2025 ж. 22 қыркүйек

2025 жылғы 15–19 қыркүйек: Апталық экономикалық шолу

Негізгі нарықтық жаңартулар

Макроэкономикалық статистика

ИНФЛЯЦИЯ

Негізгі тұтыну бағалары индексі (CPI) (айлық, м/м) (тамыз): 0,3% (алдыңғы: 0.3%)
Тұтыну бағалары индексі (CPI) (айлық, м/м) (тамыз): 0.4% (алдыңғы: 0.2%)
Негізгі тұтыну бағалары индексі (CPI) (жылдық, ж/ж) (тамыз): 3.1% (алдыңғы: 2.9%)
Тұтыну бағалары индексі (CPI) (жылдық, ж/ж) (тамыз): 2.9% (алдыңғы: 2.7%)

ИНФЛЯЦИЯ БОЙЫНША КҮТІЛІМДЕР (MICHIGAN)

12 айлық күтілетін инфляция (тамыз): 4.8% (алдыңғы: 4.8%)
5 жылдық күтілетін инфляция (тамыз): 3.9% (алдыңғы: 3.4%)

ӨНДІРУШІ БАҒАЛАР ИНДЕКСІ (PPI):

PPI (айлық, м/м) (тамыз): -0.1%, алдыңғы: 0.7%
Негізгі PPI (айлық, м/м) (тамыз): -0.1%, алдыңғы: 0.7%

ЖІӨ (АҚШ Экономикалық талдау бюросы, BEA) (2025 жылдың 2-тоқсаны, жылдық мәнде, екінші бағалау): +3.30% (алдын ала бағалау: 3.0%; 2024 жылдың 1-тоқсаны: – 0.5%):

Atlanta Fed GDPNow бағалауы (2-тоқсан): 3.3% (3.1%-ға қарсы).

Бизнес белсенділік индексі (PMI):

(50-ден жоғары мән – кеңеюді, 50-ден төмен мән – қысқаруды білдіреді)

Қызмет көрсету секторы (тамыз): 54.5 (алдыңғы: 55.4)
Өндіріс секторы (шілде): 53.0 (алдыңғы: 53,3)
S&P Global Composite (тамыз): 54.6 (алдыңғы: 55.4)

ЕҢБЕК НАРЫҒЫ:

Жұмыссыздық деңгейі (тамыз): 4.3% (алдыңғы: 4.2%)
Жұмыссыздық жәрдемақысын алатын тұлғалардың жалпы саны: 1.9393 мың (1.939 мыңға қарсы)
Ауыл шаруашылығынан тыс сектордағы жұмыс орындарының өзгерісі (тамыз): 22 мың (алдыңғы қайта қаралған: 79 мың)
АҚШ-тың ауыл шаруашылығынан тыс жеке секторындағы жұмыс орындарының өзгерісі (тамыз): 38 мың (алдыңғы: 77 мың)
Орташа сағаттық жалақы (тамыз, ж/ж): +3.7% (алдыңғы: +3.9%)
JOLTS бос жұмыс орындары (тамыз): 7.181 млн (7.357 млн-ға қарсы)
АҚШ-та жұмыссыздық жәрдемақысын алатын тұлғалардың жалпы саны: 1,920 мың (1,927 мыңға қарсы):

АҚША-КРЕДИТ САЯСАТЫ

Федералдық қорлар бойынша тиімді мөлшерлеме (EFFR): 4.00% - 4.25% (өзгеріссіз)
Федералдық резервтің балансы ұлғайды: $6,608 трлн (алдыңғы апта: $6,605 трлн)

МӨЛШЕРЛЕМЕ БОЙЫНША НАРЫҚТЫҚ КҮТІЛІМДЕР (FEDWATCH)

Бүгін:

Бір апта бұрын:

Түсіндірме

Өткен аптада ірі қор биржаларында оң динамика байқалды. FOMC отырысынан кейін АҚШ-тың негізгі индекстері өсуін жалғастырды.

FOMC федералдық қорлар мөлшерлемесін 0.25 п.т.-ға төмендетіп, оны 4.00–4.25% дәлізіне дейін түсірді, quantitative tightening (QT) жақын арада аяқталатынын және биыл мөлшерлемені тағы екі рет төмендетуі ықтимал екенін көрсетті.

Маңыздысы, FOMC отырысына дейін Сенат Трамптың одақтасы және неғұрлым жұмсақ ақша-кредит саясатын жақтаушы Стивен Миранды Федералдық резерв басқарушылар кеңесіне бекітті. Миран сондай-ақ криптовалюталарды қолдаушы ұстанымымен танымал.

ФРЖ мөлшерлемені төмендету туралы шешімді ЖІӨ болжамдарының жоғары қарай, ал жұмыссыздық болжамдарының төмен қарай қайта қаралуы аясында қабылдады, бұл бір жағынан қисынды көрінеді. Екінші жағынан, инфляция болжамдары көтерілгеніне және Төраға Пауэлл жұмыссыздықтың тарихи төмен деңгейде қалып отырғанын атап өткеніне қарамастан, бұл қайшылықты көрінеді.

Болжамдар мен қабылданған саясат арасындағы бұл айырмашылық ФРЖ өз тәуелсіздігін жоғалтып бара жатыр деген нарративті күшейтеді. Трамп саясаты жағдайында бұл құрылымдық тұрғыда неғұрлым жоғары инфляция тәуекелдерін арттырады.

