Riskikapitali turg: veebruar 2026

Meie analüütiline osakond on uurinud riskikapitali turu värskeimaid andmeid 2026. aasta algusest. Senised statistikad näitavad mitmeid olulisi ja positiivseid trende: kapitali pakkumise ja nõudluse tasakaalu muutused ning rekordiline kasv järelturul.

Üldised trendid: kapitali nõudlus ja tehisintellekti mõju

Ühe positiivse, kuigi mitmetahulise signaalina paistab silma vähenev kapitali nõudluse ja pakkumise suhe. Samal ajal ei vaibu tehisintellekti (AI) ümbritsev hüpe: AI on jätkuvalt investorite peamine tõmbenumber ning koondab kapitali just riskikapitali segmenti, kus enamus nendest ettevõtetest tegutseb.

Ühest küljest on see trend turu lõikes ebavõrdne: märkimisväärne osa väärtusest koondub kümne kõige väärtuslikuma ükssarviku kätte. Riskikapitali kontekstis on selline kontsentratsioon normiks – erinevalt avalikest turgudest, kus sama mustrit peetakse tavaliselt riski kasvuks või ülekuumenemise märgiks.

Graafik: Top 10 ükssarviku osakaal kõikide ükssarvikuettevõtete koguväärtuses (2016–2025).

Teisest küljest pole kõik investorid valmis AI osakaalu oma portfellides suurendama. Mõned investeerivad mitmekesistatud fondide kaudu, mis paigutavad kapitali erinevatesse vertikaalidesse. Selle tulemusel on koos AI-ga märgata investeeringute kasvu ka teistes sektorites.

Graafik: Kapitali nõudluse ja pakkumise suhe viimase 15 aasta jooksul.

Väärtushinnangute taastumine

Üks vähem silmatorkavamaid, ent olulisi märke turu taastumisest on väärtushinnangute tõus järgmistes rahastamisvoorudes. Kõikides riskikapitali tsükli põhietappides on mediaanne väärtuse tõus (step-up; praeguse vooru post-money ja järgmise vooru pre-money väärtuse vahe) aasta jooksul suurenenud. Sellise dünaamika taga on kahel põhjusel: investeerimistegevuse taastumine ning järelturutehingute mahu kasv.

Graafik: Mediaanne step-up etapi kaupa viimase 15 aasta lõikes.

Järelturg — uus valdkonna standard

Meie eelmises ülevaates märkisime, et järelturg on ennast riskikapitali tööstuses kindlalt tõestanud. Tänaseks on sellest saanud arenenud portfellihalduse tööriist ja järjest mitmekesisemale turuosale esmaseks likviidsusallikaks.

Graafik: Järelturu, IPOde ja M&A aastane maht 2025. aasta lõpus.

2025. aasta tulemused kinnitavad selle trendi jätkusuutlikkust: tehingute maht 2025. aasta IV kvartalis kasvas 83,4% võrreldes 2024. aasta sama perioodiga. Samal ajal ootab turg rida mega-IPOsid – potentsiaalseteks kandidaatideks on SpaceX, Anthropic ja OpenAI, ehkki kõik börsile minekud pole veel ametlikult kinnitatud.

Ka juhul, kui sellised tehingud ajutiselt likviidsust ümber jaotavad ja järelturu aktiivsust hajutavad, leiavad analüütikud, et järelturg jääb tugevalt iseseisvaks ja struktuurselt oluliseks osaks riskikapitali ekosüsteemis.

Graafik: Kogu järelturu dollarimaht (kvartaalselt aastastatuna).

Üleminek kvalitatiivse kasvu faasi

2026. aasta alguse andmed näitavad, et riskikapitali turg liigub kvalitatiivse kasvu faasi. Taastuvad väärtuse tõusud ja vähenenud surve kapitali nõudlusele kujundavad tasakaalukama ja prognoositavama investeerimiskeskkonna. Oodatult püsib AI olulise kapitali sissevoolu vedurina ning kõrge väärtuse kontsentratsioon suurtes ettevõtetes säilib.

Samal ajal on järelturg kindlustanud positsiooni olulise likviidsuskanali ja portfellihalduse tööriistana, tugevdades kogu süsteemi vastupidavust.

Jälgime turudünaamikat jätkuvalt tähelepanelikult ning jagame regulaarselt analüütilisi ülevaateid ja riskikapitali tööstuse uudiseid. Kui Teil on küsimusi andmete või väljavaadete kohta, kirjutage meile WhatsAppis, et saada reaalajas nõuandeid ja tuge. Oleme valmis aitama Teid järgmiste investeerimisotsuste tegemisel.