20 қаңтар — 24 қаңтар: Апталық экономикалық жаңарту

МАКРОЭКОНОМИКАЛЫҚ СТАТИСТИКА

ИНФЛЯЦИЯ

• Негізгі тұтыну бағаларының индексі (ТБИ) (айлық) (желтоқсан): 0.2% (бұрын: 0.3%);
• Тұтыну бағаларының индексі (ТБИ) (айлық) (желтоқсан): 0.4% (бұрын: 0.3%);
• Негізгі тұтыну бағаларының индексі (ТБИ) (жылдық) (желтоқсан): 3.2% (бұрын: 3.3%);
• Тұтыну бағаларының индексі (ТБИ) (жылдық) (желтоқсан): 2.9% (бұрын: 2.7%).

ИНФЛЯЦИЯ КҮТУЛЕРІ (МИШИГАН)

• 12 айға арналған күтілетін инфляция (желтоқсан): 3.3%, бұрын: 2.8%;

• 5 жылға арналған күтілетін инфляция (желтоқсан): 3.3%, бұрын: 3.0%.

ІСКЕРЛІК БЕЛСЕНДІЛІК ИНДЕКСІ (PMI)

• Қызметтер секторы (желтоқсан): 52.8 (бұрын: 56.8);

• Өндірістік сектор (желтоқсан): 50.1 (бұрын: 49.3);

• S&P Global Композиті (желтоқсан): 52.4 (бұрын: 55.4).

ЖІӨ (BEA) (тоқсандық, 3-тоқсан), үшінші бағалау:

• 3.1% (бұрын: 3.0%).

ЕҢБЕК НАРЫҒЫ

• Жұмыссыздық деңгейі (желтоқсан): 4.1% (бұрын: 4.2%);
• Ауыл шаруашылығынан тыс жұмыс орындарының өзгеруі (желтоқсан): 256K (бұрын: 212K);
• Жеке ауыл шаруашылығынан тыс жұмыс орындарының өзгеруі (желтоқсан): 223K (бұрын: 182K, түзетілген);
• Орташа сағаттық табыс (желтоқсан, жылдық): 3.9% (бұрын: 4.0%).

АҚША-НЕСИЕ САЯСАТЫ

• Федералды қор мөлшерлемесі (EFFR): 4.25%—4.50% (нүктелі сызық);
• Федералды резервтің баланстық есебі (көкпен) өзгеріссіз дерлік: $6.831 трлн (алдыңғы аптада $6.834 трлн).

МӨЛШЕРЛЕМЕНІҢ НАРЫҚТЫҚ БОЛЖАМЫ

Бүгін:

Бір апта бұрын:

Пікір:

Мичиган университетінің инфляция бойынша күтулері тағы да өсті: алдағы 12 айға (3.3%) және келесі 5 жылға (сондай-ақ 3.3%). Инфляция қаржы нарықтарының басты назарында қалып отыр.

Іскерлік белсенділік индексі (PMI) бойынша қызметтер секторы мен композиттік индекс деңгейлері 2024 жылдың наурыз айынан бері ең төменгі мәнге түсіп отыр (52.8 және 52.4 сәйкесінше), алайда екеуі де әлі де кеңею аймағында. Қызметтер секторының PMI төмендеуі - бұл оң фактор, өйткені ол инфляцияға жетекші көрсеткіш болып табылады, ал қызметтер инфляциясы ТБИ құрамының елеулі бөлігін иеленеді.

Өткен аптадағы негізгі назар Дональд Трамптың алғашқы мәлімдемелеріне түсті.

Дональд Трамп АҚШ-тың 47-ші президенті қызметіне ресми түрде кірісті.

Давостағы (Швейцария) Әлемдік экономикалық форумда ол "дәл қазір пайыздық мөлшерлемені төмендетуді талап ететінін" айтты. Трамп өзінің алғашқы мерзімінде де Федералды резерв төрағасы Джером Пауэллге жоғары мөлшерлемелер үшін қысым жасаған болатын.

FedWatch құралына сәйкес, нарық қатысушылары осы аптада Fed негізгі мөлшерлемені 4.25%-4.50% деңгейінде сақтайды деп күтеді.

