Pirmasis FED susitikimas 2024 m.

Vakar įvyko pirmasis šių metų JAV Federalinės rezervų sistemos (FED) susitikimas dėl pinigų politikos.

Kaip ir tikėtasi rinkoje, Komitetas nusprendė palikti palūkanų normą nepakitusią 5,25–5,5 % intervale ir toliau mažinti vertybinių popierių portfelį. Spaudos konferencijoje Powellas laikėsi nuosaikiai „dovish“ retorikos – be agresyvumo. Pagrindinė kalbos žinia: palūkanų norma greičiausiai jau pasiekė aukščiausią tašką šiame griežtinimo cikle, ir jei ekonomika vystysis kaip tikimasi, FRS galėtų pradėti ją mažinti. Vis dėlto Powellas kelis kartus pabrėžė, jog Komitetui reikia daugiau pasitikėjimo, kad infliacija nuosekliai artėja prie 2 %. Šiuo metu beveik visi komiteto nariai mano, jog palūkanų mažinimas šiemet yra tikslingas, tačiau bazinis scenarijus nėra pradėti mažinimą jau kovą. Atsirado ir nauja retorikos kryptis: Komitetas planuoja pradėti išsamias balanso klausimų diskusijas per kitą susitikimą kovo mėnesį. Tai leidžia daryti prielaidą apie galimą kiekybinio griežtinimo (QT) mažinimą vidutiniu laikotarpiu. Pastebimai pasikeitė Powell retorika dėl infliacijos lūkesčių.

„Šeši mėnesiai rodo gerus infliacijos duomenis ir tikimasi daugiau. Jei infliacija netikėtai kiltų, Komitetas reaguotų, tačiau šiuo metu tai būtų siurprizas.“ Jei netrukus bus gaunami išskirtiniai infliacijos duomenys, FRS galėtų veikti greičiau ir imtis žingsnių anksčiau.

„Stipresnis ekonomikos augimas nebėra Komiteto problema.“ Šis teiginys sustiprina „dovish“ retoriką, kuri priešinga viso pinigų politikos griežtinimo ciklo naratyvui. Žinoma, Powellas pabrėžė, kad iki „minkšto nusileidimo“ dar ilgas kelias ir FRS pergalės dar neskelbia.

Pasak Fed Watch, pasibaigus dienai, palūkanų mažinimo lūkesčiai dažniausiai pasislinko iš kovo į gegužės mėnesį.