2025 жылғы 2–6 маусым: Апталық экономикалық жаңарту

МАКРОЭКОНОМИКАЛЫҚ СТАТИСТИКА

ИНФЛЯЦИЯ

• Негізгі ІСБ (ай/ай) (сәуір): 0,2% (алдыңғы: 0,1%)
• ІСБ (ай/ай) (сәуір): 0,2% (алдыңғы: -0,1%)
• Негізгі ІСБ (жыл/жыл) (сәуір): 2,8% (алдыңғы: 2,8%)
• ІСБ (жыл/жыл) (сәуір): 2,3% (алдыңғы: 2,4%)

---

ИНФЛЯЦИЯ КҮТІЛІМДЕРІ (МИЧИГАН)

• 12 айлық болжанған инфляция (мамыр): 6,6% (алдыңғы: 6,5%)
• 5 жылдық болжамды инфляция (сәуір): 4,2% (алдыңғы: 4,4%)

---

ЖІӨ (АҚШ-тың экономикалық талдау бюросы, BEA)

• -0,2%; (2024 жылғы 4-тоқсан: 2,4%)

Атланта Федералдық резерв банкінің GDPNow көрсеткіші (2-тоқсан): 3,8% (2,3%-ға қарсы)

GDPNow болжау моделі – АҚШ-тың ресми ЖІӨ жариялануына дейін экономикалық өсімді «нақты уақыт режимінде» бағалайтын құрал. Әдістемесі АҚШ-тың экономикалық талдау бюросына ұқсас.

---

Іскерлік белсенділік индексі (PMI):

(50-ден жоғары – кеңею, 50-ден төмен – құлдырау)

• Қызметтер секторы (мамыр): 53,7 (алдыңғы: 50,8)
• Өндіріс секторы (мамыр): 52,3 (алдыңғы: 50,7)
• S&P Global құрамдас индексі (мамыр): 53,0 (алдыңғы: 50,6)

ЕҢБЕК НАРЫҒЫ

• Жұмыссыздық деңгейі (сәуір): 4,2% (алдыңғы: 4,2%)
• Ауыл шаруашылығынан тыс жұмыспен қамтудағы өзгеріс (мамыр): 139 мың (алдыңғы: 147 мың, түзетілген)
• Орташа сағаттық жалақы (мамыр, жыл/жыл): 3,9% (алдыңғы: 3,8%)

---

АҚША-НЕСИЕ САЯСАТЫ

• EFFR: 4,25% – 4,50% (өзгеріссіз)
• Федералдық резерв балансының көлемі: $6,673 трлн (өткен аптамен салыстырғанда өзгеріс жоқ)

---

ПАЙЫЗДЫҚ СТАВКАҒА НАРЫҚ БОЛЖАМЫ

• Бүгінгі жағдай:

• Бір апта бұрын:

---

Пікір

Еуроаймақтан бастайық. Мұнда барлық негізгі көрсеткіштер бойынша жағымды деректер жарияланды (төмендегі кестеге қараңыз):

• Мамыр айындағы тұтыну инфляциясы айлық мәнінде өзгеріссіз қалса, жылдық өсім 1,9%-ға жетті, өткен айда 2,2% болған еді. Негізгі индекс (ж/ж) 2,3% (2,7%-ға қарсы) артты.
• S&P Global құрамдас индексі бойынша бизнес белсенділігі мамырда 50,2-ге дейін төмендеді, бірақ кеңею аймағында қалды. Сәуірде жұмыссыздық 6,3%-дан 6,2%-ға төмендеді.
• Осы деректерден кейін Еуропа орталық банкі базалық мөлшерлемені 0,25%-ға төмендетіп, 2,15%-ға жеткізді. Депозиттік ставка: 2,00% (2,25%-ға қарсы), ECB-дің маржиналдық несиелендіру ставкасы: 2,40% (2,65%-ға қарсы).
• ЖІӨ (т/т) (1-тоқсан): 0,6% (0,2%-ға қарсы). Жұма күнгі ЖІӨ деректері де оң: жылдық өсім (1-тоқсан) – 1,5% (1,2%-ға қарсы).

