Как инвестировать в Pre-IPO компании и не прогореть

Инвестирование всегда связано с риском, который растет вместе с потенциальной прибылью: если хотите заработать больше, будьте готовы и больше потерять. Инвестиции в pre-IPO — это высокорискованные активы, но их потенциальная доходность значительно выше, чем у акций на бирже.

1. Выбирайте «зрелые» компании с минимальной вероятностью банкротства

Компании на стадии pre-IPO еще не вышли на биржу, но планируют это сделать. Этот сегмент привлекателен для инвесторов: бизнесы на этапе pre-IPO, как правило, имеют востребованный продукт и стабильную выручку, но стоимость их акций пока ниже, чем у публичных компаний. Инвестировать предпочтительно в частные компании с высокой капитализацией — порядка $1 млрд — чтобы ограничить риски. Например, капитализация американской компании Blend Labs Inc., разрабатывающей IT-продукты для банков, превышает $3 млрд. Частные компании обычно растут в цене быстрее публичных. За последние полгода стоимость шведской Klarna утроилась и достигла $31 млрд — компании на бирже редко показывают такие результаты. Но это не предел: китайская ByteDance, разработчик TikTok, еще не вышла на биржу, а уже стоит $180 млрд.

2. Узнайте, какие венчурные фонды уже инвестировали в компанию

Венчурные фонды инвестируют в компанию до размещения акций на бирже. Когда крупные фонды, такие как Kleiner Perkins, Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Accel и другие, покупают акции частной компании, это сигнал для частного инвестора обратить внимание. У таких фондов огромный опыт оценки компаний и рынков, их аналитике можно доверять (но стоит помнить — от ошибок никто не застрахован). Задача венчурных фондов — купить акции, пока компания еще небольшая, а затем продать их в несколько раз дороже.

3. Изучите рынок и продукт компании

Компании на стадии pre-IPO часто убыточны: их выручка еще не покрывает производственные, сбытовые и маркетинговые расходы. Однако инвесторов больше интересует не настоящее, а будущее и то, как продукт компании вписывается в него. Что продает компания и какие продукты/услуги представляет? Сколько клиентов у нее сейчас? Сколько их будет через 10 лет?

Чтобы ответить на эти вопросы, необходимо изучить потенциальный размер рынка и определить, какое место на нем может занять компания. Важно понимать, почему будет расти именно эта отрасль и конкретно данная компания. Например, если инвестор хочет оценить перспективы Tanium, специализирующейся на кибербезопасности, ему нужно проанализировать, насколько серьезной проблемой в ближайшие годы станут хакерские атаки (спойлер: станут). К примеру, в 2016 году акции разработчика искусственного мяса Beyond Meat стоили чуть больше $6 на раунде частных инвестиций. Уже тогда тренд на вегетарианство, здоровый образ жизни и заботу об экологии (скотоводство — серьезный фактор глобального потепления) был очевиден. В 2019 Beyond Meat разместилась на бирже по $25 за акцию — этим pre-IPO инвесторы получили 316% прибыли. Сегодня акции Beyond Meat торгуются на уровне $143. О текущих тенденциях на рынке можно узнать из деловой прессы и отчетов аналитических и консалтинговых агентств — Deloitte, McKinsey, PwC и др. Их публикации регулярно освещают экономику и бизнес, формируют прогнозы.

Еще один важный момент — конкурентные преимущества компании, которые позволят ей побеждать в борьбе за клиента. Это могут быть продукт, бизнес-модель, известные партнеры.

Полный текст читайте на сайте rg.