Венчурный дайджест Raison

Полтора месяца выдались насыщенными: рекордная выручка Anthropic, закрытие сделки SpaceX с Cursor на $60 млрд, заявка Kraken на банковскую лицензию и разворот бизнеса Groq. Рассказываем, что происходило с портфельными компаниями Raison.

SpaceXAI

Закрытие сделки с Cursor, новая модель Grok и завод чипов в Техасе

Покупка Cursor за $60 млрд, о которой мы писали в прошлом выпуске, официально завершилась. Почти сразу SpaceXAI выпустила новую флагманскую модель Grok 4.6, которая по сводному индексу Artificial Analysis идет вровень с GPT-5.6 от OpenAI и на балл отстает от Claude Fable 5. Модель доступна в том числе через Cursor, так что покупка сразу стала каналом дистрибуции.

Под будущие вычисления компания строит собственное производство. Tesla и SpaceX начинают возводить в Техасе завод чипов Terafab с начальными вложениями $16,8 млрд, хотя весь проект может обойтись в $119 млрд. Здесь будут делать процессоры для роботов Optimus, беспилотных такси Cybercab и космических дата-центров.

Отдельно стало известно, что Google владеет долей в SpaceX на $94,1 млрд — около 6% компании. А выход SPCX на биржу разогнал торговлю токенизированными акциями до рекордных $3,86 млрд за июнь, почти треть этого объема пришлась на токены самой SpaceX.

Anthropic

Подготовка к IPO, рекордная выручка и гонка за вычислительными мощностями

Выручка компании во втором квартале выросла в 14 раз год к году и превысила $11,5 млрд. Речь о фактической выручке за квартал, а не о годовом темпе (ARR), который обычно приводят ИИ-компании. На этом фоне подготовка к IPO набирает обороты: организаторы из Goldman Sachs, Morgan Stanley и JPMorgan начали встречи с инвесторами, а размещение возможно уже в октябре.

Основные расходы компании идут на вычислительные мощности, и здесь Anthropic набирает поставщиков сразу с нескольких сторон. Компания купит у AMD до двух гигаватт мощностей, причем AMD в ответ вложит в Anthropic до $5 млрд. Параллельно идут предварительные переговоры с Meta об аренде мощностей примерно на $10 млрд, а у TeraWulf Anthropic арендовала строящийся дата-центр на 20 лет за $19 млрд, не поднимая под эту сделку отдельный раунд. Anthropic также подтвердила разработку собственного чипа, который спроектируют под будущие модели компании.

Расширяется и бизнес вокруг моделей. Вместе с Blackstone и другими инвесторами Anthropic запустила Ode — компанию на $1,5 млрд, которая внедряет ИИ в процессы корпоративных клиентов. Компания делает ставку на то, что рынок внедрения окажется не менее ценным, чем рынок самих моделей. При этом невышедшая модель компании продвинулась в решении гипотезы Римана, задачи, которая остается нерешенной больше 150 лет.

Продолжается и спор с государством. Суд усомнился в основаниях для запрета технологий Anthropic в госорганах, теперь решается, станет ли временная отмена запрета постоянной. Сама компания тем временем рассказала о двух невышедших моделях, которые уже используются внутри, и повысила оценку связанных с ними рисков в отчете на 186 страниц.

Kraken

Заявка на банковскую лицензию в Европе, новые деривативы и ставка на ИИ

Kraken добивается полноценной банковской лицензии в Европе и подала заявку в Литве. Если все получится, биржа станет единственной криптоплатформой с таким статусом и сможет открывать счета, выдавать кредиты и давать доступ к торговле акциями по всей Европейской экономической зоне. Это продолжение последовательной стратегии: в мае Payward уже получила лицензию VARA в ОАЭ, о чем мы писали в прошлом выпуске.

Достраивается и линейка деривативов. После бессрочных фьючерсов биржа запустила опционы на биткоин и эфир с расчетами в долларах. Раньше такие инструменты оставались доступны в основном профессионалам, теперь управлять криптовалютным обеспечением не нужно.