Алдағы 12 айға: 0.25% мөлшерінде төмендету маусымда (қыркүйектен ығысқан) болжануда, диапазон 4.00%-4.25% болады деп күтілуде.

Трамптың сөзінде мұнай бағасын, салықтарды төмендету және криптовалюталарды реттеуді айтарлықтай жеңілдету мәселелері де айтылды.

Ол Қытайға қарсы тарифтер қолданудан "аса тартынатынын" жеткізді.

НАРЫҚ

НАРЫҚТЫҚ КАПИТАЛИЗАЦИЯДАҒЫ КӨРСЕТКІШТЕР

Жыл басынан бері (Year-to-Date, ағымдағы күнге дейін):

Қорғаныс секторлары – коммуналдық қызметтер, жылжымайтын мүлік және энергетика (соңғысы, айқын, Трамптың жоспарларынан қысым көруде) – апта ішінде ең нашар нәтижелер көрсетті. Дегенмен, жалпы алғанда, қор нарығында жылдың басынан бері бақылап отырған "тәуекелге бару" үрдісі жалғасып келеді, ал қорғаныс тұтыну секторы артта қалушы болды.

SP500

S&P 500: +1.75% (апталық жабылу: 6,100.84). 2025 ж. өсімі: +3.35%

NASDAQ100

+1.55% (апталық жабылу: 21,774.01). 2025 ж. өсімі: +3.10%

Негізгі индекстер аптада "жасылда" болды. S&P 500 индексі жаңа рекордтық көрсеткішке жетті — 6,128.18 ұпай, ал Nasdaq 100 сәл артта қалды.

Назарда қытайлық жасанды интеллект стартапы DeepSeek болды – ол АҚШ App Store-да ChatGPT-ден озып, ең танымал тегін қосымшаға айналды. Жасанды интеллект секторында көшбасшы алмасуы болуы мүмкін.

ОБЛИГАЦИЯЛАР НАРЫҒЫ

Treasury Bonds 20+ (ETF TLT):

• Апталық: +0.03%. Жыл басынан: -0.66%.

КӨРСЕТКІШТЕР МЕН СПРЕДТЕР

Мөлшерлеме мен спрэдтер (23.01.2025 - 17.01.2024):

• АҚШ 10 жылдық қазынашылық облигацияларының нарықтық табысы: 4.61% (бұрын: 4.759%)
• ICE BofA BBB АҚШ корпоративтік облигациялары индексінің тиімді табысы: 5.57% (бұрын: 5.62%)

10 және 2 жылдық АҚШ қазынашылық облигациялары арасындағы табыс спрэдтері 36,0 базистік тармақты құрайды (ұзақ мерзімді және қысқа мерзімді қарыздар арасындағы айырмашылық).

Федералды ставка мен АҚШ 10 жылдық облигациялары табысы арасындағы алшақтық:

Вертикальды сызықтар:

• 1-ші: 2023 ж. шілде – мөлшерлеме өсу циклының соңы.
• 2-ші: 2024 ж. мамыр – Федералды резервтің риторика өзгерісі (Пауэлл қаржылық тұрақсыздық тәуекелдерінің артқанын атап өтті).
• 3-ші: 2024 ж. қыркүйек – мөлшерлемені төмендету циклы басталды.

Ақ жебелер мөлшерлеменің тұрақты кезеңінде (өсім жоқ) және Fed риторикасын өзгерткен сәттен бастап (агрессивтіден неғұрлым бейтарапқа) АҚШ 10 жылдық табысы төмендегенін көрсетеді. Бірақ Fed мөлшерлемесін 1.0% төмендеткен кезеңде 10 жылдық қазынашылық табысы, керісінше, 1.0%-ға өсті.

Басты себептер: негізгі тұтынушылық инфляцияны төмендетуде ілгерілеудің болмауы мен жалпы ТБИ индексінің өсуі аясында инфляциялық күтулердің өсуі. Сонымен бірге, Трамптың сауда саясаты мен ақша массасының өсуіне қатысты проинфляциялық тәуекелдер облигациялар нарығына қысым жасап отыр.

