FOMC posėdžio santrauka: 2024 m. sausis

Vakar Jungtinių Amerikos Valstijų Federalinės rezervų sistemos (FED) įvyko pirmasis šių metų posėdis dėl pinigų politikos.

Kaip tikėjosi rinka, Komitetas nusprendė palikti palūkanų normą nepakitusią – 5,25–5,5 % intervale ir toliau mažinti vertybinių popierių portfelį. Powellio retorika spaudos konferencijoje buvo vidutiniškai „švelni“, be jokios agresijos. Pagrindinė kalbos mintis: palūkanų norma greičiausiai jau pasiekė aukščiausią tašką šiame griežtinimo cikle, ir jei ekonomika vystysis pagal lūkesčius, FRS galėtų pradėti mažinti normą. Tačiau Powellis ne kartą pabrėžė, kad Komitetui reikia daugiau įsitikinimo, jog infliacija nuosekliai artėja prie 2 %. Šiuo metu beveik visi komiteto nariai mano, kad šiemet tikslinga mažinti normas, tačiau normų mažinimo pradžia kovą nėra pagrindinis scenarijus. Retorikoje atsirado naujas akcentas: Komitetas planuoja pradėti išsamias diskusijas dėl balanso klausimų kitame posėdyje kovą. Tai leidžia manyti apie galimą kiekybinio griežtinimo (QT) mažinimą vidutiniu laikotarpiu. Pastebimai pasikeitė Powellio retorika apie infliacijos lūkesčius.

„Jau šešis mėnesius stebimi geri infliacijos duomenys, ir tikimasi dar geresnių. Jei infliacija netikėtai išaugtų, Komitetas reaguotų, tačiau šiuo etapu tai būtų staigmena.“ Jei artimiausiu metu bus gauta išskirtinai gerų infliacijos duomenų, FRS galėtų pradėti veikti anksčiau ir imtis spartesnių veiksmų.

„Didesnis ekonomikos augimas šiuo metu Komitetui neatrodo kaip problema.“ Ši tezė sustiprina „švelnią“ retoriką, kuri yra priešinga viso pinigų politikos griežtinimo ciklo retorikai. Žinoma, Powellis patikslino, kad iki „minkšto nusileidimo“ dar toli, ir FRS dar neskelbia pergalės.

Remiantis Fed Watch duomenimis, dienos pabaigoje lūkesčiai dėl palūkanų normos mažinimo toliau persikėlė iš kovo į gegužę.

Kodėl svarbu stebėti FOMC posėdžius

Federalinio rezervo sprendimai tiesiogiai veikia kapitalo kainą visame pasaulyje. Akcijų ir obligacijų vertinimai, JAV dolerio kursas, investicijų grąža ir rizikos apetitas priklauso nuo šių sprendimų. Net jei norma paliekama nepakitusi, Fed retorika gali ilgą laiką nulemti rinkų nuotaikas, signalizuodama apie griežtos politikos tęstinumą, pauzę ar būsimą švelninimą.