2025 m. kovo 31 d.

2025 m. kovo 24–28 d.: Savaitės ekonomikos apžvalga

Svarbiausi rinkos atnaujinimai

MAKROEKONOMINIAI RODIKLIAI

INFLIACIJA

Pagrindinis vartotojų kainų indeksas (VKI) (mėn./mėn.) (vasaris): 0,2 % (ankst.: 0,4 %);
Vartotojų kainų indeksas (VKI) (mėn./mėn.) (vasaris): 0,2 % (ankst.: 0,5 %);
Pagrindinis vartotojų kainų indeksas (VKI) (m./m.) (vasaris): 3,1 % (ankst.: 3,3 %);
Vartotojų kainų indeksas (VKI) (m./m.) (vasaris): 2,8 % (ankst.: 3,0 %).

INFLIACIJOS LŪKESČIAI (MIČIGANO)

12 mėnesių tikėtina infliacija (kovas): 5,0 %, ankst.: 4,3 %;
5 metų tikėtina infliacija (kovas): 4,1 %, ankst.: 3,5 %.

BVP (JAV Ekonominės analizės biuras, BEA) (4 ketv. 2024, metinis): (trečias įvertinimas): 2,4 %; antras įvertinimas: 2,3 %; (3 ketv. – 3,1 %).

Asmeninės pajamos vasarį išaugo 194,7 mlrd. USD (0,8 % mėn.);
Asmeninės vartojimo išlaidos (PCE) augo 87,8 mlrd. USD (0,4 %);
Vasario mėnesio asmeninės santaupos sudarė 1,02 trln. USD, o santaupų norma – procentinė dalis nuo disponuojamų pajamų – siekė 4,6 %.

Federalinio Rezervų banko Atlantoje GDPNow indikatorius: -2,8 %. GDPNow prognozavimo modelis pateikia „dabartinę“ oficialaus BVP įvertinimo versiją iki jo paskelbimo, vertindamas BVP augimą pagal panašią metodiką kaip JAV Ekonominės analizės biuras.

VERSLO AKTYVUMO INDEKSAS (PMI):

Paslaugų sektorius (kovas): 54,3 (ankst.: 50,1);
Gamybos sektorius (kovas): 49,8 (ankst.: 52,7);
S&P Global Composite (kovas): 53,5 (ankst.: 51,6).

DARBO RINKA:

Nedarbo lygis (vasaris): 4,1 % (ankst.: 4,0 %);
Ne žemės ūkio užimtumo pokytis vasarį siekė 151 tūkst. (ankst. 81 tūkst.);
Vidutinis valandinis darbo užmokestis (vasaris, m./m.): 4,0 % (ankst.: 3,9 %).

PINIGŲ POLITIKA

Federalinių fondų bazinė palūkanų norma (EFFR): 4,25–4,50 % (punktyras);
FED balansas (mėlyna): 6,740 trln. USD (ankst. savaitę: 6,756 trln. USD)

RINKOS LŪKESČIAI DĖL PALŪKANŲ NORMOS

Šiandien:

Prieš savaitę:

Komentaras: Trečias 4 ketvirčio BVP duomenų atnaujinimas. Realusis BVP buvo padidintas 0,1 proc. punkto lyginant su antruoju vertinimu, pasiekdamas 2,4 % (sumažintos importo apimtys). Ketvirčio BVP augimą daugiausiai lėmė didėjančios vartojimo ir valdžios išlaidos. Šiuo metu Atlantos FED GDPNow indikatorius pablogėjo iki -2,8 %, rodydamas silpnesnį BVP rezultatą 2025 m. pirmajam ketvirčiui.

Didėjančių pajamų ir vartojimo fone infliacijos lūkesčiai toliau auga. 12 mėnesių infliacijos lūkesčiai pakilo iki 5,0 %, o 5 metų – iki 4,1 %. Dabartinė palūkanų norma yra 4,25–4,50 %, o FED balanso mažinimo tempas lėtėja.

Rinkos prognozės pagal FedWatch: trys normažinimai po 0,25 % nuo birželio iki gruodžio, su numatomu 3,50–3,75 % lygiu 2025 m. Rinka laukia dviejų nuoseklių mažinimų birželį ir liepą bei ketvirto sumažinimo 2026 m. kovą – šiuo atžvilgiu rinka lenkia FED prognozes.

RINKA

RINKOS KAPITALIZACIJOS REZULTATAI

Praėjusią savaitę – reakcija į makroekonominius duomenis ir griežtą Trumpo retoriką (nauja tarifų programa bus paskelbta balandžio 2 d.) – akcijų rinka tęsė kritimą. Vidutinis kritimas – 1,62 %. Pardavimai apėmė visus sektorius, išskyrus gynybinius, ypač gynybinį vartojimo sektorių ir komunalines paslaugas. Silpniausiai sekėsi technologijų ir sveikatos apsaugos sektoriams.

Nuo metų pradžios iki dabar (YTD).

SP500

Savaitinis rezultatas: -1,53 % (savaitės uždarymas ties 5 580,95). 2025 m. YTD kritimas: -5,46 %.

NASDAQ100

Nasdaq 100: savaitinis rezultatas: -2,39 % (savaitės uždarymas ties 19 281,4). 2025 m. YTD: -8,71 %.

OBLIGACIJŲ RINKA

20+ metų JAV iždo obligacijų ETF (TLT): -0,62 % (savaitės uždarymas $90,14). 2025 m. YTD: +2,67 %.

PAJAMINGUMAI IR SKIRTUMAI 2025/03/31 vs 2024/03/24

JAV 10 m. iždo obligacijų vidutinės rinkos palūkanos: 4,207 % (vs 4,283 %)
ICE BofA BBB JAV korporatyvinių obligacijų efektyvios palūkanos: 5,43 % (vs 5,32 %)

10 m. ir 2 m. JAV vyriausybės obligacijų pajamingumų skirtumas: 35,3 vs. 30,1 bazinių punktų (ilgo ir trumpo termino skolos pajamingumo skirtumas).

AUKSO ATEITIES SANDORIAI (GC)

Aukso ateities sandoriai: +4,17 %, savaitės uždarymas $3 154,4 už unciją.
2025 metų YTD: +19,45 %.

Goldman Sachs prognozė (apatinė diagrama): nepalankiu atveju aukso kaina gali šoktelėti iki $4 500 per 12 mėnesių. Nepalankus scenarijus apima ilgalaikį prekybos karų paaštrėjimą, pasaulinės ekonomikos lėtėjimą ir infliacijos augimą. Recensijai prognozuojama kaina – $3 800.