ЕКБ-ның экономикалық болжамдарын қайта қарауы:

ЕКБ-ның «Ақша-несие саясаты бойынша шешімдері» баспасөз хабарламасынан:

• Депозит ставкасын төмендету жөніндегі шешім инфляцияның болашағына, негізгі инфляция динамикасына және ақша-несие саясатының берілу күшіне жаңартылған бағалау негізінде қабылданды.
• Жаңа Евроаймақ қызметкерлері болжауындағы базалық сценарийде орташа инфляция 2025 жылы – 2,0%, 2026 жылы – 1,6%, 2027 жылы – 2,0% болады.
• Нақты ЖІӨ өсімі 2025 жылы орта есеппен 0,9%, 2026 жылы – 1,1%, 2027 жылы – 1,3% деңгейінде болжанған. 2025 жылғы өзгермеген болжам 1-тоқсандағы жақсы нәтижелермен қатар, жылдың қалған уақытына әлсіз келешекке байланысты.

АҚШ:

• Қызметтер секторы белсенділіктің айтарлықтай өсуін көрсетті – 53,7-ге дейін, ал құрамдас индекс 53.
• Атланта ФРБ-ның GDPNow көрсеткіші (2-тоқсан): 3,8% (2,3%-ға қарсы). Жұмыссыздық деңгейі өзгерген жоқ – 4,2%.
• ADP Research деректеріне сәйкес, жеке сектордағы жұмыспен қамту өткен айда 37 мың адамға артты – Bloomberg сауалнамасындағы барлық экономист болжамдарынан төмен. Бұл қатарынан екінші ай бойы айтарлықтай төмен көрсеткіш тіркелгенін білдіреді.
• Экономистер алдағы айларда еңбек нарығының одан әрі баяулауын күтуде.

Ақша-несие саясатына болжам:

• FedWatch нарықтық күтімдері бойынша, алдағы 12 айда мөлшерлеме үш рет 0,25%-ға төмендейді; диапазон 3,50–3,75% деңгейіне жетеді. Бірінші төмендету қыркүйек айында күтіледі.
• Келесі FOMC отырысы 18 маусымға жоспарланған; нарық қазіргі 4,25–4,50% мөлшерлемесін сақтайды деп болжап отыр. FedWatch мөлшерлемені сақтау ықтималдығы – 97,4%.

Сауда соғыстары:

• АҚШ пен Қытай президенттері бейсенбі күні телефон арқылы сөйлесті. Трамп мұны «өте жақсы қоңырау» деп сипаттады, бірақ нақты келісімдер туралы ресми мәлімдемелер жарияланған жоқ.
• Си Цзиньпин Трампты Қытайға шақырды, ал Трамп та қарсы шақырды. Келесі сауда келіссөздері 9 маусымда Лондонда өтеді.
• Сейсенбі күні Үндістан ДСҰ-ға шағым түсірді, АҚШ-тың шетелдік автокөліктер мен автокөлік бөлшектеріне 25% баж салуын заңсыз деп атай отырып, өз экспорттаушыларына зиян келтіретін қорғау шарасы деп бағалады.
• Тарифтерге үзіліс шілде ортасына дейін жалғасады.

---

Акция нарығы

Нарықта тәуекелге бейімділік байқалды.

• Нарықтың медиандық өсуі: +1,64%
• Теріс кірістілік тек қорғаныс секторларында тіркелді.

Жыл басынан бері нәтижесі: -3,52%:

---

НАРЫҚ

• SP500: апталық +1,50% (6000,37), жыл басынан: +1,65%

• NASDAQ100: апталық +1,97% (21761,79), жыл басынан: +3,04%

• Euro Stoxx 50: апталық +1,06% (5426), жыл басынан: +11,10%

• CSI 300: апталық +0,86% (3873), жыл басынан: -1,48%

• Hang Seng: апталық +2,84% (23792), жыл басынан: +19,37%

---

ОБЛИГАЦИЯ НАРЫҒЫ

• TLT ETF: -1,08% (апта соңында: $85,35), жыл басынан: -2,79%

Сыйақылар мен спрэдтер (2025/06/06 пен 2025/06/02 салыстыруы):

• 10 жылдық АҚШ қазынашылық облигациясы бойынша мөлшерлеме: 4,505% (4,417%-ға қарсы)
• ICE BofA BBB корпоративтік облигациясы бойынша мөлшерлеме: 5,42% (5,46%-ға қарсы)
• 10Y-2Y спрэд: 46,9 және 50,7 б.п.
• 10Y-3M спрэд: 16,4 және 6,7 б.п.