Параллельно биржа осваивает искусственный интеллект. Kraken перестраивает приложение вокруг агентной торговли: ИИ будет отслеживать рынок, собирать черновой портфель и предлагать сделки, но исполняться они будут только после подтверждения пользователем. Похожие инструменты уже появились у Coinbase и Gemini. А материнская компания Payward расширяет платформу токенизированных акций xStocks на Гонконг, Великобританию, Европу и Южную Корею.

Разговор с Kraken должен быть похож на разговор с хорошо информированным другом, который разбирается в финансах, но при этом знает вас и ваши цели.

Камо Асатрян

CDO в Payward, Kraken

Mercury

Карты для ИИ-агентов и новая система управления расходами

Mercury запустила Spend — систему управления корпоративными расходами с бюджетами по назначениям, автоматической категоризацией трат и распознаванием чеков. Отдельно компания может выпускать карты для ИИ-агентов, чтобы те совершали одобренные операции, а бизнес видел каждое их действие. Spend доступен и компаниям, которые обслуживаются в других банках.

Bolt

Вызов такси через ChatGPT и доставка посылок

Bolt расширяет линейку сервисов: помимо поездок компания запустила доставку небольших посылок Bolt Send, где заказ оформляется как обычная поездка. Еще одно заметное обновление — интеграция с ChatGPT сразу во всех странах присутствия: компания стала первым европейским сервисом такси, доступным через чат-бота. Внутри диалога можно узнать цену поездки, сравнить маршруты и увидеть время подачи, а бронирование завершается в приложении. Оплату прямо в ChatGPT обещают позже в этом году.

Люди больше не планируют вечер в пяти разных приложениях. Многое из этого теперь происходит в одном разговоре с ИИ.

Пэдди Партридж

Cтарший вице-президент Bolt

Groq

Раунд на $350 млн и разворот в сторону дата-центров

Groq привлекла $350 млн под разворот бизнеса. Раньше компания разрабатывала собственные чипы для инференса, но в декабре Nvidia наняла ее основателя и ключевую команду в рамках лицензионной сделки на $20 млрд, выплаты по которой получили инвесторы. Теперь Groq управляет дата-центрами на оборудовании Nvidia: 13 площадок и планы вырасти с 54 до 200 мегаватт к 2027 году. Оценка в новом раунде составила $3,5 млрд против прежних $6,9 млрд, но компания подчеркивает, что это не понижающий раунд, а оценка бизнеса в новой конфигурации.

Сигнал периода

ИИ переходит в новую инвестиционную фазу

Anthropic готовится к IPO, продолжая новый тренд на выход ИИ-компаний на публичный рынок. После IPO SpaceX AI и дебютов нескольких китайских разработчиков моделей это еще один сигнал масштабных изменений в отрасли.

На этом фоне меняется и направление инвестиций. Цикл капитальных вложений непосредственно в разработку ИИ-моделей постепенно подходит к пику, а инфраструктура и физический ИИ только набирают обороты. Растут оценки компаний, которые создают «тело» для ИИ: от робототехники и чипов до дата-центров и вычислительной инфраструктуры.

Для самих ИИ-лабораторий IPO может стать скорее последним крупным раундом финансирования на несколько следующих лет, чем постоянным источником нового капитала. Выход на биржу позволит привлечь значительные средства и продолжить развитие без необходимости регулярно возвращаться к частным инвесторам.

Получается интересный переход: частный капитал много лет финансировал создание ИИ-моделей, а теперь крупнейшие лаборатории выходят на публичный рынок уже с масштабным запасом ресурсов. Тем временем новый инвестиционный цикл смещается в инфраструктуру и физический ИИ.

Инфраструктура и физический ИИ пока остаются частным рынком, и именно за такими смещениями цикла мы следим, когда отбираем сделки. Хотите узнать больше о наших инвестиционных решениях и получить доступ к эксклюзивным сделкам на рынке Pre-IPO? Оставьте заявку через бот Raison, и наши эксперты свяжутся с вами для персональной консультации.