Осы циклдегі шекті табыс — 5%. Қазіргі табыс — 4.61%, бұл жоғары қор нарығы мультипликаторлары аясында тартымды көрінеді.

Жылжымалы мөлшерлеме циклінің басталу кезеңінен бері АҚШ 10 жылдық облигациялар табысындағы тарихи өзгерістер: медианалық мән (пунктирлі сызық) негізгі мөлшерлемемен оң корреляция көрсетті: Fed мөлшерлемесі төмендегенде, негізгі қарыздық табыс та төмендеді. Бұл циклда динамика жалпы тарихи трендтен ауытқып отыр.

АҚШ қазынашылық облигацияларының табыстық қисығы – әртүрлі өтеу мерзіміндегі облигациялар табыстарын көрсетеді. Бұл – экономикалық жағдай мен нарықтық болжамның негізгі индикаторы:

• Ақша нарығының табысы (1 жылға дейінгі өтеу): 4.23% - 4.3%.
• Орта мерзімді табыс (3-7 жыл): 4.32% – 4.52%.
• Ұзақ мерзімді табыс (10+ жыл): 4.61% – 4.84%.

АЛТЫН ФЬЮЧЕРСТЕРІ

Алтын фьючерстері (GC):

• Апталық: +1.46% ($2,777.4/унция жабылу). 2025 ж.: +5.16%.

Алтын фьючерстері қатарынан төртінші апта бойы өсу үстінде: доллардың түзетілуі мен Президент Трамптың тарифтік жоспарларына қатысты белгісіздік металға қорғаныс активі талаптарын арттырды.

ДОЛЛАР ФЬЮЧЕРСТЕРІ

Доллар индексі фьючерстері (DX) өткен аптада соңғы екі жылдағы тірек деңгейіне дейін төмендеді: -1.83%, апталық жабылу – 107.26; жыл басынан: -0.99%.

МҰНАЙ ФЬЮЧЕРСТЕРІ

Шикі мұнай фьючерстері (CL) бес апта ішіндегі алғашқы апталық құлдырауды тіркеді: -3.58%, апталық жабылу – $74.60/баррель; жыл басынан: +3.83%.

Мұнай бағасы Президент Трамп АҚШ өндірісін арттыруға бағытталған жарлықтарға қол қойғаннан кейін төмендеді, ал өндіру деңгейі қазірдің өзінде тарихи максимумда.

КРИПТОВАЛЮТА НАРЫҒЫ

Апта ішінде нарық назары жаңа президентке ауысты.

Трамп АҚШ-та криптовалюталарды шектеуге бағытталған Байден кезеңіндегі барлық негізгі заңнамалық актілерді жойды, бұл легализацияға жол ашты.

Айта кету керек, мақсат – АҚШ-та орталық банктің цифрлық валюталарын (CBDC) жасау мен пайдалануға толық тыйым салу.

Цифрлық активтер бойынша жұмыс тобы құрылмақ: Қаржы министрлігі, Әділет департаменті, SEC және CFTC кіреді. Федералды резерв бұл тізімге енбейді.

Bank of America бас директоры АҚШ банктік секторы криптовалюталарды төлем үшін қабылдауы мүмкін екенін айтты (реттеуші рұқсат берген жағдайда).

BTC

Биткоин фьючерстері: +0.34% (апталық жабылу $104,460). Жыл басынан: +10.72%.

ETH

Эфир фьючерстері: -4.65% (апталық жабылу $3,334.5). Жыл басынан: -1.46%.

КРИПТО НАРЫҒЫНЫҢ КАПИТАЛИЗАЦИЯСЫ

$3.36 трлн ($3.21 трлн алдыңғы аптада) (coinmarketcap.com).

• Биткоин нарықтық капитализациясы үлесі: 58.2% (бұрын: 57.2%).
• Эфир нарықтық капитализациясы үлесі: 11.0% (бұрын: 11.8%).
• Басқа криптовалюталар: 30.8%.

Биткоин мен Эфирден тыс криптовалюталардың нарықтық үлесі 2023 жылдың шілдесінен бастап азаю үстінде.