбек нарығындағы тәуекелдердің өсуіне назар аударады, ал BLS-тің қайта қаралған деректері дер кезінде жарияланып, еңбек нарығының бұрынғы статистика көрсеткендей күшті еместігін көрсетеді.
• Келесі отырыста, 18 қыркүйекте, мөлшерлемені алғаш рет төмендету ықтималдығы дерлік 100%.
• FedWatch көрсеткіштері: 2024 жылдың соңына дейін 1% төмендету (диапазон 4,25-4,50%) және келесі 12 айда 2,25% төмендету (диапазон 3,00-3,25%).

НАРЫҚ

НАРЫҚТЫҢ КАПИТАЛИЗАЦИЯСЫНЫҢ ДИНАМИКАСЫ

Акция нарығы:

Технология секторы:

АҚШ акция нарығының медианасы 1,53%-ға өсті. Көшбасшылар: негізгі материалдар секторы, денсаулық сақтау, циклдік тұтыну секторы. Барлық дерлік компаниялардың акциялары, соның ішінде микро және шағын капитализациялы компаниялар да сатып алынды – бұл индекс өсімінің бүкіл нарық есебінен қалыптасып жатқанын көрсетеді.

SP500

Vix

SP500 индексі жылдам түрде тарихи максимумдарға оралып, V-тәрізді қалпына келуді көрсетті. 10%-дық түзетудің барлығы сатып алынды, енді максимумға жету үшін жарты пайыз ғана қалды. VIX құбылмалылық индексі күшті секіруден кейін қалыпты деңгейге (16) тұрақталып, консолидциялануда. VIX ұзақ уақыт жоғары деңгейде қалса, бұл аю нарығының белгісі, сондықтан тез төмен деңгейге оралу – нарықта үрейлі көңіл-күйдің жоқтығын көрсетеді.

JP Morgan-ның SPY қорларындағы (SP500 ETF) және QQQ (NASDAQ-тағы қаржылық емес акцияларға инвестициялайтын қор) бойынша шорт-позициялар диаграммасы:

Диаграммада 2018 жылдан бері шорт-позициялардың рекордтық төмен деңгейі көрсетілген, бұл акция нарығындағы өте оптимистік көңіл-күйді көрсетеді. Дегенмен, шектен тыс мәндер трендтің өзгеру ықтималдығын білдіруі мүмкін.

ҚАЗЫНАЛЫҚ ОБЛИГАЦИЯЛАР НАРЫҒЫ

Қазыналық облигациялар UST10:

10 жылдық облигация фьючерстерінің бағасы 2 жылдық қарсылық деңгейінен жоғары консолидциялануда. Инвестициялық қызығушылық ұзақ мерзімді құралдарға ауысқандықтан, өсу әлеуеті сақталады. BofA диаграммасы – Мерзім бойынша сұраныс динамикасы (төменде): Жеке банк клиенттері қысқа мерзімді қазыналық облигациялардағы (көк сызық) позицияларын азайтып, 10 жылға дейінгі облигацияларға (ашық көк сызық) позицияларын арттыруда. Бұл – жаһандық тренд.

Ұзақ мерзімге ауысу мөлшерлемені жақын арада төмендету күтілімін көрсетеді:

ӨТЕМИЗДІЛІКТЕР

АҚШ-тың тұрақты 10 жылдық өтеу мерзімі бар қазыналық бағалы қағаздарының нарықтық өтеу мөлшерлемесі (жасыл сызық) 3,86%-ға дейін төмендеді. BBB рейтингті корпоративтік индекс мөлшерлемесі (көк сызық) 5,16%-ға дейін төмендеді. Олардың арасындағы спред – 1,30%. 2023 жылдың қазанынан бері бұл спред 0,45%-ға (1,75%-дан 1,30%-ға) қысқарды. Спредтің тарылуы корпоративтік қарыз секторындағы тәуекелдердің азайғанын көрсетеді.

Бұл құралдардың өтеу мөлшерлемесі федералды қорлар мөлшерлемесінен төмен. EFFR мөлшерлемесі бүгінде 5,25-5,50% диапазонында, ал эталондық қарыз құны (10 жылдық қазыналық облигациялар) – 3,86%. Бұл нарықта EFFR мөлшерлемесінің орта мерзімді перспективада кемінде 1,00%-ға төмендеуі алдын ала ескерілгенін көрсетеді, бұл FedWatch деректерімен сәйкес келеді.

АЛТЫН

DXY

Алтын фьючерстері (жоғарғы диаграмма) өсуін жалғастырып, трой унциясына $2570 деңгейінде тарихи максимум орнатты. Баға өсіп келе жатқан арнаның жоғарғы шекарасынан өтті. Өсу триггерлері – доллардың әлсіреуі және ақша-несие саясатының өзгеруі. Алтын бағасында белгілі бір түзету болуы мүмкін, бірақ ұзақ мерзімді өсу әлеуеті сақталады.

Жеке технологиялық компаниялардың акцияларын бізбен бірге сатып алғыңыз келе ме? Wealth және Growth шот жоспарларымен танысыңыз – олар сізге эксклюзивті венчурлық капитал мәмілелеріне қол жеткізуге мүмкіндік береді!

Жауапкершіліктен бас тарту: “Тауар белгісін пайдалану тек ақпараттық мақсатта жүзеге асырылады және мақұлдау немесе серіктестік білдірмейді. Сонымен қатар, осы хабарламаның мазмұны тек ақпараттық мақсатта берілген және ешқандай бағалы қағаздарды сатып алуға ұсыныс немесе сатуға, жазылуға немесе сатып алуға шақыру болып табылмайды".