2026 жылғы 22–28 маусым: Апталық экономикалық шолу

Негізгі қорытындылар:

• Саяси мөлшерлеме өзгеріссіз қалды, ал ФРЖ-ның риторикасы сақтықпен сипатталады;
• Ақша-несие саясаты қалыпты түрде шектеулі күйінде қалуда;
• АҚШ-тың макроэкономикалық деректері жұмсақ баяулау сценарийін қолдайды: инфляциялық тәуекелдер артуда, еңбек нарығы рецессия белгілерінсіз баяулап келеді, ал ағымдағы жағдайлар мөлшерлемені төмендетуге негіз бермейді.

ИНФЛЯЦИЯ: ТҰТЫНУШЫЛАР БАҒАСЫ ИНДЕКСІ (МАМЫР):

• Негізгі ТБИ (айлық): 0,2% (бұрын: 0,4%).
• Негізгі ТБИ (жылдық): 2,9% (бұрын: 2,8%).
• ТБИ (айлық): 0,5% (бұрын: 0,6%).
• ТБИ (жылдық): 4,2% (бұрын: 3,8%).

ӨНДІРУШІЛЕР БАҒАСЫ ИНДЕКСІ (МАМЫР):

• ӨБИ (айлық): 1,1% (бұрын: 1,4%).
• Негізгі ӨБИ (айлық): 0,4% (бұрын: 1,0%).

ИНФЛЯЦИЯ КҮТІЛІМДЕРІ (МИЧИГАН) (МАУСЫМ):

• 12 айлық инфляция күтімі: 4,6% (бұрын: 4,8%).

• 5 жылдық инфляция күтімі: 3,3% (бұрын: 3,9%).

Негізгі жеке тұтыну шығындары (PCE) бағасы индексі (мамыр): жылдық: 3,4% (бұрын: 3,3%); айлық: 0,3% (бұрын: 0,3%).

Жалпы жеке тұтыну шығындары (PCE) бағасы индексі (мамыр): жылдық: 4,1% (бұрын: 3,8%); айлық: 0,4% (бұрын: 0,4%).

ЖІӨ (АҚШ Экономикалық талдау бюросы, BEA) — 2025 жылғы 1-тоқсандағы жылдық өсім қарқыны, үшінші бағалау: +2,1% (2025 жылғы 4-тоқсан: +0,5%); болжам: +1,6%; екінші бағалау: 2,0%.

GDPNow (Атланта ФРЖ-ның ресми ЖІӨ өсімін алдын ала бағалауы): 2,5% (бұрын: 3,0%).

ІСКЕРЛІК БЕЛСЕНДІЛІК ИНДЕКСІ (PMI) (МАМЫР): (50-ден жоғары – өсу, 50-ден төмен – қысқару)

• Қызметтер PMI: 51,3 (бұрын: 50,7).
• Өндірістік PMI: 55,7 (бұрын: 55,1).
• Композиттік PMI: 52,2 (бұрын: 51,5).

ЕҢБЕК НАРЫҒЫ (BLS) (МАМЫР)

• Жұмыссыздық деңгейі: 4,3% (бұрын: 4,3%).
• Жалғасып жатқан жұмыссыздық бойынша өтінімдер: 1 821 мың (бұрын: 1 810 мың).
• Бастапқы жұмыссыздық бойынша өтінімдер: 227 мың (бұрын: 226 мың).
• Ауыл шаруашылығынан тыс сектордағы жұмыс орындарының өзгерісі (Nonfarm Payrolls): 172 мың (бұрын: 179 мың).
• Жеке сектордағы ауыл шаруашылығынан тыс жұмыс орындарының өзгерісі: 120 мың (бұрын: 177 мың).
• Орташа сағаттық жалақы (жылдық): 3,4% (бұрын: 3,6%).
• JOLTS бос жұмыс орындары: 6,866 млн (бұрын: 6,922 млн).

АҚША-НЕСИЕ САЯСАТЫ

Федералды қорлар мөлшерлемесінің тиімді деңгейі (EFFR): 3,50%–3,75%.

Федералдық резерв балансы: $6,735 трлн, сандық қатаңдатуды (QT) тоқтатқаннан бері 3,06%-ға өсті, сол кезде баланс $6,535 трлн болған.