---

ТАУАРЛАР & ВАЛЮТА

АЛТЫН ФЬЮЧЕРСТЕРІ (GC)

• Апталық: +0,54%, жабылу: $3331/унция
• Жыл басынан: +26,13%
• Диапазон: $3300–3400/унция

---

ДОЛЛАР ИНДЕКСІ ФЬЮЧЕРСТЕРІ (DX)

• Апталық: -0,20%, жабылу: 99,17
• Жыл басынан: -8,46% Доллар екі жылдың ең төменгі деңгейінде саудалануда. Bank of America сарапшыларының айтуынша, сауда саясатына қатысты белгісіздік және жоғары қарыз деңгейі АҚШ долларын қысымда ұстайды. Жиі жаңартылатын деректер экономика баяулауын көрсетеді; бұл жазда долларды одан әрі әлсіретуі мүмкін.

---

МҰНАЙ ФЬЮЧЕРСТЕРІ

• Апталық: +6,55%, жабылу: $64,77/баррель
• Жыл басынан: -9,85%
• Артық ұсынысқа алаңдауға қарамастан, мамырдағы минимумнан қалпына келді

---

КРИПТО НАРЫҒЫ

Bitcoin (BTC)

• Апталық: 0%, жабылу: $105 060
• Жыл басынан: +10,28%

Ethereum (ETH)

• Апталық: -3,37%, жабылу: $2511,00
• Жыл басынан: -25,80%

Жалпы нарықтық капитализация: $3,29 трлн (бұрын $3,3 трлн)

• BTC-ға үлес салмағы: 63,7% (бұрын 63,0%)
• ETH-қа үлес салмағы: 9,2% (өзгеріссіз)

Ethereum ETF-тарына қатарынан 14 күн ақша түсті.

---

Криптонарықтың жалпы капитализациясы: $3,29 трлн (бір апта бұрын $3,3 трлн) (coinmarketcap.com).

Bitcoin үлесі: 63,7% (63,0%), Ethereum: 9,2% (9,2%), басқалар: 27,1% (27,1%).

Мамыр айының ортасынан бастап Ethereum үлесі тұрақтанып, қалпына келе бастады. Үш айлық үзілістен кейін Ethereum ETF-лары қатарынан 14 күн капитал тартты.

Институционалды үрдістер

• Қоғамдық компаниялар > ETF-ге қарағанда BTC жинақтауда
• 804 мың BTC 85 ең ірі компанияда

---

Bitcoin болжамдары

• Ларри Финк (BlackRock): 2030 жылға қарай $500 000
• 2025 орташа мақсат: $180 000–200 000
• Басқа болжамдар: Bitwise, VanEck

---

IPO нарығы

Circle Internet Corp. (USDC шығаратын)

• Кітаптағы баға: $31 (диапазон: $24–26)
• Алғашқы нарық бағасы: $64
• 2 күндік жабылу: $107,7 (+247,42%)
• Pre-market (бүгін): >$120

eToro Group Ltd.

• IPO мамырда өтті
• Goldman Sachs: “Сатып алу”, мақсат: $76

---

Крипто нарық жаңалықтары

• SEC спот Grayscale ETF-тарын ($AVAX, $ADA) кейінге қалдырды: 15 шілдеде шешім қабылданады
• Таиландта крипто биржаларына тыйым салынды: Bybit, 1000X, CoinEx, OKX, XT (28 маусымнан бастап)
• X XChat-ты іске қосады: Bitcoin-ға ұқсас криптографиялық архитектура
• JPMorgan: Крипто ETF-пен кепілдендірілген несиелер