FOMC жиналысының қысқаша мазмұны: 2024 жылғы қыркүйек

АҚШ Федералдық резерв жүйесі (ФРЖ) жылдағы алтыншы отырысын өткізіп, осы кездесуде реттеуші сөзден іске көшіп, пайыздық мөлшерлемені 0,5 пайыздық тармаққа төмендетті.

Кездесуден алынған негізгі экономикалық қорытындылар:

• Экономикалық белсенділік тұрақты қарқынмен өсіп келеді;
• Жұмыс орындарының өсуі баяулады, ал жұмыссыздық деңгейі артты, бірақ әлі де төмен деңгейде;
• Ақша-кредит саясатын жұмсартуды азайту инфляцияның 2%-ға тұрақты түрде жақындап келе жатқанына сенімділіктің артуын көрсетеді, және реттеуші жұмыспен қамту мен инфляция бойынша мақсаттарға жету тәуекелдері шамамен тең деп санайды;
• Комитет өз баланстық қоржынының қысқаруын жалғастырады.

Болжамдар:

• ФРЖ ЖІӨ өсімі алдағы екі жылда орта есеппен 2% деңгейінде тұрақты болады деп күтеді.
• 2025 жылы жұмыссыздықтың медианалық деңгейі 4,4% болады деп болжануда.
• PCE және Core PCE индекстері бойынша 2,0% мақсатты көрсеткішіне 2026 жылға қарай қол жеткізіледі деп күтілуде.

EFFR мөлшерлемесінің болжамы төмендетілді:

• 2024 жылы – 4,4% (шілде отырысындағы 5,1%-дан төмен), бұл жыл соңына дейін тағы 0,5% төмендетуді білдіреді;
• 2025 жылдың соңына қарай – 3,4% (қазіргі ауқымнан -1,5%);
• Ұзақ мерзімді болжам: 2,9%.

Баспасөз конференциясында Пауэлл былай деп мәлімдеді:

"Ақша-кредит саясатын қайта калибрлеу еңбек нарығының тұрақтылығын сақтауға және инфляциямен күресте одан әрі ілгерілеуді қамтамасыз етуге көмектеседі, өйткені ФРЖ неғұрлым бейтарап ұстанымға көше бастайды. Бұл шешімнің уақтылы екенін санаймыз. Экономикада рецессия немесе құлдырау ықтималдығының артқанын көрсететін ештеңе көріп тұрған жоқпын; жалпы алғанда, экономика мықты."

Түсіндірме

Ақша-кредит теориясы тұрғысынан алғанда, орталық банк экономикалық өсім баяулағанда, рецессия қаупі немесе қаржылық тұрақсыздық туындағанда экономиканы ынталандыру үшін пайыздық мөлшерлемені төмендетеді. ФРЖ-ның қатаңдату циклінің басынан шілде айындағы отырысқа дейінгі негізгі риторикасы – инфляциямен ымырасыз күрес және 2% мақсатқа жету болды.

Алайда, ФРЖ бұл мақсатқа жетпей-ақ мөлшерлемені төмендету циклін бастап кетті, әрі бірден 0,5% қадаммен. Тарихта мұндай күрт төмендетулер тек дағдарыс кезеңдерінде болған. Бұл – өте батыл шешім, әсіресе ФРЖ алдыңғы отырыста ғана жұмсарту туралы талқылай бастағанын ескерсек.

Сұрақ туындайды: ФРЖ осы шешімді қабылдауда қаншалықты орынды әрекет етті, себебі осы циклде ФРЖ назар аударып отырған Жеке тұтыну шығындары (PCE) индекстері бәсеңдеу үрдісін көрсетіп отырған жоқ? Тамыздағы PCE бағалар индексінің (жылдық) мәні 2024 жылғы ақпан айындағы деңгейден жоғары, ал ағымдағы мәні жеті айлық орташа көрсеткіштен небәрі 0,05% төмен. Core PCE бағалар индексі (жылдық) соңғы үш ай бойы өзгеріссіз қалды.

Айта кету керек, инфляцияның екінші толқыны қаупі әлі де сақталып отыр. Мөлшерлеменің жылдам төмендеуі – инфляциялық фактор, әсіресе ақша массасының өсуі мен сауда соғыстарының ушығуы жағдайында.

Сонымен қатар, егер экономикалық белсенділік тұрақты өсіп, жұмыссыздық төмен деңгейде қалса (реттеушінің айтуынша), мөлшерлемені 0,25%-ға ғана төмендету орындырақ болмас па еді?

Отырыстың нәтижелері реттеушінің ресми риторикада айтылғаннан гөрі экономикада тәуекелдерді көбірек көріп отырғанын көрсетеді.

Неліктен FOMC отырыстарын бақылау маңызды

Федералдық резерв жүйесінің шешімдері әлемдік капитал құнына тікелей әсер етеді. Акциялар мен облигациялар құны, АҚШ долларының айырбас бағамы, инвестициялық кірістілік пен тәуекелге деген тәбет – бәрі осы шешімдерге байланысты. Тіпті мөлшерлеме өзгермеген жағдайда да, ФРЖ риторикасы нарықтарға ұзақ уақыт бойы бағыт-бағдар беріп, қатаң саясаттың, үзілістің немесе болашақ жұмсартудың белгісін береді.

Жеке технологиялық компаниялардың акцияларын бізбен бірге сатып алғыңыз келе ме? Wealth және Growth шот жоспарларымен танысыңыз – олар эксклюзивті венчурлік капитал мәмілелеріне қол жеткізуге мүмкіндік береді!

Жауапкершіліктен бас тарту: “Тауар белгісін пайдалану тек ақпараттық мақсатта жүзеге асырылады және мақұлдау немесе байланыс бар дегенді білдірмейді. Сонымен қатар, осы хабарламадағы ақпарат тек ақпараттық мақсатта берілген және ешқандай бағалы қағаздарды сатып алу, сатуға ұсыныс немесе сатып алуға шақыру болып табылмайды".

Неліктен FOMC отырыстарын бақылау маңызды

Федералдық резерв жүйесінің шешімдері әлемдік капитал құнына тікелей әсер етеді. Акциялар мен облигациялар құны, АҚШ долларының айырбас бағамы, инвестициялық кірістілік пен тәуекелге деген тәбет – бәрі осы шешімдерге байланысты. Тіпті мөлшерлеме өзгермеген жағдайда да, ФРЖ риторикасы нарықтарға ұзақ уақыт бойы бағыт-бағдар беріп, қатаң саясаттың, үзілістің немесе болашақ жұмсартудың белгісін береді.