МӨЛШЕРЛЕМЕ БОЙЫНША НАРЫҚ БОЛЖАМЫ (FEDWATCH)

Келесі FOMC отырысында (29 шілде) мөлшерлемені арттыру ықтималдығы нарықта 29,4% деп бағалануда (бір апта бұрын: 36,34%).

Алдағы 12 айда нарық бір реттік 25 базистік пунктке мөлшерлеме өсімін күтуде, бұл федералды қорлар мөлшерлемесін биылғы қыркүйекте 4,00–4,25% мақсатты дәлізіне жеткізеді.

Бүгін:

Бір апта бұрын:

Нарық

SP500

Апталық өзгеріс: -1,95% (апта соңындағы жабылу: 7354,03); жыл басынан бері: +7,43%.

NASDAQ100

Апталық өзгеріс: -4,24% (апта соңындағы жабылу: 29118,24); жыл басынан бері: +15,32%.

VIX

VIX (құбылмалылық индексі): апта соңында 18,49 ұпай.

Еуроаймақ

• ЕОБ мөлшерлемелерді көтерді және инфляциялық тәуекелдер өскен сайын қатаң ұстанымын сақтап отыр;
• Таяу Шығыстағы қақтығыс аясында ЕОБ ЖІӨ болжамдарын төмендетіп, алдағы жылдарға инфляция болжамдарын арттырды.

Мөлшерлемелер

• Депозиттік құрал мөлшерлемесі: 2,25% (бұрын: 2,0%);
• Маржиналдық қарыз беру мөлшерлемесі: 2,65% (бұрын: 2,4%) — банктердің орталық банктен бір түнге қаражат алу мөлшерлемесі;
• Негізгі қайта қаржыландыру мөлшерлемесі (саяси мөлшерлеме): 2,40% (бұрын: 2,15%).

ЕОБ коммуникациясы

Инфляция: Тұтынушылар бағасы индексі (CPI) (мамыр)

• Негізгі ТБИ (жылдық): 2,6% (бұрын: 2,2%);
• Жалпы ТБИ: 0,1% (айлық) (бұрын: 1,0%); 3,2% (жылдық) (бұрын: 3,0%).

ЖІӨ (I тоқсан, алдын ала бағалау)

• Тоқсандық: -0,2% (бұрын: 0,1%);
• Жылдық: 0,3% (бұрын: 1,2%).

Жұмыссыздық деңгейі (мамыр)

• 6,3% (бұрын: 6,3%).

Өнеркәсіптік өндіріс (сәуір)

• Айлық: 0,1% (бұрын: 0,9%);
• Жылдық: 1,67% (бұрын: 1,37%).

Сатып алушылар менеджерлері индексі (PMI) (мамыр)

• Қызметтер PMI: 48,9 (бұрын: 47,7);
• Өндірістік PMI: 51,3 (бұрын: 51,8);
• S&P Global композиттік PMI: 49,5 (бұрын: 48,5).

EURO STOXX 600 (FXXP1!)

Апталық өзгеріс: +0,09% (апта соңындағы жабылу: 638,5); жыл басынан бері: +7,49%.

Қытай

Қытай экономикасы тұрақтанып келеді, бұл экспорттың жоғары көрсеткіштерімен қамтамасыз етілуде, ал ішкі сұраныс пен инвестициялар біртіндеп қалпына келуде. Экономикалық ынталандыру шараларында саясаткерлер ұқыпты және нысаналы тәсілді ұстануда.

• Мөлшерлемелер өзгеріссіз қалды;
• Ақша-несие саясаты ынталандырушы күйінде;
• Қытай 2026 жылғы жоспары аясында экономикалық өсуді фискалдық қолдауға, ішкі сұранысты ынталандыруға, салықтық жеңілдіктер мен субсидияларды оңтайландыруға және өнеркәсіптік қуатты жаңғыртуға бағытталған шараларды растады.

Мөлшерлемелер

• 1 жылдық негізгі несие мөлшерлемесі (орта мерзімді несиелеу): 3,00%;
• 5 жылдық негізгі несие мөлшерлемесі (ипотекалық несиелеу үшін эталон): 3,50%.

Инфляция көрсеткіштері (мамыр)

• Тұтынушылар бағасы индексі (CPI): -0,1% айлық (бұрын: 0,3%); 1,2% жылдық (бұрын: 1,3%);
• Өндірушілер бағасы индексі (PPI): 3,9% жылдық (бұрын: 2,8%).