Нарықтық күтулер (FedWatch):

ФРЖ келесі жылға мақсатты мөлшерлеме дәлізін 3.25 – 3.50% деңгейінде болжайды, ал своптар нарығы (FedWatch) жұмсартудың неғұрлым жылдам қарқынын – 2026 жылға қарай қосымша 0.50 п.т.-ға төмендеуді – бағалауды жалғастыруда.

Келесі отырыста (29 қазан): мөлшерлемені 0.25 п.т.-ға төмендету ықтималдығы 91.9%;
Жыл соңына дейін: екі рет төмендету күтіледі;
Келесі 12 айда: төрт рет 25 б.п.-қа төмендету, мөлшерлемені 3.00–3.25% дәлізіне дейін түсіру.

Нарық

Апта қорытындысы бойынша медианалық өсу +0.25% болды. Көшбасшылар – технология, негізгі материалдар және өнеркәсіп секторлары, ал артта қалғандар – тұтыну тауарлары, жылжымайтын мүлік және коммуналдық қызметтер секторлары.

YTD (Year-to-Date): +4.37%. Көшбасшылар – негізгі материалдар, коммуникациялық қызметтер және коммуналдық қызметтер, ал артта қалғандар – тұтыну тауарлары, денсаулық сақтау және технология секторы.

SP500

Апталық өсім: +1.22% (апта жабылуы 6,664.37 деңгейінде). 2025 жыл басынан бері: +12.89%.

NASDAQ100

Апталық өсім: +2.22% (апта жабылуы 24,626.25 деңгейінде). Жыл басынан бері: +16.60%.

АҚШ корпоративтік табыстарының өсу қарқыны (тоқсан сайын, 1990–2025). АҚШ-тағы жылдық корпоративтік табыстың өсуі баяулап, 2024 жылдың 2-тоқсанындағы 10.8%-дан 2025 жылдың 2-тоқсанында 4.3%-ға дейін төмендеді.

Euro Stoxx 600

Қарсылық деңгейін бұза алмады. Апталық өсім: +0.16% (апта жабылуы 555.8 деңгейінде). Жыл басынан бері өсім: +9.93%.

Fitch рейтинг агенттігі саяси тұрақсыздық пен өсіп жатқан мемлекеттік қарызды себеп етіп, Францияның кредиттік рейтингін AA– деңгейінен A+ деңгейіне дейін төмендетті.

CSI индексі

Дүйсенбі жағдайы бойынша: –0.44% (апта жабылуы 4,501.91). Жыл басынан бері өсім: +14.52%.

Hang Seng

Дүйсенбі жағдайы бойынша: +3.44% (6,251.75). Жыл басынан бері өсім: +40.91%.

ОБЛИГАЦИЯЛАР НАРЫҒЫ

Апта соңында, келесі екі отырыста мөлшерлемені төмендету күтіліп отырғанына қарамастан, FOMC отырысынан кейін кірістілік күрт өсті. АҚШ Қазынашылық облигациялары нарығы болашақтағы инфляциялық тәуекелдер туралы сигнал беруде. Treasuries 20+ (ETF TLT): Апталық нәтижесі: –1.03% (апта жабылуы 89.02). 2025 жыл басынан бері: +1.39%.

КІРІСТІЛІКТЕР ЖӘНЕ СПРЕДТЕР

АҚШ Қазынашылық 10 жылдық тұрақты өтеу мерзімді мемлекеттік бағалы қағаздарының нарықтық кірістілігі: 4.14% (4.08%-ға қарсы);
ICE BofA BBB АҚШ корпоративтік индексінің тиімді кірістілігі: 4.93% (4.91%-ға қарсы);
АҚШ-тың 10 жылдық және 2 жылдық Қазынашылық облигацияларының кірістілік спрэді: 56.0 б.п. (52.0 б.п.-қа қарсы);
АҚШ-тың 10 жылдық және 3 айлық Қазынашылық облигацияларының кірістілік спрэді: 16.0 б.п. (5.0 б.п.-қа қарсы).

АЛТЫН ФЬЮЧЕРСТЕРІ (GC)

Апталық нәтиже: +1.05% (апта жабылуы: $3,719.4/унция). Жыл басынан бері өсім: +40.83%.

ДОЛЛАР ИНДЕКСІ ФЬЮЧЕРСТЕРІ (DX)

Апталық нәтиже: +0.09% (апта жабылуы: 97.305). 2025 жыл басынан бері: –10.18%.

МҰНАЙ ФЬЮЧЕРСТЕРІ

Апталық нәтиже: –0.38% (апта жабылуы: $62.36/баррель). Жыл басынан бері: –13.21%.

BTC ФЬЮЧЕРСТЕРІ

Апталық нәтиже: –1.20% (апта жабылуы: $115,450). 2025 жыл басынан бері: +21.18%.

ETH ФЬЮЧЕРСТЕРІ

Апталық нәтиже: –5.09% (апта жабылуы: $4,463.00). Жыл басынан бергі нәтиже: –31.89%.

Криптовалюта нарығының капитализациясы: $3.89 трлн (бір апта бұрын $4.0 трлн) (coinmarketcap.com).

Bitcoin үлесі: 57.7% (57.4%),
Ethereum: 13.0% (13.7%),
басқалар: 29.2% (29.0%).

Bitcoin Treasury стратегиясы бар жария компаниялар. Корпоративтік баланстарда ұсталып отырған биткоиндердің үлесі алдыңғы аптамен салыстырғанда өзгеріссіз қалып, жалпы биткоин ұсынысының 4.85% (4.66%-ға қарсы) деңгейінде болды.