2025 ж. 31 наурыз

2025 жылғы 24–28 наурыз аралығындағы апта: Апталық экономикалық шолу

Негізгі нарық жаңартулары

МАКРОЭКОНОМИКАЛЫҚ КӨРСЕТКІШТЕР

ИНФЛЯЦИЯ

Негізгі тұтыну бағалары индексі (CPI) (ай/ай) (ақпан): 0.2% (бұрын: 0.4%);
Тұтыну бағалары индексі (CPI) (ай/ай) (ақпан): 0.2% (бұрын: 0.5%);
Негізгі тұтыну бағалары индексі (CPI) (жыл/жыл) (ақпан): 3.1% (бұрын: 3.3%);
Тұтыну бағалары индексі (CPI) (жыл/жыл) (ақпан): 2.8% (бұрын: 3.0%).

ИНФЛЯЦИЯ БОЛЖАМДАРЫ (MICHIGAN)

12 айға күтілетін инфляция (наурыз): 5,0%, бұрын: 4,3%;
5 жылдық күтілетін инфляция (наурыз): 4,1%, бұрын: 3,5%.

ЖІӨ (BEA – АҚШ Экономикалық Талдау Бюросы) (2024 4-тоқсаны, жылдық көрсеткіш): (үшінші бағалау): 2.4%; екінші бағалау: 2.3%; (3-ші тоқсан: 3.1%).

Ақпанда жеке табыс $194,7 млрд (+0,8% айлық өсім) өсті;
Тұлғалық тұтыну шығындары (PCE) $87,8 млрд-қа (+0,4%) көбейді;
Ақпандағы жеке жинақтар $1,02 трлн-ға жетті, жалпы жинақтау деңгейі – қолданылудағы жеке табыстың 4,6%.

Атланта федералдық резервінің GDPNow индикаторы: -2,8%. GDPNow моделінің болжамы – ресми көрсеткіштер шыққанға дейінгі ағымдағы шаманы бағалайды, АҚШ Экономикалық Талдау Бюросының әдіснамасына ұқсас есептеледі.

ІСКЕРЛІК АКТИВТІЛІК ИНДЕКСІ (PMI):

Қызмет көрсету секторы (наурыз): 54.3 (бұрын: 50.1);
Өндіріс секторы (наурыз): 49.8 (бұрын: 52.7);
S&P Global Composite (наурыз): 53.5 (бұрын: 51.6).

ЕҢБЕК НАРЫҒЫ:

Жұмыссыздық деңгейі (ақпан): 4,1% (бұрын: 4,0%);
Ауыл шаруашылығына жатпайтын сектордағы жұмыс орындарының өзгеруі (ақпан): 151 мың (бұрын: 81 мың);
Орташа сағаттық жалақы (ақпан, жыл/жыл): 4,0% (бұрын: 3,9%).

АҚША-НЕСИЕ САЯСАТЫ

Федералдық қор мөлшерлемесі (EFFR): 4,25%–4,50% (нүктелі сызық);
ФРЖ балансы (көк): $6,740 трлн (өткен аптада: $6,756 трлн)

СТАВКАЛАР БОЙЫНША НАРЫҚ БОЛЖАМЫ

Бүгінгі жағдай:

Апта бұрын:

Пікір: Төртінші тоқсанға арналған ЖІӨ-нің үшінші жаңартылған дерегі жарияланды. Нағыз ЖІӨ екінші бағалаумен салыстырғанда 0,1 пайыздық тармаққа жоғарылап, 2,4%-ға (импорт төмендетілді) жетті. Төртінші тоқсанның өсуі негізінен тұтыну және мемлекеттік шығындардың өсуімен қамтамасыз етілді. Атланта ФРЖ-ның ағымдағы GDPNow көрсеткіші -2,8%-ға дейін нашарлады, бұл 2025 жылдың бірінші тоқсанындағы ЖІӨ көрсеткішінің төмендеуін білдіреді.

Табыс пен шығындардың өсуі аясында инфляциялық күтулер күшейе түсті. 12 айлық инфляциялық күтулер 5,0%-ға, ал 5 жылдық күтулер 4,1%-ға дейін өсті. Ағымдағы мөлшерлеме 4,25-4,50%, ал ФРЖ балансы қысқарту қарқынын баяулатып жатыр.

FedWatch құралына сәйкес нарықтық күтулер: маусым мен желтоқсан аралығында 0,25%-дық үш рет төмендету, 2025 жылға болжам деңгейі – 3,50-3,75%. Маусым мен шілдеде қатарынан екі рет төмендету және 2026 жылдың наурызында төртінші рет төмендету күтіліп отыр – бұл нарық ФРЖ-ның болжамынан озып тұр.

НАРЫҚ

НАРЫҚ КАПИТАЛИЗАЦИЯСЫ БОЙЫНША ӨРКЕНДЕУ

Өткен аптада макроэкономикалық деректер мен Трамптың қатаң риторикасы (2 сәуірде жаңа тарифтік тосқауылдар бағдарламасы жарияланбақ) нәтижесінде қор нарығы құлдырауын жалғастырды. Орташа құлдырау 1,62% құрады. Барлық секторларда қысым байқалды, тек қорғаныс секторлары, әсіресе күнделікті тұтынушы сектор және коммуналдық қызметтер ерекшеленді. Негізінен технологиялық және медициналық секторлар ең әлсіз нәтижелер көрсетті.

YTD (Жыл басынан ағымдық күнге дейінгі кезең).

SP500

Апталық өзгеріс: -1,53% (апта соңында 5 580,95 нүктеде жабылды). 2025 жылғы жыл басынан бері төмендеу: -5,46%.

NASDAQ100

Nasdaq 100: Апталық өнімділік: -2,39% (апта соңында 19 281,4 нүктеде жабылды). 2025 жылғы жыл басынан бері төмендеу: -8,71%.

ОБЛИГАЦИЯЛАР НАРЫҒЫ

20+ жылдық US казначейлік облигациялар (ETF TLT): -0,62% (апта жабылуы: $90,14). 2025 жылы жыл басынан бері: +2,67%.

ӨТЕП АЛУ ТАБЫСТЫЛЫҒЫ МЕН СПРЕДТЕР 2025/03/31 vs 2024/03/24

АҚШ-тың 10 жылдық үкіметтік облигацияларының нарықтық табыстылығы: 4.207% (бұрын 4.283%)
ICE BofA BBB АҚШ корпоративтік индексінің тиімді табыстылығы: 5.43% (бұрын 5.32%)

10 және 2 жылдық АҚШ үкіметтік облигацияларының табыстылық айырмасы – 35,3 базистік пункт (бұрын 30,1).

АЛТЫН ФЬЮЧЕРСТЕРІ (GC)

Алтын фьючерстері: +4,17%, апталық жабылу $3 154,4 трой унциясына.
2025 жылы жыл басынан бері: +19,45%.

Goldman Sachs болжамы бойынша (төмендегі диаграмма), теріс сценарий жағдайында алтын бағасы 12 ай ішінде $4 500-ға дейін көтерілуі мүмкін. Теріс сценарий – сауда соғыстарының ушығуы, жаһандық экономиканың бәсеңдеуі мен инфляцияның өсуі. Рецессия болған жағдайда банк $3 800-ға дейін өсім болатынын болжайды.