Сауда деректері (мамыр)

• Импорт: 27,4% жылдық (бұрын: 25,3%);
• Экспорт: 19,4% жылдық (бұрын: 14,1%);
• Сауда балансы (АҚШ доллары): $105,43 млрд (бұрын: $84,80 млрд).

ЖІӨ (2026 жылғы I тоқсан)

• Тоқсандық: 1,3% (бұрын: 1,2%);
• Жылдық: 5,0% (бұрын: 4,5%).

Еңбек нарығы

• Жұмыссыздық деңгейі (мамыр): 5,1% (бұрын: 5,2%).

Өнеркәсіптік белсенділік

• Өнеркәсіптік өндіріс (мамыр, жылдық): 4,5% (бұрын: 4,1%).

Негізгі капиталға инвестициялар

• Мамыр, жылдық: -4,1% (бұрын: -1,6%).

Бөлшек сауда

• Сәуір, жылдық: 0,9% (бұрын: 1,3%).

Сатып алушылар менеджерлері индекстері (PMI) (мамыр)

• Өндірістік PMI: 50,0 (бұрын: 50,3);
• Өндірістік емес PMI: 50,1 (бұрын: 49,4);
• Композиттік PMI: 50,5 (бұрын: 50,1).

CSI 300 ИНДЕКСІ (000300.HK)

Апталық өзгеріс: -0,30% (апта соңындағы жабылу: 4626,921); жыл басынан бері: +5,69%.

ОБЛИГАЦИЯЛАР НАРЫҒЫ

АҚШ-тың 20 жылдан астам қазынашылық облигациялары (TLT ETF): апталық +0,68% (апта соңындағы жабылу: 87,34); жыл басынан бері: +0,21%.

ӨТІМДІЛІК ЖӘНЕ СПРЕДТЕР

• АҚШ-тың 10 жылдық қазынашылық облигацияларының нарықтық кірістілігі: 4,38% (бұрын: 4,49%);
• 2 жылдық АҚШ қазынашылық кірістілігі: 4,11% (бұрын: 4,22%);
• ICE BofA BBB АҚШ корпоративтік индексінің тиімді кірістілігі: 5,31% (бұрын: 5,39%).

• 10 жылдық пен 2 жылдық АҚШ қазынашылық облигациялары арасындағы кірістілік спрэді 27 базистік пункт (бұрын: 27 бп);
• 10 жылдық пен 3 айлық АҚШ қазынашылық облигациялары арасындағы кірістілік спрэді 61 базистік пункт (бұрын: 72 бп).

5 жылдық АҚШ кредиттік дефолт свопының (CDS) құны — егемендік дефолт тәуекелін нарықтық бағалау — 38,21 базистік пунктке дейін өсті, бір апта бұрын 39,22 базистік пункт болған.

АҚШ Қазынашылық кірістілік қисығы:

АЛТЫН ФЬЮЧЕРСТЕРІ (GC)

Апталық өзгеріс: -1,59% (апта соңындағы жабылу: $4095,8 трой унциясына); жыл басынан бері: -5,45%

МҰНАЙ ФЬЮЧЕРСТЕРІ

Апталық өзгеріс: -8,73% (апта соңындағы жабылу: $69,23 баррельге); жыл басынан бері: +20,59%

ДОЛЛАР ИНДЕКСІ ФЬЮЧЕРСТЕРІ (DX)

Апталық өзгеріс: +0,58% (апта соңындағы жабылу: 101,082); жыл басынан бері: +3,15%.

BTC ФЬЮЧЕРСТЕРІ

Апталық өзгеріс: -5,95% (апта соңындағы жабылу: $59474,01); жыл басынан бері: -32,20%.

ETH ФЬЮЧЕРСТЕРІ

Апталық өзгеріс: -7,94% (апта соңындағы жабылу: $1596,41); жыл басынан бері: -47,23%.

ЖАЛПЫ КРИПТОВАЛЮТА НАРЫҒЫНЫҢ КАПИТАЛИЗАЦИЯСЫ

Жалпы криптовалюта нарығының капитализациясы: $2,08 трлн (бір апта бұрын $2,20 трлн) (coinmarketcap.com).

Крипто активтер нарығындағы үлестер:

• Bitcoin 58,10% (бұрын 58,40%)
• Ethereum 9,20% (бұрын 9,60%)
• Басқалары 32,7% (бұрын 32,1%)

ETF нетто ағындары диаграммасы: